2008年，皇明股份繁極一時。
　　2008年12月12日，美國高盛、鼎暉投資國際兩大頂級投資機(jī)構(gòu)首批一次性投資皇明股份近一億美元，并積極推動皇明集團(tuán)的上市工作。在當(dāng)天的新聞發(fā)布會上，鼎暉投資董事長吳尚志、原山東省副省長黃勝等都對皇明股份大加贊賞。
　　吳尚志介紹，在被投資公司的選擇上，鼎暉一般遵循兩個原則：一是該企業(yè)所處的行業(yè)非常有發(fā)展前景;二是該企業(yè)是這個行業(yè)中最具競爭力的行業(yè)龍頭。高盛(亞洲)董事總經(jīng)理張奕亦表示，在全球金融危機(jī)蔓延、經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)疲軟的情況下，皇明集團(tuán)卻逆勢而上，呈現(xiàn)強(qiáng)勁發(fā)展勢頭。
　　而時任山東省副省長的黃勝也指出，根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的《可再生能源發(fā)展“十一五”規(guī)劃》，山東省將繼續(xù)加快太陽能等可再生能源的發(fā)展，逐步提高可再生能源在能源供應(yīng)中的比重，積極扶持皇明等可再生能源企業(yè)的發(fā)展，并大力支持德州市和皇明集團(tuán)共同承辦的2010年世界太陽城大會。“皇明股份不但沒有萎縮，反而要大規(guī)模擴(kuò)張。”黃勝坦言。
　　一時風(fēng)頭無二的皇明股份，其近況卻不容讓人放心。記者從皇明股份的控股股東皇明控股的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，2008年、2009年、2010年和2011年9月末，皇明控股合并報表的凈利潤分別為1.97億元、1.09億元、0.75億元和0.28億元。從這組財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中可以看出，皇明控股近幾年的盈利能力明顯下滑。
　　截至2011年9月30日，皇明控股下轄2家全資子公司、12家控股子公司，其中6家子公司2011年1-9月未開展經(jīng)營活動，無營業(yè)收入。子公司中除皇明股份外，其他子公司2011年1-9月均存在不同程度的虧損，合計(jì)賬面虧損0.60億元。如果皇明控股其他合并報表的公司虧損沒有進(jìn)一步加劇，皇明控股利潤連年下滑將反映出皇明股份的利潤并不樂觀。
　　除了自身經(jīng)營不善之外，國內(nèi)的行業(yè)競爭亦使得皇明股份面臨巨大壓力。
　　目前國內(nèi)有3000多家企業(yè)從事太陽能熱水器以及其他相關(guān)熱利用產(chǎn)品，隨著眾多廠商涌入太陽能熱水器市場，行業(yè)競爭日益激烈，太陽能電池及組件生產(chǎn)存在著產(chǎn)能過大，光伏產(chǎn)業(yè)面臨產(chǎn)能過剩風(fēng)險。皇明控股在其債券募集書中也坦陳，“隨著競爭的加劇，公司面臨的市場份額下降的壓力不斷增大。”
　　與同行業(yè)的日出東方2010年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對比來看，皇明股份的營業(yè)收入明顯呈現(xiàn)弱勢。
　　2010年，日出東方實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.99億元、凈利潤1.26億元，經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量為3.15億元。而同期皇明股份的營業(yè)收入僅為23億元、凈利潤為1.39億元。
　　截至2011年末，日出東方已經(jīng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入30.95億元，利潤總額4.47億元，凈利潤3.70億元的良好業(yè)績。而皇明股份截至2011年9月30日，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.57億元，凈利潤1.01億元。皇明股份對于2011年以及2012年業(yè)績下滑之說不愿回應(yīng)。