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    1. 發(fā)改委擬推基礎(chǔ)設(shè)施私募債 或設(shè)城市綜合信用評(píng)價(jià)體系
      2012-08-01   作者:  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)
       
      【字號(hào)

          中國(guó)證券報(bào)記者日前獲悉,發(fā)改委正醞釀推出針對(duì)城市地鐵、城際軌道交通等項(xiàng)目的基礎(chǔ)設(shè)施私募債券。
        分析人士表示,一直以來(lái),由于市政等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資額高,需長(zhǎng)期債券融資才能部分解決資金問(wèn)題。受證券法債券發(fā)行余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)40%、發(fā)行主體過(guò)去三年盈利等條件約束,類(lèi)似項(xiàng)目不適合現(xiàn)行的企業(yè)債發(fā)行制度。
        特別是在鐵道部退出城際鐵道項(xiàng)目后,該類(lèi)項(xiàng)目融資主體變?yōu)榈胤秸捌浔澈蟮娜谫Y平臺(tái),因此對(duì)資金需求進(jìn)一步加大。有鑒于此,發(fā)改委擬考慮以私募債券形式,突破現(xiàn)行法律框架下對(duì)債券規(guī)模和發(fā)行主體利潤(rùn)的限制。由于這類(lèi)項(xiàng)目有政府補(bǔ)貼和穩(wěn)定現(xiàn)金流,因此到期償債風(fēng)險(xiǎn)可控。
        對(duì)于發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施私募債,發(fā)改委已醞釀多時(shí),相關(guān)工作也準(zhǔn)備得較充分,由于具體方案仍在討論中,何時(shí)實(shí)行尚不得而知。已有券商對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示,看好這一領(lǐng)域市場(chǎng),目前已開(kāi)始進(jìn)行積極準(zhǔn)備。
        中國(guó)證券報(bào)記者還了解到,為進(jìn)一步控制地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn),發(fā)改委還醞釀建立一套城市綜合信用評(píng)價(jià)體系。這意味著,除對(duì)城投公司發(fā)債主體進(jìn)行評(píng)價(jià)外,今后還可能對(duì)債券發(fā)行所在地的政府信用進(jìn)行綜合評(píng)級(jí)。
        業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,城市綜合信用評(píng)價(jià)體系直指地方政府財(cái)務(wù)信息披露,由于涉及環(huán)節(jié)眾多,短期內(nèi)尚難以見(jiàn)效。預(yù)計(jì)發(fā)改委將選擇部分地區(qū)先行試點(diǎn)。但從長(zhǎng)期看,市縣一級(jí)政府編制資產(chǎn)負(fù)債表,建立債務(wù)控制標(biāo)準(zhǔn)是大勢(shì)所趨。
        除降低企業(yè)債風(fēng)險(xiǎn)外,建立城市綜合信用評(píng)價(jià)體系,還有利于與今后可能出臺(tái)的由事先審核向事后檢查的備案制度相銜接。以地方城投公司為主體的企業(yè)債向以地方政府為主體的市政債過(guò)渡,將是發(fā)展方向。

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