今年春季原油價(jià)格下挫緩解了亞洲的通貨膨脹壓力，并在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化之際給亞洲決策者提供了維持刺激性政策的空間，但前提是油價(jià)能一直保持在低位。

　　對(duì)亞洲來說，油價(jià)下跌來得正是時(shí)候。隨著對(duì)能源價(jià)格比較敏感的燃油和食品價(jià)格下跌，亞洲的通貨膨脹壓力也有所減輕。這就為亞洲地區(qū)央行繼續(xù)放松或保持當(dāng)前的寬松政策留出了余地，以抵御全球經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)亞洲國(guó)家出口造成的打擊。

　　瑞士信貸印度和東南亞經(jīng)濟(jì)部主管表示，亞洲地區(qū)的利率普遍處在非常低的水平，而通貨膨脹緩解將允許亞洲地區(qū)央行把低利率政策維持得更久；如果歐元區(qū)局勢(shì)進(jìn)一步惡化，亞洲地區(qū)央行也會(huì)有進(jìn)一步放松貨幣政策的空間。

　　分析師們稱，原油價(jià)格下跌對(duì)中國(guó)、泰國(guó)和菲律賓幫助最大。食品和燃油價(jià)格在這三個(gè)國(guó)家的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)中都占較大比重，而且這三個(gè)國(guó)家的貨幣均兌美元保持堅(jiān)挺。

　　花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，至為關(guān)鍵的是，近期亞洲貨幣的貶值幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上油價(jià)下跌的幅度，這意味著油價(jià)下跌的影響不會(huì)受到亞洲貨幣貶值的重大阻礙，從而順利地傳導(dǎo)至亞洲多數(shù)經(jīng)濟(jì)體。

　　同時(shí)，由于多數(shù)亞洲國(guó)家是石油凈進(jìn)口國(guó)，油價(jià)走軟還將改善這些國(guó)家的經(jīng)常項(xiàng)目。印度尤其如此，該國(guó)不斷擴(kuò)大的經(jīng)常項(xiàng)目赤字正是印度盧比貶值背后的推手。

　　當(dāng)然，一個(gè)巨大的未知數(shù)是油價(jià)下跌的趨勢(shì)能夠保持多久。澳大利亞國(guó)民銀行分析師預(yù)測(cè)，布倫特油價(jià)將在第四季度反彈至每桶109美元。這會(huì)讓通貨膨脹再度亮起紅燈。