上半年，受全球發達經濟體經濟增長無力影響，主要新興經濟體經濟也難以獨善其身，出現了增幅下降局面。IMF近日發布的《世界經濟展望報告》中認為，由于外部環境趨壞，加上由于產能限制和緊縮政策導致內需增長減速，主要新興經濟體國家，尤其是巴西、中國和印度都出現了增長放緩的現象。

　　經濟增長勢頭減弱

　　總部設在巴黎的經濟合作與發展組織7月9日發表的綜合先行指數報告顯示，該組織的新興經濟體增長放緩幅度高于整體成員國經濟增長速度的減緩。在新興經濟體中，中國、印度和俄羅斯的先行指數持續走低，表明增長勢頭明顯減弱，但俄羅斯指數仍高于長期平均值100點，而巴西的先行指數五個月來不斷增長，顯現出拐點后經濟繼續呈上行態勢。
　　作為全球第六大經濟體的巴西，年初制定了經濟增長5%的目標，但一季度0.8%的增幅位于“金磚國家”之末，處于衰退邊緣。工業持續萎縮，制造業連續五個季度出現下降，僅5月份就同比下降4.3%，失業率居高不下。比較理想的是通貨膨脹率出現了下降，今年6月份，巴西的通脹率下滑至4.92%。
　　亞洲第三大經濟體印度今年第一季度的經濟增長率僅有5.3%，是九年來最低季度增速，也是印度經濟增幅連續8個季度出現下滑，經濟被認為已經出現“硬著陸”。
　　印度能源短缺，政府過分強調刺激消費而忽視投資對宏觀經濟的影響，當刺激消費的單引擎失控后，經濟缺乏修復能力。好在印度通脹率6月份降到7.25%，核心通脹率低于5%，給央行執行寬松貨幣政策提供了空間。
　　中國經濟增長速度從2011年起緩慢下滑，去年四個季度分別為9.7%，9.5%，9.2%和8.9%，今年上半年經濟增速為7.8%，其中第一季度為8.1%，第二季度為7.6%，是三年來最低。
　　主要新興經濟體俄羅斯的經濟今年上半年表現較好，第一季度增長率為4.9%，而第二季度數據尚未正式公布，據經濟發展部長別洛烏索夫估計，第二季度經濟增長約為3.9%，上半年同比增長4.4%。2011年，俄羅斯的經濟增長率為4.3%。
　　俄羅斯政府儲備資金充足，償還債務能力較強，標準普爾公司將其評級從原先的A-3上調至A-2，同時維持BBB級長期信用評級不變，評級展望仍為“穩定”。不過，該國經濟過度依賴油氣和其他原材料出口。
　　相對而言，中東和北非國家的經濟增長更為強勁，這些國家主要受益于石油增產帶來的內需支撐；未受到外部金融沖擊影響的撒哈拉以南非洲國家經濟增長也相對強勁。

　　貨幣政策漸向寬松

　　由于外部環境不好，加上經濟增速放慢，進入2012年以來，為了保增長，新興經濟體貨幣政策逐漸轉向寬松。
　　為提振疲軟的經濟復蘇，巴西政府4月份開始推出總額達320億美元的一攬子經濟刺激措施，6月份還實施了一系列政府采購計劃。這些措施有助于保護巴西的生產和就業，重振巴西經濟。同時，巴西從去年的加息抑制通貨膨脹轉為進入降息通道，上半年降息頻率較快。
　　印度央行于4月17日宣布，將銀行基準利率下調50個基點，為印度央行三年來首次下調基準利率。
　　不過，主要新興經濟體國家為寬松貨幣采取的降息政策導致息差減小，進一步降低了這些國家貨幣和資產的吸引力，從而加劇了資本外流，使得資本流出國遭遇本幣貶值和資產價格暴跌的沖擊。此外，隨著歐債危機外溢效應的擴大，國際資本從新興市場流出，紛紛流向比較安全的美德英日資產。
　　伴隨資本的流出，新興市場的股市和貨幣紛紛下跌。巴西、印度、俄羅斯等國的貨幣在今年第二季度以來兌美元的跌幅已經高達兩位數；韓元、印尼盾、新加坡元和泰國銖等新興市場貨幣也紛紛走低。

　　增長前景看好　不利因素猶存

　　對于新興經濟體面臨的處境，國際貨幣基金組織表示，新興經濟體同時面對國內和外部環境的雙重挑戰。在國內層面，這些國家的決策者需要面對經濟增長放慢和過去幾年中快速增長的貸款所遺留的問題。許多國家還面臨資本流出和貨幣貶值的問題。一些國家還有貨幣政策的調控空間，可以利用財政刺激作為第二道防線。
　　應該說，新興經濟體的經濟增長前景依然看好，但也存在一些不確定因素。在發展速度上，新興經濟體總體上仍然快于發達經濟體，但如果歐債危機無法盡快得到解決，新興經濟體受到的拖累會越來越嚴重。
　　資金流出方面，由于全球經濟回暖尚需時日，而新興經濟體本身也面臨著增長放緩、投資回報率下降的現實，因此，預計新興市場資金外流的現象在未來一段時間內仍將持續，金磚國家中的印度、巴西和南非還面臨雙赤字問題。
　　由于不少新興經濟體國家長期以來依賴出口，因此轉變經濟增長方式將是迫切的問題，新興經濟體的相互合作也亟待加強。
　　在過去十年中，新興經濟體國家的增長超過了歷史平均水平，因此對這些經濟體的增長預期有可能比較樂觀。中期看，這些國家對全球經濟的貢獻度會減弱，對新興經濟體國家的判斷需要不斷修正。