在經歷前期的大盤持續走弱和連續減倉后,與股市關聯度較高的投連險激進型賬戶在5月第三個周倉位趨穩,納入華寶證券統計的46只激進型投連險賬戶平均有效倉位為83.93%,較之前一周微增0.78%。此外,在大盤震蕩中激進型投連險賬戶對增減倉產生了較大分歧,從倉位主動性調整分布來看各賬戶增減倉比例相當。 5月21日至25日的一周,大盤顯示出明顯的橫盤震蕩態勢,多空雙方陷入膠著的博弈,激進型投連險管理者多空態度也各占一半,并且直觀地反應在了有效倉位上。 據長期研究投連險的華寶證券統計,從倉位主動性調整分布來看,在統計區間內(5月21日至25日),46只激進型投連險賬戶中主動減倉幅度在0%至5%的賬戶有20只,主動加倉在0%至5%的賬戶有20只,增減倉比例相當。其中,主動減倉幅度最大的是季季紅長利賬戶,剔除指數波動,主動減倉3.97%,主動加倉幅度最大的是友邦增長組合投資賬戶,剔除指數波動,主動加倉7.83%。 不僅如此,從有效倉位分布來看,多數激進型投連險賬戶增減倉分歧也比較大。截至5月25日,46只激進型投連險賬戶中,平均有效倉位在90%以上的賬戶有17只,占賬戶總數的37%;平均有效倉位在80%至90%區間的賬戶有20只,占賬戶總數的43%。這一數據顯示出,高倉位的激進型投連險賬戶出現大幅下降,因在兩周之前,前者所占比例還在半數以上。 值得注意的是,激進型投連險中仍有多只明星賬戶及大公司賬戶目前仍處于高倉位運行,所有賬戶中有效倉位最高的是泰康進取型投資賬戶和國壽精選價值投資賬戶,已經連續一月幾近滿倉。 從激進型投連險賬戶重倉的板塊來看,日常消費行業、金融行業和公共事業行業仍然最受青睞,截至5月25日倉位分別達到19.31%、15.06%和14.73%。 需要注意的是,在此期間,金融行業遭到了大幅減倉,剔除指數波動,主動減倉8.43%,聯系之前一段時期操作可以看出,波段操作特征十分明顯:回顧4月第四周,激進型投連險賬戶曾對金融股主動減倉23.1%,在之后兩周再次選擇增倉,并在5月第三周增倉7.13%。對比大盤走勢,在5月21日至25日之間地產板塊上漲2.63%,明顯跑贏大市。(根據Wind一級行業分類,房地產行業被包含在金融行業內)。此次再反手減倉,顯現出獲利減倉的勢頭,在沒有看到大機會的情況下,波段操作似乎仍被各投連險賬戶視為上策。 盡管如此,從整體收益上看,激進型投連險賬戶仍未能跑贏滬深300指數。根據華寶證券對投連險的分類標準,激進型賬戶是指股票基金配置比例上限在80%以上的賬戶。在統計區間內,46只激進型投連險平均收益率-0.09%,在同期滬深300指數0漲跌的情況下再次跑輸大盤。從各賬戶情況看,本期收益率最高為平安精選權益投資賬戶(3.02%),收益率最差的是國壽進取股票投資賬戶(-1.35%)。
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