羅斯福新政的神話 美國在20世紀30年代爆發的大蕭條最后是凱恩斯政策治好的嗎？關于大蕭條，社會上廣泛流傳著這樣的神話： 神話
1：大蕭條的起因是“有效需求不足”，所以金融政策是沒有效果的。 神話 2：危機進一步擴大是因為胡佛總統實行了“清算主義”政策。 神話
3：羅斯福采取了凱恩斯提議的“新經濟政策”后，美國才從大蕭條中脫身。 神話
4：庇古等古典經濟學家認為，降低工資可以緩解失業問題。但是工資降低后帶來了經濟狀況的進一步惡化。 神話 1 是凱恩斯在“一般理論”
中倡導的內容，但是現在這個理論已經遭到質疑。弗里德曼和施瓦茨對1929年以后美聯邦的金融政策進行研究發現：在1933年之前美國的通貨供給量一直都在銳減。最后得出的結論是：“經濟大蕭條”時實行的金融緊縮政策使得銀行資金周轉困難，紛紛破產倒閉，隨后全美銀行出現擠兌風潮，銀行成批倒閉又引發信用萎縮。繼而企業也開始連鎖倒閉，信用危機進一步擴大蔓延……
后來就他們的觀點又有很多學者發表了各自的看法，但基本上大家都對此持贊同的態度。羅斯福于1933年就任美國總統，隨后就實行大膽的金融緩和，阻止了信用萎縮的進一步蔓延，經濟負增長的腳步終于停了下來。
美國實行緊縮金融政策的大背景是美國的金本位制。1929年股票價格暴跌，經濟惡化，美元走低，出現了很多拋售美元改買黃金的投機行為，導致黃金不斷流向海外。為了避免這種形勢進一步擴大，必須減少貨幣的供給，調高利息，保住美元。結果，在經濟蕭條期間，由于美國采取了金融緊縮政策，使得很多銀行資金流轉不暢，陷入破產，儲戶們看到這幅情景后紛紛跑到銀行擠兌。
銀行的大部分存款都用于融資，一般只持有一部分存款用于流動。如果所有的儲戶都來取走全部存款，銀行必定破產。而銀行破產后擠兌風潮就會愈演愈烈……陷入惡性循環后，美國所有的銀行都將被迫關門停業，融資企業也會受到牽連，陷入破產，美國經濟將整體癱瘓。
而在這時美國提高了利息，由于擔心黃金流往美國，其他各國也紛紛實行緊縮金融政策，帶來本國經濟蕭條，造成了“蕭條出口”的局面，最終結果就是大蕭條波及世界各地。而那些沒有實行金本位的國家就沒有遭到大蕭條的襲擊。20世紀30年代的大蕭條的破壞性遠高于一般的經濟周期波動主要是因為金本位制度本身存在缺陷，另外在金本位背景之下中央銀行的政策失誤又加劇了經濟周期波動的破壞性。
神話 2
則沒有第一手的資料可以作為其證據。“清算主義”這個詞倒是找得到出處，胡佛政府的財政部長梅隆曾說要“清算勞工市場，清算股票市場，清算農業和房地產業”。但是這句話本身卻是出自胡佛的回憶錄，書中胡佛解釋道：“使大蕭條進一步惡化的不是我，是梅隆。”（當時梅隆已經去世）
在1931年的演說中，梅隆表示“現在這個時候不是進行過激實驗的時候。任何有可能威脅到生活的實驗都不行”，呼吁大家自制。胡佛政府的確沒能有效應對大蕭條，但是也沒有事實表明他曾試圖對企業進行清算。