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    1. [喬瞧華爾街]“臉譜”股價大幅縮水 哪里出了錯?
      2012-08-22   作者:喬繼紅  來源:經(jīng)濟參考報
       
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          臉譜(Facebook)總部辦公室墻上的海報寫著“哪里可能出了錯?”這句話原本是這家全球最大社交網(wǎng)站的企業(yè)文化,如今卻如一記悶錘時刻敲打在每一個臉譜員工的心頭。
        5月18日,臉譜駕臨華爾街時,曾轟動一時,一股難求最終使其發(fā)行價調(diào)高到38美元。而今,才過去三個月,其股價已跌破20美元,短短67個交易日市值縮水近一半。很多分析師甚至認(rèn)為臉譜短期內(nèi)仍將下跌,不排除跌至個位數(shù)的可能性。為何一個在上市之前被眾人看好的企業(yè),卻走上一條跌跌不休之路?臉譜到底哪里出了錯?
        如果說錯,源頭應(yīng)該是納斯達(dá)克交易所那個無心的技術(shù)錯誤。如果不是這個技術(shù)錯誤,臉譜不會在上市首日就差點跌破發(fā)行價,市場銳氣和信心也不會受到挫傷。可謂首戰(zhàn)不利,戰(zhàn)戰(zhàn)不利。誠然,臉譜自身也確實存在問題。在華爾街和硅谷的大討論中不難看出,投資者對其最大的擔(dān)憂依然是其自身的盈利模式和業(yè)績增長潛力。
        臉譜是一個不生產(chǎn)實體產(chǎn)品的公司,其全球接近10億的用戶就是其產(chǎn)品。如何利用這些用戶創(chuàng)收就成為臉譜必須要思考和解決的問題。投資者之所以喪失信心,就是因為臉譜目前85%的收入來自廣告費,高度單一。而在當(dāng)前日益增長的移動電子設(shè)備領(lǐng)域,臉譜又發(fā)展緩慢,缺乏新的業(yè)績增長點。同時,面臨各級政府的嚴(yán)管,臉譜在保護隱私權(quán)方面持續(xù)面臨法律風(fēng)險。
        另外,臉譜在上市后數(shù)名高管離職,而總裁扎克伯格的管理能力也值得質(zhì)疑。同時,臉譜還有些生不逢時,股價不穩(wěn)定時,適逢社交網(wǎng)絡(luò)集體遭冷遇。其同行Zygna和團購網(wǎng)都因發(fā)展?jié)摿Φ葐栴}讓投資者投出不信任票。而自8月16日起,臉譜又面臨限售股陸續(xù)解禁的沖擊。到今年11月,約17億股股票將投向股市,將進一步加劇需求供給失調(diào)。這些,顯然都是導(dǎo)致臉譜大跌的“錯”。
        如果回想三個月甚至半年前,這些所謂的“錯”都已存在,只是當(dāng)時的投資人選擇漠視,選擇盲目地堅信臉譜巨大的發(fā)展?jié)摿梢员WC股票持續(xù)上漲。如今,在臉譜踏上下跌通道后,投資者卻選擇落井下石,不僅將這些問題搬上桌面,還不斷夸大,導(dǎo)致任何關(guān)于臉譜的消息都會被負(fù)面解讀。良好業(yè)績照舊沒有打動投資者,股價依然大跌。
        顯然,市場從狂熱的極端走入恐慌的極端,臉譜不論是定價一提再提還是股價一跌再跌,都是投資者不理智的結(jié)果。正如納克方塊理論,方塊本身未變,變的只是觀察者的角度。臉譜還是那個臉譜,變的只是市場的心理。恐慌是一個連鎖反應(yīng),恐慌導(dǎo)致更大恐慌,如此惡性循環(huán)。對此,臉譜只能在諸多無奈中想盡方法努力應(yīng)對,其未來何去何從卻很難由自己掌握。
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