１．８％，９日公布的７月份我國居民消費價格總水平（ＣＰＩ）的同比漲幅，兩年半來首度回落到２％以內。
    “１．８％的漲幅在市場預期之內。隨著中國經濟增速的回落，和此前大力度的控物價措施的見效，ＣＰＩ漲幅已進入了下行通道。農產品的豐收，更是為此奠定了基礎。”國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群分析指出。
    食品價格的基本穩定和漲幅回落，是ＣＰＩ漲幅回落的首要原因。從更能反映價格變動最新情況的環比數據看，７月份我國食品價格環比下降０．１％。其中，豬肉價格環比下降０．３％，水產品價格下降０．６％，蛋價格下降２．３％，鮮菜價格上漲０．２％。
    中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍指出，雖然７月份部分地區出現強降雨等異常天氣導致蔬菜價格出現了一些反彈，但總體上仍然處于農產品供應旺季，加上糧食連續豐收奠定的好基礎，食品價格總體上是比較穩定的，有些品種價格還出現了回落。
    如同此前物價較快上漲中，豬肉漲價作用突出一樣，此番物價漲幅回落中，豬肉價格下降的作用也很突出。７月份，我國豬肉價格同比下降１８．７％，影響ＣＰＩ同比下降約０．７１個百分點。國家統計局監測顯示，５０個城市豬肉（后臀尖）每公斤平均售價７月下旬為２４.５９元，而去年同期為３１.１２元。
    張立群提醒，當前農民養豬已經到了盈虧平衡點，要注意采取措施穩定豬肉價格，保護農民的合理收益。
    此輪ＣＰＩ漲幅的回落，不計季節性因素帶來的微小反彈和波動，總體上已經持續了１年。從去年７月份同比漲幅的高峰６.５％，到今年７月份的１.８％，回落的幅度不小，食品價格的漲幅回落是直接原因，而大環境是經濟增速的持續回落。
    從２０１１年一季度起，中國經濟同比增速已經連續６個季度回落，從９.７％一路回落到７.６％。雖然目前經濟已經出現了緩中趨穩的跡象，但７％平臺的經濟增速下的總需求，顯然弱于９％至１０％增速平臺的總需求。張立群指出，總需求放緩，反映供需關系的物價自然漲幅回落。
    作為ＣＰＩ的上游，ＰＰＩ（工業生產者出廠價格）更加靈敏、直接地反映經濟增速的變動，并將進一步傳導到ＣＰＩ。７月份我國ＰＰＩ同比下降了２.９％，連續第５個月出現負增長，而且下滑的程度不斷加深。
    當前的貨幣政策，雖然加大了對實體經濟特別是小微企業的支持力度，但總體依然保持了穩健。加之此前持續大力度回收流動性，以及目前房地產調控的堅定不移，使得當前我國物價走勢面臨的貨幣和資本市場環境也沒有出現明顯反彈。
    “目前的ＣＰＩ漲幅持續下行，是各種因素綜合作用的結果。完成全年物價調控的預期目標應當是有把握的，也為下一步穩增長提供了更大的政策空間。不過，對物價問題也不能掉以輕心。”王軍提醒。
    當前，國際大宗商品市場出現了一些新變化。此前急劇回落的油價，出現了反彈。而美國大旱對市場預期帶來的影響，使得國際農產品價格也出現了上漲。這些輸入性因素對我國物價走勢的影響，都值得關注。
    王軍認為，從短期看，物價走勢是漲幅總體下行；但從中長期看，用工、能源、土地等成本全面上漲，通脹壓力仍不可小視。要通過技術進步、轉型升級來化解成本上漲對物價形成的壓力，同時推動整個中國經濟形成新的核心競爭力。