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    1. 京私募認為下半年難現趨勢性機會
      2012-07-25   作者:陳俊嶺  來源:上海證券報
       
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          在周線五連陰后,本周延續跌勢,周一上證指數再跌1.26%,周二早盤跌穿維持七個月左右的“鉆石底”——2132.63點。對于后市,北京私募界認為,短期A股行情仍難言好轉,下半年難出現趨勢性機會。
        在私募界人士看來,短期A股難言好轉的理由是,從上市公司業績來看,實體經濟目前處于下滑狀態;從流動性角度來看,貨幣政策雖然放松,但是短期內銀行受限于存貸比,難以放松信貸,并且還有一部分資金流入房地產行業,資金面實際上還是較緊。而對于下半年的A股走勢,私募較多保持謹慎的觀點,認為在經濟復蘇過程中不會出現趨勢性機會。
        對此,海通證券基金分析師羅震分析指出,雖然目前中國經濟處于低迷狀態,但是長遠來看多數私募對經濟的好轉充滿信心。一方面中國仍處于城市化的進程中,從國外的經驗來看,城市化進程中經濟仍有可能維持高增長;另一方面包括中央財政政策在內的各項政策運用都存在空間,并且經濟形勢倒逼改革推進,有望為未來經濟發展贏得更多空間。
        不過,盡管私募界人士對下半年行情持謹慎態度,但從板塊上看,下半年仍看好新材料、消費等成長性板塊機會。
        北京和聚投資認為,下半年看好新材料中的技術突破型和資源擴張型企業、保險行業、電力行業和軍工板塊等。北京星石投資則看好具有長期成長性的板塊,大消費類和具有改革紅利的行業機會,如醫藥生物、商業連鎖、節能環保、證券保險等。
        而對于上半年走勢較好的房地產板塊,私募界人士則認為地產板塊短線彈性十足,對政策的敏感度高,但從長線上講,其有資產泡沫的風險,政策的風險,對追求絕對回報的產品風險收益配比不佳。
        北京星石投資首席策略師楊玲認為,下半年我國經濟都可能延續“經濟低迷、政策向上”的格局,二季度市場在經歷對政策過度預期的慘痛教訓后,預計下半年市場參與者會變得更謹慎,風險偏好降低,對利好的理解也更理性。不過,隨著政策累積效應的體現,三季度可能會迎來經濟和企業盈利的逐步筑底,四季度到明年一季度會迎來階段性回升。

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