隨著年報披露季的收官,券商行業的年度成績單終揭曉。經紀與自營的雙雙折翼,多家券商出現年度虧損,讓證券業的2011年過得并不舒坦。
《第一財經日報》根據Wind資訊梳理統計,2011年證券業109家券商共實現營業收入1634億元,同比下降25.8%;共實現凈利潤461.7億元,同比下降43.8%。2010年106家證券公司全年實現營業收入2202億元,全年累計實現凈利潤821.7億元。
5家合資券商虧損
在全行業109家券商中,合資券商這個群體去年的業績表現尤為不佳。多以投行業務為主的合資券商,在全行業投行業務同比僅微降11%的情況下,業績卻大跌眼鏡,在去年虧損的18家券商中占據五席,分別為華英證券、第一創業摩根大通、摩根士丹利華鑫、財富里昂和海際大和。
2011年券商名錄新增三位成員,華英證券、第一創業摩根大通、摩根士丹利華鑫這三家合資券商相繼掛牌成立,是自合資券商成立開閘以來,證監會發放合資券商批文最多的一年。而年報顯示,去年上述三家被寄予厚望的券商均處于“燒錢”階段。
Wind資訊數據顯示,2011年華英證券IPO承銷家數為1家,取得了6511.4萬元的承銷與保薦費;而摩根士丹利華鑫證券和第一創業摩根大通證券在IPO項目上顆粒無收。
與此相對應的是,摩根士丹利華鑫去年實現營業收入1814.30萬元,凈利潤為-1.51億元,虧損額與業績最差券商東北證券相差無幾。第一創業摩根大通和華英證券也分別虧損了3759萬元和2458萬元。
在合資券商隊伍中,海際大和與財富里昂兩家老牌投行也經營不佳,虧損額分別為2193萬元和1345萬元。中德證券和瑞信方正略有盈利,分別實現凈利潤346.5萬元和454萬元,其中瑞信方正業績同比下滑91%。
表現相對穩定的合資券商僅有瑞銀證券和高盛高華。2011年高盛高華證券實現凈利潤5014萬元,較上年增長68%。瑞銀證券實現凈利潤4695萬元,同比下降15%。中金公司雖然是合資券商中盈利狀況最好的,去年獲利1.39億元,但仍較上年下滑80%以上。
然而,今年以來合資券商繼續保持頹勢。湯森路透4月數據顯示,在A股市場缺乏募資活動的情況下,合資券商(高盛高華、財富里昂、摩根士丹利華鑫、中德證券等)所籌股權資本金額同比下降75%。
業內人士向記者表示,合資券商集體落寞的主要原因在于內部治理不夠分明,合資雙方在管理上出現較多分歧,并且在成立時間上沒有優勢。另外,經營業務范圍單一,也使其投行業務拓展受限。即使是成立較早的瑞銀證券和高盛高華,也僅在大型企業保薦承銷上有一定優勢,中小項目則依舊準備不足。
自營經紀雙折翼 小券商最受其害
證券業2011年整體凈利潤同比下滑逾四成,從各項主營業務收入來看,自營和經紀業務是嚴重拖累券商業績的兩大“殺手”。
據本報統計,2011年證券公司代理買賣證券業務凈收入688.87億元,同比下滑36.50%;證券承銷與保薦及財務顧問業務凈收入241.38億元,同比下滑11.36%;受托客戶資產管理業務凈收入21.13億元,同比略降3.21%;證券投資收益(含公允價值變動)49.77億元,同比下滑75.93%。
于是,“靠天吃飯”的傳統業務券商最易受到行情波動的影響。除了上述提及的五家合資券商外,其他虧損的券商都集中在中小券商群體。東北證券、英大證券、江海證券和日信證券去年虧損均過億元,東北證券也是唯一一家虧損的上市券商。另外,華寶證券、中郵證券、廣州證券、中天證券、航天證券、世紀證券、天源證券、萬和證券和誠浩證券也都出現了不同程度的虧損。
而已經從賣方業務逐步轉向買方業務,并且因轉讓華夏基金股權而獲利頗豐的中信證券,去年實現盈利126億元,為全行業業績冠軍。緊隨其后的是海通證券和國泰君安,分別實現利潤33億元和28億元。