昨日 (8月28日)，康美藥業發布的中報顯示，公司上半年實現營業收入51億元，同比大幅增加83%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為7億元，同比增加62%。
　　而《每日經濟新聞》記者在仔細閱讀了康美藥業2010、2011年報和2012中報后發現，康美藥業從未計提過存貨跌價準備，理由均為“報告期期末不存在存貨可變現凈值低于其賬面價值的情形”。

　　利潤率下降 業績大增83%

　　康美藥業半年報顯示，2012年上半年，公司實現營收51.1億元，同比增長83.11%；實現營業利潤8.4億元，同比增長46.52%。但在業績大增的同時，康美藥業主營產品毛利率均比去年同期有所下降。
　　康美藥業主要經營四類產品：中藥、西藥、食品和物業管理。中報顯示，康美藥業中藥營業收入達到41.9億元，同比增長98%，約占總收入的80%，中藥營業利潤率卻只有約28%，同比減少約6%，而其營業成本則上升了115%。此外，西藥和物業管理營業利潤率也減少了2%~3%，食品營業利潤率微降約1%。
　　《每日經濟新聞》記者在查閱其中報、年報時發現，對于排名靠前的大客戶和供應商，康美藥業未列出它們名稱，而只模糊稱為“客戶一”、“客戶二”。記者根據應收票據相關信息聯系到深圳一家制藥業連鎖公司，該公司采購部羅先生表示，他們的確是康美藥業的大客戶，進貨品種包括各種中藥飲片，但他不愿透露更多信息。
　　雖然康美藥業未公開中藥相關業務數據，但是申銀萬國(微博)證券分析表示，中藥業務收入中，中藥飲片收入預計增長30%以上，中藥材流通收入預計增長100%以上。而中藥業務毛利率下降是因為中藥材流通收入占比提高。
　　中投顧問醫藥行業研究員劉偉表示，康美藥業營收的大幅增長是藥材貿易規模擴大導致。自2011年，康美藥業加大藥材貿易規模，使其業績不斷快速增長。藥材貿易規模的快速增長確實得益于藥材市場的收購。

　　21億存貨 跌價準備為零

　　中藥材價格波動起伏，而康美藥業約21.5億元存貨計提的存貨跌價準備卻為零。
　　康美藥業存貨包括原材料、在產品、庫存商品、周轉材料、消耗性生物資產、自制半成品等幾大類。中報顯示，2011年底原材料庫存余額為1.68億元，2012年6月達到2.08億元。而庫存商品期初余額為16.3億元，期末余額變為18.1億元。“報告期期末不存在存貨可變現凈值低于其賬面價值而需計提存貨跌價準備的情形。”康美藥業在中報中這樣解釋。
　　《每日經濟新聞》記者查閱了2010、2011年報發現，康美藥業存貨逐年增加，2010年末存貨為11億元，2011年末為19億元，而連續三年其計提的存貨跌價準備均為零。
　　康美藥業官網產品信息顯示，公司主要產品包括杭白菊、金銀花、黃芪、丹參等花類中藥材。而根據中藥材天地網數據統計，今年以來，除少數名貴藥材持續漲價外，約60%以上的中藥材價格都呈下降態勢。而在花類中藥材中，有近二十個品種價格有所下降，僅七個品種有上升。
　　中投顧問醫藥行業研究員劉偉表示，康美藥業存貨跌價準備為零，反映了公司對市場行情的信息獲取能力。通過藥材交易平臺，在獲取最新資訊的同時，加速藥材貿易流通，從而實現存貨跌價損失的最低化。
　　2012年一季度，康美藥業存貨21.26億，與2011年報存貨19.06億相比呈上升態勢。當時業內分析師表示，存貨中部分品種已經有所變化，可能與公司看跌部分藥材價格，高位賣出部分藥材，同時低位買入部分已跌價品種有關。
　　事實上，康美藥業從2006年起進入中藥材貿易領域，目前收購擁有亳州、安國和普寧等中藥材交易市場。而今年6月，康美藥業還承擔編制了 “中國中藥材價格指數”，這是國內中藥材市場第一個全國性的中藥材價格指數。
　　然而，康美藥業此前卻因大量囤積三七備受關注，并且去年6月還因在2009年惡意囤積三七藥材而遭到發改委的公開提醒和告誡。一直以來，媒體關于康美藥業大量買入三七，獲利過億的報道不斷，康美藥業則一直保持沉默。
　　記者試圖電話采訪康美藥業，但公司證券事務代表留下記者的聯系方式后，表示會向董秘通報此事。但記者未得到回復。