中國和歐洲都在承受經濟放緩帶來的壓力，這可能會考驗中國對增強人民幣匯率彈性的容忍度，從而使中歐的政策利益產生沖突。

　　周四公布的中國和歐元區制造業數據都黯淡無光，凸顯出全球主要經濟體的處境相似。外界普遍預計歐元區今年將陷入經濟衰退，從而使歐元走軟的預期獲得了支持。

　　自從中國將經濟增長目標由8%下調至7.5%以來，一連串低迷的中國經濟數據給全球市場帶來接連的打擊，使人擔心這個全球第二大經濟體可能會出現更嚴重的放緩。

　　在這種情況下，中國可能就會想到借助于人民幣貶值。如果此時歐元也屈從于市場拋壓，就會使中歐之間產生直接的政策沖突。到那時，中國可能會動用巨額外匯儲備來力挺歐元。

　　Roubini Global Economics歐洲經濟部門負責人指出，歐元區要在短期內恢復經濟增長，條件之一就是歐元急劇貶值，但該機構不相信這種情況會發生，一個最重要的原因就是中國會顧及本國出口業所受到的影響。

　　外匯市場的大部分注意力都集中在中國央行每日公布的美元兌人民幣中間價。但普遍受到忽視的歐元/人民幣中間價可能會提供有關中國愿意忍受歐元多大幅度貶值的暗示。歐元兌人民幣周四已升至人民幣8.355元，較1月創下的數年低點8.002元上漲了4.4%。

　　富國銀行外匯策略主管指出，歐洲和中國都指望借助本幣貶值來度過經濟放緩的難關，他相信中國在對待人民幣兌歐元和美元匯率彈性的問題上會更加謹慎；如果歐洲的匯率波動劇烈，中國就可能在政策上嚴陣以待。