雷士照明創始人吳長江與投資方上演的一場“逼宮”戲尚未落幕，近日，后谷咖啡又爆出因與風投分歧不斷擴大，瀕臨資金鏈斷裂的危局。
不只是雷士照明、后谷咖啡，近年來炎黃健康傳媒、酷訊、中軒生化等多家企業因企業方（或創業團隊）與投資方產生矛盾，導致企業方（或創業團隊）與投資方一拍兩散，甚至創始人無奈被踢出局，更多時候則是雙方兩敗俱傷——投資方的錢打了水漂，被投企業陷入危機。
一位業內人士告訴記者，上述事件從本質上來講都是因為投資機構與企業雙方在利益及話語權問題上無法達成一致，最終導致矛盾激化，而如何處理好投資人與企業的關系其實并不容易。在逐利而生的風投與粗放山寨的民企結合的過程中，怎樣平衡雙方的權力，似乎成為一個難題。
從蜜月到沖突
有人把投資機構與被投企業的關系比喻成“結婚”，只有彼此看對眼了，才會走到一起。但是，再恩愛和諧的婚姻關系，也會在遭遇現實問題時產生矛盾甚至反目成仇。這場婚姻注定沒有廝守終身的信條保障，因為資本的進入是為了將來某一天的退出，而退出的時候企業還必須附帶給予一定的回報。共同的利益是連接雙方的紐帶。
前兩年資本市場不斷爆出的利好消息，讓投資人與創業者迷失了方向，盲目地走在了一起。而一旦市場變冷，這種前期被掩蓋的不合拍的矛盾就會隨之爆發，甚至無法調和。
2008年，炎黃健康傳媒投資方軟銀賽富、蘭馨亞洲與其創始者趙青松矛盾激化上演CEO罷免戰，酷訊創始人陳華因與投資方意見不合離職。2010年全球最大的黃原膠生產企業中軒生化三次上市遇阻，與投資人的關系從合作甚歡激化到水火不容，企業也因此陷入危機。
去年，“紅孩子”的人事地震也掀起一陣不小的波瀾。
2004年以來，這家以銷售母嬰用品為主的電商一直風頭很勁，成功完成四輪募資，吸引了北極光、NEA和凱鵬華盈等投資機構。但資本的引入并未給企業帶來福音。
2008年之后紅孩子并沒有跟隨中國B2C市場的井噴而高速成長，規模始終徘徊不前，IPO計劃也年年落空。站在十字路口的紅孩子面臨轉型，創始人之一的李陽主張聚焦母嬰用品市場，但代表資本意志的另一位創始人徐沛欣卻堅持擴充產品線，向綜合類B2C轉型。雙方爭執不下，最終李陽被董事會踢出局，而在此之后由四位創始人組成的管理團隊則逐步瓦解，只剩下代表資本意志的一人獨掌企業。
而在老一批創業者離開后，這些管理職位大多數由投資方或投資方推薦的人選替代，紅孩子徹底從“以業務為核心”轉向“以資本為核心”。事后李陽曾坦言，自己與投資方溝通不足，是為其埋下嚴重隱患的罪魁禍首。
和紅孩子相似，今年2月尊酷網董事長兼CEO侯煜疆因在戰略發展上與資本方產生分歧，后者強勢介入企業管理，侯煜疆被董事會奪權，最終黯然離去。
Chinaventure首席分析師李瑋棟告訴《第一財經日報》，投資機構對企業發展影響力更多地體現在上市前，會更多地干涉企業的業績目標、企業發展戰略等等。于是，在這種情況下，容易使得投資人與企業發生分歧，導致投資人中途“換人”。
為何難雙贏？
企業通過私募融資獲得資金發展，投資機構通過股權升值獲得收益，看似是一致的目標，但在其背后，各自的理念和價值觀有時卻是相差甚遠。
某家外資基金合伙人王卓（化名）向記者坦言，在中國其希望在投資企業后能在運營上參與較多的管理，借此來提高企業的業績。“但事實上我們往往只能做少數股東，因為有很多企業是企業家自己創業，他們希望在企業里占較多的股份，有絕對的話語權。”
在王卓看來，對中國企業來說，有時候他們不僅僅需要資金，更需要借助外力充實完善管理和運營等方面的經驗。“如果只是想單單通過自己的方式進行增長，而不是借助外面的一些投資者的經驗和價值的話，這樣的企業是不會成功的。”
然而，這樣的說法，企業并不買賬。俏江南創始人張蘭曾在公開場合表示：“引進鼎暉是俏江南最大的失誤，毫無意義。”這一席話將本來就關系微妙的企業與私募股權投資者的矛盾直接公開化。“他們什么也沒給我們帶來。”張蘭直白地評價俏江南的投資者。
某家互聯網企業曾吸引了多家投資機構的垂青，其創始人也向記者直言，引入風投，其原則是除了給錢，不希望風投介入企業的實際管理。“他們可以給予一些建議，但畢竟實干的還是我們自己的團隊，我們有對于企業發展的規劃，并不希望因為風投在背后鞭策，希望能快進快出，而讓企業亂了陣腳，被推著上市不是任何一家企業甘愿做的事情。”他強調。
“資本永遠是逐利的，不要指望資本在企業的發展過程中扮演雪中送炭的角色，他們干的只是錦上添花的事。”這是一位投資人向記者透露的行業心聲，而這其實也是上述互聯網企業最為忌憚的事實所在。
“一般情況下，作為投資方，我們尊重企業的意見，但如果真的發現企業管理團隊產生了根本性的錯誤，換人或是介入管理是不可避免的事情。”王卓強調，“投資之前往往要看清楚人，如果企業優質，但創始人不行的話，這樣的企業我們寧愿不投。事后一旦內訌，往往就是致命的。”
李瑋棟指出，創業者需在充分評估企業現狀和發展前景的情況下引入合適的外部投資者，無論是過于依賴或神化PE對企業成長過程中的作用，還是質疑PE基于自身風險控制和盈利模式而作出的決策，都是不可取的。
貝恩投資（亞洲）有限公司董事總經理王勵弘也告訴記者，雙方的價值觀以及未來發展方向是否相同是決定投資與否的前提。“不論是企業團隊還是投資機構，要有一個真正的發展方向的認同，中國市場在不斷地變化，企業在發展過程中也總會出現偏差，這時候要做相應的改變，這就需要雙方在投資過程中不斷地交流，并做出調整。只有雙方的利益和戰略眼光一致才能夠把企業做好。”王勵弘說。