歐元區(qū)無(wú)法單靠德國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存活。第二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)萎縮0.2%，只因德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.3%才沒(méi)有變得更糟。但是，總體國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)占?xì)W元區(qū)60%的成員國(guó)陷入了停滯或萎縮。歐元區(qū)前景依舊黯淡。

　　南歐國(guó)家困難仍在加大：希臘衰退進(jìn)入第三個(gè)年頭，葡萄牙、意大利和西班牙三國(guó)經(jīng)濟(jì)分別連續(xù)第七、第四和第三個(gè)季度出現(xiàn)萎縮。考慮到財(cái)政緊縮舉措以及歐元區(qū)需要通過(guò)一些可能抑制短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策來(lái)改革經(jīng)濟(jì)并提高競(jìng)爭(zhēng)力，歐元區(qū)基本上沒(méi)有迅速?gòu)?fù)蘇的希望。北歐國(guó)家也無(wú)法免受危機(jī)的沖擊：芬蘭經(jīng)濟(jì)意外環(huán)比萎縮1%，比利時(shí)經(jīng)濟(jì)萎縮0.6%，法國(guó)經(jīng)濟(jì)則連續(xù)第三個(gè)季度零增長(zhǎng)。

　　在德國(guó)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)的確對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出了貢獻(xiàn)，這對(duì)于要減少出口導(dǎo)向模式依賴(lài)的國(guó)家而言是重要?jiǎng)酉颉?/P>

　　領(lǐng)先指標(biāo)基本上也沒(méi)有帶來(lái)讓人燃起希望的理由。7月份，Markit的歐元區(qū)綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為46.5，遠(yuǎn)低于50的榮枯分界線(xiàn)，其中德國(guó)的PMI觸及37個(gè)月低點(diǎn)。雖然歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉對(duì)于歐元區(qū)危機(jī)的口頭干預(yù)緩解了8月份的緊張局勢(shì)，讓消費(fèi)者、企業(yè)高管、決策者和投資者備受煎熬的神經(jīng)稍事紓緩并有望提振經(jīng)濟(jì)，但9月份緊張局面可能再次出現(xiàn)。

　　只要債務(wù)危機(jī)繼續(xù)間歇性爆發(fā)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就會(huì)飄忽不定。不過(guò)，即便決策者能夠遏制這種緊張局勢(shì)，南歐國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后北歐國(guó)家的雙速增長(zhǎng)局面似乎也將持續(xù)幾年。