逆回購的常態(tài)化滾動運用，成為貫穿7月份公開市場操作的主題。央行以逆回購暫時替代下調(diào)準(zhǔn)備金率，顯示其對于繼續(xù)增加貨幣供應(yīng)的謹慎。但單純依靠逆回購無法根本緩解資金面緊張，也難以完全取代準(zhǔn)備金工具。考慮到資金面存在隱憂，且通脹下行拓展政策放松空間，8月份“降準(zhǔn)”可能性仍然較大。