創業板上市公司2012年半年度業績預告已披露完畢。除幾家剛剛上市的公司之外，331家創業板公司預告了中期業績，其中，208家公司預喜，占比62.84%；預憂公司為123家，占比37.16%。
盡管超六成公司預喜，但上半年創業板整體業績難言樂觀。在有可比數據的308家創業板公司中，按照中期業績預告凈利潤下限計算，這些公司預計實現凈利潤103.85億元，與上年同期相比增長幅度為-5%；若按照預告凈利潤上限計算，其預計實現凈利潤119.69億元，同比增幅為10%。
超六成公司報喜難言整體樂觀
紅日藥業（300026）7月6日發布半年度業績預告稱，預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為9921.78萬元-11215.92萬元，同比增長130%-160%。該份公告令紅日藥業股價當日走出漲停板。紅日藥業解釋，業績變動原因是公司繼續加大市場開拓力度，加強成本管控，主導產品收入及利潤呈現大幅增長；同時子公司北京康仁堂藥業收入及利潤大幅增長和其納入上市公司合并范圍的比例增長。
然而，并非所有的公司都能如紅日藥業一般在經濟增速下滑背景下仍能實現大幅增長。創業板公司以往被寄予的高成長預期正逐漸隨著業績的公布而破滅。
根據中期業績預告，在208家中期業績預喜的公司中，148家公司均為略增（增幅在50%以內），70家公司凈利潤增幅在20%以內。凈利潤增幅高于100%的高增長公司屈指可數，僅有8家，其中部分公司業績還是得益于非經常性損益項目的增厚。
而因為行業景氣程度的不同，創業板公司中期業績的兩極分化情況也在同時上演。比如，環保產業方興未艾使永清環保（300187）受益匪淺，公司將中期業績由預增100%以上修正為預增150%-170%，原因是隨著公司脫硝、重金屬污染修復、環境咨詢等新業務的全面開展及余熱發電EMC項目的投運，使得今年半年度主營業務收入較上年同期可能有較大幅度增長，營業利潤因此大幅增加。
而由于光伏行業發展陷入困境，向日葵（300111）將上半年業績由預減50%以上修正為虧損1.6億元-1.7億元。公司稱，光伏行業持續低迷，產品銷售價格比去年同期大幅下降，但同比產品成本下降幅度較小，使得毛利率大幅下降。
一位分析人士稱，創業板公司本就良莠不齊，伴隨著經濟形勢的變化和行業發展的變化，出現業績分化也屬正常。一些創業板公司并不具備高成長性，所以高估值、高市盈率不會得到支撐。“就像巴菲特說的一樣，當大潮退去的時候，就會知道誰在裸泳。”
八公司中期預虧
根據半年度業績預告，8家創業板公司預計上半年虧損，為全年業績埋下了不小的隱憂。其中，高新興（300098）、三五互聯（300051）、堅瑞消防、天龍光電、向日葵等6家公司均為中期首度預虧。行業不景氣、產品價格下降、“三費”增長成為共同原因。
不得不提的還有國聯水產，這家主要經營對蝦產品的創業板公司自2010年7月上市以來，業績便一直處于大幅波動及下滑狀態，2010年公司凈利潤為7877.57萬元，2011年大降至1172.03萬元，今年一季度時公司虧損2952.88萬元。國聯水產7月13日預計今年上半年凈利潤虧損6600萬元-6900萬元，虧損原因包括公司原材料庫存成本較高，上半年歐美等國市場低迷，同時公司實施內銷品牌戰略，推廣費用增多等。伴隨國聯水產業績的慘淡，公司股價也一路走低，7月17日盤中創出歷史最低價5.26元/股，7月24日收盤價為5.38元/股，較公司14.38元/股的發行價已跌去63%。
根據深交所4月公布的創業板上市規則，創業板公司連續三年虧損將會被暫停上市。一些業績不佳的創業板公司為避免退市風險臨頭，便使出“渾身解數”來改善業績。
創業板首個年報業績出現虧損的公司——當升科技（300073）今年一季度凈利潤繼續虧損302.95萬元，但公司7月12日發布的中期業績預告顯示，上半年預計銷售收入30500萬元-31200萬元，預計凈利潤180萬元-220萬元，扭虧為盈，但凈利潤同比仍下降19.50%-34.14%。當升科技表示，公司產品銷量增長，匯兌損失降低，二季度控制生產成本、降本增效取得明顯效果等是主要原因。
今年一季度時，共有15家創業板公司出現虧損。至今年中期，除去國聯水產（300094）、天龍光電（300029）、堅瑞消防（300116）繼續虧損之外，其余公司均通過不同方式實現扭虧為盈，而控制費用、非經常性損益成為慣用手段。
受光伏行業整體發展環境影響，新大新材（300080）今年一季度凈利潤虧損1295.26萬元，公司通過調整產品結構，控制公司費用指標等，實現中期凈利潤675.29萬元，其中上半年非經常性損益便達到618.94萬元。
“新丁”股價頻破發
一些頂著高股價、高市盈率光環剛剛上市的創業板“新丁”中期業績也不容樂觀，上市后便出現負增長。在今年5月之后上市的23家創業板上市公司中，8家公司中期業績預減，占比達34.78%；3家公司預計增幅在10%以內。Wind數據顯示，8家中期業績預減公司中，6家公司7月24日的收盤價已經跌破發行價，另有1家公司臨近跌破發行價；而另外3家預計微增的新股也都悉數“破發”。
其中，5月11日上市的珈偉股份（300317）預減幅度最大，公司預計上半年凈利潤240萬元-340萬元，同期下降94.12%到95.85%。公司稱，一季度受到美國市場訂單下降的影響及國內市場尚處于培育和開拓階段，導致公司整體銷售收入同比下降。珈偉股份首發市盈率（攤薄）為27.50倍，上市首日漲幅達到18.45%，但受中期業績大幅下滑消息影響，珈偉股份7月16日股價跌停，近期股價持續走低，當前股價已遠遠跌破發行價。
6月1日上市的華燦光電（300323）預計中期凈利潤為3500萬元-4000萬元，同比下降約34.6%-42.8%，原因是市場競爭加劇，芯片銷售單價下降幅度超過預期，而同期公司擴增的產能尚未充分形成和釋放，導致銷售收入和毛利下降，凈利潤顯著低于去年同期水平。華燦光電首發市盈率（攤薄）高達34.42倍，公司上市首日股價下跌0.40%，公司近期股價同樣走出上市以來新低，也遠遠低于發行價。
有分析人士稱，部分創業板公司中期業績大幅下滑是因為上市前的財務“包裝”，中期業績披露期間風險或將集中暴露。未來隨著創業板投資更為理性，市場對于創業板高股價、高估值、高增長的預期會逐漸弱化。
經濟增速放緩，不少創業板公司業績受到直接影響，高增長光環漸漸褪去。在部分公司業績增速明顯放緩，甚至凈利潤出現下滑之時，機構投資者也已悄然撤出。
機構投資者抽身而去
截至7月25日，9家創業板公司披露中期業績。郎源股份（300175）、賽為智能（300044）等多家公司的業績增幅均在10%以下。隆華傳熱（300263）則在上市不到一年之后，業績出現同比下滑。對于創業板公司而言，當高增長風光不再，機構投資者也選擇了“用腳投票”。
中報顯示，隆華傳熱上半年實現營業收入1.94億元，同比下降9.5%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3006.02萬元，同比下降16.1%。公司經營活動產生的現金流量凈額為-3491.87萬元，同比下降了684.68%。事實上，自2011年9月登陸A股后，隆華傳熱的凈利潤增速便逐步放緩。Wind數據顯示，公司2011年三季報時凈利潤同比增速尚為62.63%，到了年報時下降為54.94%。今年一季報時，公司的凈利潤同比增速則大幅下降至3.89%。
正是由于業績下滑，曾經在一季度位于公司前十大流通股東的光大證券客戶信用交易擔保證券賬戶、世紀證券華夏世紀金彩1號集合資產管理計劃、興業國際信托-金中和東升證券投資集合資金信托計劃等機構投資者已在二季度悄然撤出。
盡管仍實現盈利，但朗源股份的業績增速也出現明顯放緩。公司上半年實現營業收入2.23億元，同比下降5.62%；實現凈利潤2804.45萬元，同比增長5.03%。公司表示，主營的產品葡萄干毛利率由上年的27.24%降到20.24%；蘋果毛利率由上年13.55%降到7.71%。主要是因為去年采購成本攀升，導致毛利下降，同時抑制了出口市場的需求，不過目前形勢有所好轉。
受此影響，曾經在一季度“潛伏”的眾多機構投資者集中在二季度選擇撤退。在公司中報披露的前十大流通股東中，華寶興業旗下兩只股票投資基金、中國對外經濟貿易信托兩個信托產品以及平安信托一個產品均在二季度“不見蹤影”。
與此相比，依舊保持較好成長性的創業板公司仍然獲得了機構的認可。上半年業績增速超過35%的東軟載波（300183）在二季度獲得農行-益民創新優勢混合型基金、銀豐證券投資基金等機構的增持。
業績增速或繼續放緩
與業績放緩遭機構舍棄相呼應的是二級市場的股價下跌。尤其是一些創業板公司在業績增速連續下滑、發布預減甚至虧損公告后，股價更是迅速下跌。
三五互聯（300051）在7月13日發布凈利潤下降127.92%-157.39%，虧損360萬元-740萬元的預虧公告后，連續兩天股價大幅下跌，7月16日跌幅達到9.98%。向日葵（300111）在發布虧損1.6億元-1.7億元的預虧公告后，股價也以跌停報收。
據中國證券報記者統計，截至7月24日收盤，在123家發布中期業績預減和虧損的創業板公司中，有94家公司年內股價跌幅超過10%，其中有68家公司跌幅超過20%。向日葵、天龍光電（300029）和吉峰農機（300022）三家公司的跌幅則超過40%。
業內人士指出，今年一季度以來，創業板公司的業績增速便呈現下滑態勢。在成本上升、下游需求疲軟等不利因素的影響下，創業板公司業績增長仍存在明顯壓力，增速仍可能繼續放緩。