美國聯(lián)邦儲備委員會29日發(fā)布的全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報(bào)告說，今年7月到8月初，美國大部分地區(qū)和行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動繼續(xù)逐步擴(kuò)張。但外部需求持續(xù)疲軟、就業(yè)難以改善，在一定程度上會迫使美聯(lián)儲推出市場普遍預(yù)期的新一輪量化寬松(QE3)。
　　美聯(lián)儲當(dāng)天發(fā)布的報(bào)告根據(jù)其下屬12家地區(qū)儲備銀行的最新調(diào)查結(jié)果編制而成，也稱“褐皮書”。報(bào)告顯示，有超過半數(shù)的地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速溫和。
　　報(bào)告顯示，7月到8月初，美國大部分地區(qū)包括汽車在內(nèi)的商品零售活動有所增強(qiáng)，但不同地區(qū)增長幅度不同，而且零售商對未來銷售預(yù)期不一。報(bào)告稱，美國房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)改善趨勢。大多數(shù)地區(qū)的個(gè)人住房銷售和建筑活動繼續(xù)增加。此外，不同地區(qū)的商業(yè)地產(chǎn)市場或保持穩(wěn)定或出現(xiàn)改善。報(bào)告認(rèn)為，房地產(chǎn)市場前景總體積極。
　　但其他行業(yè)的跡象不太令人鼓舞。中西部地區(qū)的干旱導(dǎo)致數(shù)種作物產(chǎn)量減少，推動農(nóng)業(yè)商品價(jià)格走高。制造業(yè)方面，六個(gè)轄區(qū)的需求出現(xiàn)下滑，表現(xiàn)為生產(chǎn)、銷售或訂單下降，同時(shí)多數(shù)地區(qū)的制造商持續(xù)招聘，但招聘規(guī)模較低。數(shù)個(gè)轄區(qū)的制造商認(rèn)為海外需求疲軟。報(bào)告指出，盡管歐洲的需求存在明顯問題，但數(shù)個(gè)轄區(qū)認(rèn)為亞洲地區(qū)的疲軟需求也是一個(gè)問題。在拓展經(jīng)貿(mào)方面，美國主推的泛太平洋經(jīng)貿(mào)協(xié)定(TTP)在亞洲目前也沒有積極進(jìn)展。日本首相野田佳彥日前透露，在9月8日至9日出席亞太經(jīng)合組織第20次領(lǐng)導(dǎo)人非正式會議時(shí)，不會商議日本加入TTP的細(xì)節(jié)和動態(tài)。
　　疲弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致美聯(lián)儲內(nèi)部激烈爭論，圍繞是否應(yīng)該推出新一輪公債購買計(jì)劃來刺激經(jīng)濟(jì)。
　　路透社文章稱，就業(yè)增長乏力、歐債危機(jī)引發(fā)的不確定性及對美國政府將在2013年大幅削減開支并加稅的擔(dān)憂，或迫使美聯(lián)儲年底前推出更多刺激舉措。而且通脹正放緩也為QE3等類似措施提供了條件。
　　“我認(rèn)為這不會真正改變美聯(lián)儲的溫和立場，”美銀美林的資深分析師邁克·漢森表示，“他們會觀察這個(gè)數(shù)據(jù)，并說1.7%低于趨勢水平，這不是我們期望的水平，未來風(fēng)險(xiǎn)仍然很大。”
　　業(yè)界普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長需要達(dá)到2%至2.5%才能勉強(qiáng)維持失業(yè)率穩(wěn)定。而對于在11月大選中爭取連任的現(xiàn)任美國總統(tǒng)奧巴馬來說，經(jīng)濟(jì)增長乏力是其面臨的障礙之一，預(yù)計(jì)第三季度經(jīng)濟(jì)增長會有所改善，但仍然低于潛力水平。
　　9月12日至13日美聯(lián)儲將召開下次貨幣政策例會，目前市場對美聯(lián)儲在本次例會上推出QE3的預(yù)期較高。而本周末(31日)美聯(lián)儲將在杰克森霍爾召開年度央行會議，這可能成為其提供有關(guān)新一輪量化寬松政策線索的最好時(shí)機(jī)。
　　有“債券大王”之稱的太平洋投資管理公司(PIMCO)首席投資官格羅斯“大膽”預(yù)測，美聯(lián)儲將在由其主持的全球央行年會上宣布此計(jì)劃。
　　格羅斯表示，只有在失業(yè)率降低到7%以上并長期維持在該水平，同時(shí)通脹率上升到了2%以上時(shí)，美聯(lián)儲才會放棄貨幣政策寬松預(yù)期，而當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況，卻基本不符合上述條件。
　　芝加哥聯(lián)邦儲備銀行總裁埃文斯27日也表示，美聯(lián)儲應(yīng)立即推出新一輪貨幣刺激措施，持續(xù)購債以推動失業(yè)率穩(wěn)步下降。他指出“采取更多行動的門檻早已達(dá)到，我們應(yīng)該現(xiàn)在就采取措施。”
　　埃文斯支持開放式的購債計(jì)劃，即不設(shè)定具體購債規(guī)模和延續(xù)時(shí)間。他指出，美聯(lián)儲可以在失業(yè)率連續(xù)兩到三個(gè)季度穩(wěn)定下滑后停止買債，但之后應(yīng)繼續(xù)維持利率在接近零的水平直至失業(yè)率降至7%。美聯(lián)儲只有在通脹率可能升破3%的情況下才需要改變做法，但出現(xiàn)這種情況的可能性較低。
　　埃文斯認(rèn)為，如果失業(yè)率維持在過高水平的時(shí)間太久，可能永久打擊美國經(jīng)濟(jì)潛力，這比通脹暫時(shí)升高更令人擔(dān)憂。如果能夠幫助就業(yè)，美聯(lián)儲應(yīng)該會愿意看到通脹率升至2%的目標(biāo)水平上方。