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世行稱(chēng)中國(guó)保增長(zhǎng)還需政策加碼
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如果經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大需要降息
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2012-04-13 作者：記者 方燁/北京報(bào)道 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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世界銀行12日發(fā)布《中國(guó)經(jīng)濟(jì)季報(bào)》，預(yù)測(cè)中國(guó)2012年的GDP增長(zhǎng)率為8.2%，2013年為8.6%，這已經(jīng)是半年之內(nèi)世行第二次下調(diào)對(duì)2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的預(yù)測(cè)。世界銀行發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，近期中國(guó)面臨的政策挑戰(zhàn)是實(shí)現(xiàn)軟著陸以保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這要求調(diào)控政策進(jìn)一步加碼。反周期的主要手段應(yīng)該依靠財(cái)政政策，貨幣政策只可以微調(diào)，主要是進(jìn)一步降低存款準(zhǔn)備金率。但是一旦經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，就要采取更有力的政策措施，包括降低利率。
根據(jù)報(bào)告分析，盡管預(yù)計(jì)消費(fèi)增長(zhǎng)將會(huì)放緩，但是消費(fèi)需求將支撐今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，而投資需求可能令人失望。一方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始疲軟，開(kāi)發(fā)商資金緊張、房?jī)r(jià)下滑這兩方面結(jié)合起來(lái)，可能抑制對(duì)住宅類(lèi)房地產(chǎn)的投資；另一方面，鑒于出口導(dǎo)向制造業(yè)的前景仍然比較黯淡，信貸控制仍在發(fā)揮作用，資本投資也很可能持續(xù)疲軟。至于對(duì)外貿(mào)易，則將繼續(xù)拉低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
世界銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓偉森對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，預(yù)計(jì)2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的逐季走勢(shì)將介于“V”型和“L”型之間，轉(zhuǎn)折點(diǎn)在年中的時(shí)候出現(xiàn)，但目前還不能確定具體是在二季度還是三季度。不過(guò)下半年經(jīng)濟(jì)即使有所回暖，增速的上升也將是漸進(jìn)的。
基于上述判斷，世行認(rèn)為中國(guó)近期需要努力保持增長(zhǎng)，而這要求額外的政策支持。世界銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈飛鵬稱(chēng)，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸的前景依然樂(lè)觀，但也存在對(duì)增長(zhǎng)減速過(guò)快的擔(dān)憂。不過(guò)中國(guó)有足夠的政策空間，可以應(yīng)對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。反周期應(yīng)對(duì)措施的任務(wù)主要應(yīng)該落在財(cái)政政策上，但考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要風(fēng)險(xiǎn)正在從物價(jià)上漲轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩，貨幣政策立場(chǎng)的微調(diào)也是可以的。
沈飛鵬建議，政策應(yīng)對(duì)措施的制訂必須考慮到長(zhǎng)期的效果和目標(biāo)。相對(duì)于之前的情況而言，今后的財(cái)政刺激措施最好能夠減輕信貸增發(fā)的力度，減少地方政府的資金投入，并降低基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的導(dǎo)向。促進(jìn)消費(fèi)的財(cái)政措施，應(yīng)該成為政策的重中之重。譬如針對(duì)性的減稅，增加社會(huì)福利支出及其它社會(huì)性支出等。
由于通脹風(fēng)險(xiǎn)降低，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩的風(fēng)險(xiǎn)上升，因此可以考慮進(jìn)一步對(duì)貨幣政策進(jìn)行微調(diào)�？紤]到當(dāng)前的資金緊張情況，可以進(jìn)一步降低存款準(zhǔn)備金率，而調(diào)整利率方面的措施最好留到出現(xiàn)較為嚴(yán)重的下滑時(shí)再使用。降低存準(zhǔn)率對(duì)那些由于出口下滑或房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整而身處困境的企業(yè)會(huì)有所幫助。而進(jìn)一步降低利率可能會(huì)增大一段時(shí)間以后通脹上升的壓力，加劇投機(jī)性活動(dòng)。降息也與經(jīng)濟(jì)再平衡的目標(biāo)相矛盾，因?yàn)閷?shí)現(xiàn)再平衡要求通過(guò)提高實(shí)際利率來(lái)不斷提高資金成本。
不過(guò)，韓偉森表示，如果經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，需求下降超出預(yù)期，就可以采取更有力的政策措施，包括降低利率。
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