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JOBS法案為中企赴美上市“大開(kāi)門(mén)戶”
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一季度全球IPO銳減七成
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2012-04-10 作者：記者 侯云龍 吳黎華/北京報(bào)道 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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針對(duì)美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬日前簽署的《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》(Jumpstart Our Business Startups Act，以下簡(jiǎn)稱“JOBS法案”)，紐約泛歐交易所集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“紐交所”)4月9日發(fā)布詳細(xì)解讀報(bào)告，稱該法案簡(jiǎn)化了中小企業(yè)在美國(guó)證券市場(chǎng)上市的程序，降低了中小企業(yè)進(jìn)入美國(guó)資本市場(chǎng)的準(zhǔn)入門(mén)檻，將有助于吸引包括中國(guó)企業(yè)在內(nèi)的更多中小企業(yè)在美國(guó)上市。
“我們很高興看到總統(tǒng)先生簽署了這一項(xiàng)即將推動(dòng)美國(guó)新興企業(yè)融資活動(dòng)的法案。……降低新興企業(yè)進(jìn)入IPO市場(chǎng)的準(zhǔn)入門(mén)檻，將為促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重大影響，而正是JOBS法案實(shí)現(xiàn)了這一點(diǎn)。”IPO專案組負(fù)責(zé)人及Scale Venture Partners董事總經(jīng)理Kate Mitchell表示。
來(lái)自安永的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年第一季度，全球IPO活動(dòng)銳減，截至3月29日共有IPO交易157宗，募集資金143億美元，募資額較上年同期(296總交易，募資466億美元)下降69%，為2009年第二季度(82宗IPO，募資104億美元)以來(lái)的最低水平。在上述157宗交易中，香港、深圳和上海證券交易所依然名列全球募資額前五大市場(chǎng)之列。一季度，亞洲各證券交易所的IPO活動(dòng)占全球IPO募資總額的47%，其中84宗交易已完成，募集資金67億美元。相比之下，在美國(guó)各證券交易所完成的IPO，則只有32宗，總共募資48億美元，占全球IPO總募資額為34%。分析人士稱，“JOBS法案”或?qū)⑻嵘袊?guó)企業(yè)赴美上市熱度。
紐交所方面向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者介紹，JOBS法案主要針對(duì)最近會(huì)計(jì)年度銷售收入低于10億美元的公司，簡(jiǎn)化了上市流程并放寬信息披露要求。按照J(rèn)OBS法案，絕大部分中國(guó)公司，都適用于此法案。這對(duì)計(jì)劃赴美上市的中國(guó)企業(yè)將是一大利好。
紐交所報(bào)告顯示，JOBS對(duì)促進(jìn)中國(guó)企業(yè)赴美上市主要體現(xiàn)在五個(gè)方面。第一，注冊(cè)文件和招股說(shuō)明書(shū)在準(zhǔn)備階段再次適用向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)秘密遞交。此前所有外國(guó)公司上市材料為秘密遞交，但在2011年12月修改為公開(kāi)遞交；第二，上市五年后才需要滿足薩班法案404條款的合規(guī)要求。此前所有公司都需要在IPO之后的第一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度開(kāi)始進(jìn)行404條款的審計(jì)；第三，允許上市過(guò)程中公司和投資銀行研究分析師、潛在投資者進(jìn)行接觸。此前針對(duì)所有公司有諸多限制；第四，允許投資銀行研究分析師在俗稱“靜默期”期間發(fā)表研究報(bào)告。此前規(guī)定針對(duì)所有公司，在IPO45天之后才可以發(fā)布研究報(bào)告；第五，在招股書(shū)中只提供兩年的審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。此前規(guī)定所有公司都需提供三年的審計(jì)數(shù)據(jù)。
長(zhǎng)期從事中國(guó)企業(yè)赴美上市法務(wù)工作的律師陳良向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者介紹，上述五項(xiàng)改變?cè)谝欢ǔ潭壬蠝p輕了赴美上市的中國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)和法務(wù)壓力。JOBS法案的相關(guān)新規(guī)定，給上市后的中國(guó)企業(yè)預(yù)留了緩沖期，有助于企業(yè)更好地適應(yīng)美國(guó)市場(chǎng)的規(guī)則。
美國(guó)投資機(jī)構(gòu)Columbia Capital投資經(jīng)理張超在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，JOBS法案的相關(guān)新規(guī)，將打消中國(guó)企業(yè)美國(guó)市場(chǎng)法務(wù)“水土不服”的擔(dān)憂，或?qū)⒅厝贾袊?guó)企業(yè)赴美IPO的熱情。張超進(jìn)一步解釋，美國(guó)市場(chǎng)的融資效果毋庸置疑，而此次JOBS法案中的新規(guī)，則為中國(guó)企業(yè)提供了一個(gè)相對(duì)寬松的環(huán)境。
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