在周二例行的公開(kāi)市場(chǎng)操作中，央行繼續(xù)進(jìn)行了7天期逆回購(gòu)操作，但操作規(guī)模縮小至80億元，較上期500億元的規(guī)模大幅縮水，中標(biāo)利率持平于3.35%。有機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，縮量逆回購(gòu)是央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的前奏。下周，將迎來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，市場(chǎng)看好這一時(shí)點(diǎn)。
　　周一，央行連續(xù)第四周同時(shí)詢(xún)量7天逆回購(gòu)、28天與91天正回購(gòu)，但正回購(gòu)繼續(xù)詢(xún)而不發(fā)。央行此舉為試探資金狀況，同時(shí)也顯示月末資金緊張的形勢(shì)并未完全消除。
　　本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金為-1440億元，其中央票到期10億元，逆回購(gòu)到期1450億元，不到百億元的逆回購(gòu)無(wú)助于流動(dòng)性的放松，而中標(biāo)利率繼續(xù)維持在3.35%，表明央行對(duì)于市場(chǎng)資金價(jià)格繼續(xù)下調(diào)的意向不大，進(jìn)一步下行空間有限。受周二逆回購(gòu)規(guī)模減小和跨月因素的影響，周二上海銀行間同業(yè)拆放利率出現(xiàn)回升。其中，隔夜利率回升7個(gè)基點(diǎn)至2.5983%，7天期利率明顯上漲23個(gè)基點(diǎn)至3.3508%，而14天期利率也小漲2個(gè)基點(diǎn)至3.3092%。
　　中期而言，三季度外匯占款仍將維持低位，這也加大了央行降準(zhǔn)的壓力。平安證券固定收益部副總石磊判斷，隨著外需的走弱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)外生性貨幣投放下降趨勢(shì)明顯，這是影響下半年市場(chǎng)流動(dòng)性最重要的因素。預(yù)計(jì)三季度外匯占款將在2000億至2500億元左右，這使得央行需要通過(guò)政策放松，來(lái)實(shí)現(xiàn)內(nèi)生性貨幣投放，以提供經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需要的流動(dòng)性。維持8月份將降準(zhǔn)一次的判斷。