美聯(lián)儲可能決定延續(xù)“扭曲操作”
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就業(yè)市場低迷 歐元區(qū)風(fēng)險外溢 通脹壓力不大
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2012-06-18 作者:記者 閆磊/綜合報道 來源:經(jīng)濟參考報
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美聯(lián)儲將于19日至20日召開議息會議。受歐債危機影響,全球央行齊步推出寬松措施預(yù)期再起,市場人士預(yù)計美聯(lián)儲將維持利率不變,并很可能決定延長扭曲操作。 各國央行在歐債陰影下可能推出穩(wěn)定市場措施的傳聞,刺激美國股市3大股指在上周最后一個交易日悉數(shù)收漲。市場猜測各國央行將加速穩(wěn)定金融市場來防止股市大跌。歐洲央行總裁德拉吉暗示已準備好提供貨幣寬松,英國央行也透露將以流動性措施來鞏固銀行體系。有“恐慌指數(shù)”之稱的芝加哥選擇權(quán)交易所(CBOE)波動指數(shù)(VIX)日前跌2.63%至21.11點,1周來下挫0.57%,反映市場恐慌情緒下降。 美聯(lián)儲是否隨全球主要央行齊步寬松備受關(guān)注。《華爾街日報》對經(jīng)濟學(xué)家的最新調(diào)查顯示,美聯(lián)儲很可能在本周的政策會議上決定延長扭曲操作。 受訪經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計,由于就業(yè)市場仍然低迷、歐元區(qū)風(fēng)險加大且通脹壓力很小,美聯(lián)儲可能會在此次會議上發(fā)出準備捍衛(wèi)美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭的安撫信號,但預(yù)計不會采取更有力的措施。 最簡單、引發(fā)爭議最小的方式就是延長定于6月底結(jié)束的扭曲操作。接受此次調(diào)查的51位經(jīng)濟學(xué)家認為,延長扭曲操作期限是下周美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會最有可能的選擇。經(jīng)濟學(xué)家的平均預(yù)計是,延長該操作的可能性為44%。 扭曲操作,即通過對所持國債作出以“賣短期買長期”來置換國債期限。截止到2012年6月執(zhí)行的方案是,出售剩余期限為3年及以下的4000億美元中短期國債,同時購買相同數(shù)量的剩余期限為6年至30年的中長期國債。這一舉措實際上相當(dāng)于延長了其持有的4000億美元國債的期限,旨在壓低長期利率。 PNC金融服務(wù)集團首席經(jīng)濟學(xué)家斯圖爾特·霍夫曼表示,美聯(lián)儲可能會對扭曲操作做出的一項調(diào)整是,開始將抵押貸款支持證券納入購買范圍。 鑒于當(dāng)前的短期利率已接近零水平,美聯(lián)儲推出其他貨幣政策的空間較為有限。很少數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認為美聯(lián)儲目前愿意推出第三輪大規(guī)模的債券購買計劃,即所謂的定量寬松政策。按照《華爾街日報》調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)測,下周美聯(lián)儲推出第三輪定量寬松政策的幾率只有24%。 近63%的經(jīng)濟學(xué)家認為美聯(lián)儲今年不會推出新一輪大規(guī)模債券購買計劃。如果美聯(lián)儲推出新的刺激措施,經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計資產(chǎn)采購規(guī)模約為4290億美元,近半數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認為美聯(lián)儲應(yīng)購買美國國債和抵押貸款。 美聯(lián)儲最近一段時期的表態(tài)“飄忽不定”,也令市場人士對判斷是否推出新一輪寬松貨幣政策難以把握。最近一期全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告(“褐皮書”)說,今年4月初到5月底,美國經(jīng)濟總體溫和增長。美聯(lián)儲對整體經(jīng)濟形勢的判斷比前一期報告中“緩慢到溫和增長”的表述更顯積極。美聯(lián)儲指出,盡管經(jīng)濟前景仍然積極,但樂觀中多了幾分謹慎,顯示實施進一步寬松政策的預(yù)期并不強烈。 不過美聯(lián)儲11日公布的報告稱,受金融危機影響,美國民眾的生活質(zhì)量已經(jīng)跌到20年前的水平。有分析認為,美聯(lián)儲此舉可能暗示要推出新一輪寬松貨幣政策。 美國證券評級機構(gòu)“Janney Montgomery Scott”首席投資策略師盧奇尼說:“各國央行加強戒備,令市場振奮。”不過最近公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)讓人失望,6月紐約制造業(yè)活動大幅降溫,5月工業(yè)生產(chǎn)也意外下滑。 薩漢資本首席執(zhí)行官薩漢表示,有時經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳反而對市場有利,因為可能加重美聯(lián)儲采取更多刺激措施的壓力。本周美國公布的重要數(shù)據(jù)包括6月全美住房建筑商協(xié)會(NAHB)樓市指數(shù)、5月新建房開工及成屋銷售數(shù)據(jù)、經(jīng)濟領(lǐng)先指標,以及上周初領(lǐng)失業(yè)救濟金人數(shù)。
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