長期青睞人民幣的投資者現在越來越不看好人民幣，并且正在增持押注未來數月人民幣兌美元將貶值的人民幣空頭頭寸。

　　人民幣自2005年匯改以來已大幅升值，其中去年全年累計升值4.5%，許多投資者原本預計人民幣會保持這種升值勢頭。但今年迄今為止，人民幣兌美元已累計下跌近1%，如果出現全年貶值，將是自2005年人民幣放棄釘住美元匯率制度以來的首次。

　　做空人民幣的投資者預計人民幣僅會小幅下跌，他們并不認為這會影響到人民幣在長期內成為一種全球性貨幣的整體趨勢。不過，就在最新的看跌人民幣觀點出現前，幾乎所有香港的銀行和基金經理都認為人民幣會穩步升值，而且人民幣國際化進程的推進會給他們帶來巨大商機。

　　法國興業銀行本月以中國經濟增速放緩為由下調了人民幣匯率預期。該行現預計人民幣兌美元今年將貶值1%，之前預期為持平。中信銀行國際本月表示，人民幣兌美元今年將持平，此前預期為升值1%。

　　另一個顯示人民幣投機興趣已下降的跡象是：香港人民幣存款的規模在去年11月達到峰值后出現萎縮。繼連續5個月下降后，近幾個月來香港人民幣存款規模已經企穩。

　　人民幣升值預期降溫也使新興的人民幣債券市場，即點心債市場的前景轉淡。貝萊德投資組合經理指出，在點心債市場形成初期，投資關注點過分集中于匯率升值，卻忽視了一些發行人的信用質量問題。這使點心債收益率保持在低位。但隨著人民幣升值預期降溫，投資者現在要索求較高的收益率。