“寶馬車進去,自行車出來!比绻阍谌ツ曩I了基金,那么你會發現這個段子其實并不好笑。
2011年基金年報已經披露完畢。曾經的“一哥”華夏大盤精選年收益-12.96億元,凈值增長率僅為-17.10%,神奇不在。而這僅僅是股票型基金集體糟糕表現的一個縮影。
據天相數據統計顯示,去年基金業虧損嚴重。64家基金公司旗下971只基金(A、B、C級分開計算)整體虧損達到5004.26億元。其中,股票型基金和混合型基金淪為重災區,年虧損分別為3146.59億元和1522.62億元。
雖然,2010年公募基金中股票型基金全年虧損355.31億元,但混合型基金則實現238.61億元的利潤,而當年的基金總體仍實現了50.82億元的利潤。遠比2011年公募基金的表現光鮮。
“亂市”下的巨虧
對于去年股票型基金整體糟糕表現的原因,分析師曾令華告訴《英才》記者,2010年股市雖跌幅14.31%,但7月初市場便開始反彈,直至11月中旬累計上漲近33%,有階段性的投資機會。而去年股市僅在年初略微上漲7%,隨后便陷入漫長陰跌的“沼澤”中,全年累計下跌21.68%,相比之下投資環境更加復雜。
“市場投資風格轉變過快,也是股票型基金表現差的原因之一!焙MㄗC券基金分析師王廣國表示,2010年,基金多偏重于中小盤股投資,收益顯著。但在去年市場風格轉變之時,多數基金公司沒有及時調整投資結構,從而導致大面積虧損。
股票型基金的投資收益甚至遠低于一年期的銀行定期存款。數據顯示,去年股票型基金平均收益率為-23.92%,一年期銀行定期存款年收益為3.5%,兩者年收益相差27.42%。
對此,曾令華表示,2011年股市表現之差,僅次于2008年,但僅以這一年的基金業績來判定基金的好壞,又過偏頗!盎鹜顿Y與銀行定期存款屬于不同類型的投資品種,未來投資收益與風險均不相同。因此,兩者之間沒有可比性,投資者應重點關注基金的長期收益!
據天相數據顯示,若按照復權單位凈值增長率計算,截至2011年5月10日,成立時間超過三年的非貨幣“老基金”共有334只。按照年化回報率計算,基金產品每年的回報率達10.2%,這要高于銀行存款利率。
此外,同是股票型基金相比,投資收益也相差甚遠。股票型基金排名第一的博時主題行業股票(L
O
F)投資收益為-9.63%,而最后一名銀華內需精選股票(LOF)投資收益為-41.78%,首尾基金投資收益相差達32.15%。
“基金規模擴張迅速,基金投資風格化是其主要原因!痹钊A表示,隨著基金規模不斷擴大,市場投資風格也越來越明細,比如某些基金經理可能更擅長大盤股等領域的投資。而這在2011年市場風格不斷轉換的情況下,表現差異尤為明顯!八裕顿Y者在選擇基金品種時應先了解基金經理的投資風格,并根據市場的變化,相應的調整投資品種!
王廣國則告訴《英才》記者:“在基金產品的研究中,需要對基金經理的投資經歷、投資風格以及投資管理能力等因素進行分析,基金經理一旦出現調動,將很可能影響基金的未來收益。每個基金經理的市場風格以及投資理念可能會有差異,投資組合也將面臨調整,使基金的投資收益充滿不確定性!
據天相數據統計顯示,去年基金經理調動頻繁。2011年基金經理變動約230次。
同時民族證券基金分析師吳天瑤也表示,基金的歷史業績只能證明過去所取得的成績。在變幻莫測的市場上,不能僅僅依靠基金的歷史數據來預測未來的基金收益。在像2011年這樣復雜的市場環境下,普通投資者應盡量選擇不同類型的基金品種,分散投資風險。
如何配置投資組合
那么,2012年投資者又該怎樣投資?對于基民來說,2012年還敢買基金嗎?
曾令華也表示,像去年“股債雙殺”這樣的市場實屬少見。從長期來看,債券型基金仍是收益比較穩定的投資品種!叭绻允晖顿Y收益為統計周期,我們發現它僅有兩年出現虧損,平均年收益仍在4%左右。貨幣型基金在去年基金業整體虧損嚴重的情況下,年平均收益仍為3.3611%。這些都屬于比較好的避險產品!
“大盤2300點左右是一個比較好的建倉點位。”曾令華說,“可以重點關注偏股型基金。短期內或許不會有太好的表現,但1—3年內應該可以取得不錯的收益”。
而吳天瑤的建議是,在復雜的市場環境下,普通投資者應盡量選擇不同類型的基金品種,分散投資風險。適當搭配收益相對穩定、風險相對較小的基金品種。
對于主動偏股型基金,王廣國則建議未來關注中盤藍籌風格的基金!按祟惢鸬牡凸乐岛统砷L性呈現攻守兼備的優勢。首先選擇中長期管理基金業績持續性好的基金經理管理的基金,其次關注基金經理的選股能力,未來市場中板塊和個股的分化或將會日趨嚴重,自下而上的選股能力對基金的業績有重要的作用,對于績優股票的挖掘能力顯得比較重要!
同時,對于債券型和貨幣型基金的投資策略。王廣國表示,應該關注長期業績穩定、企業債占比高、國債占比低、持有券種以中等評級為主的債券基金;未來流動性趨于寬松的情況下,貨幣型基金的整體收益率或將有所降低,但是,流動性管理功能依舊是投資者需要關注的重點。
“投資者還需要經常關注市場動態。在市場風格發生轉變之后,及時調整投資組合。”建議短期內重點投資債券型基金、分級基金或者ETF基金。吳天瑤認為,投資基金時不僅要了解基金的品種,同時也要關注市場的變化!昂芏嗤顿Y者購買基金之后就不再關注市場變化了,這也是導致虧損的原因之一!