在連續3個月回升后，22日公布的3月匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)初值僅錄得48.1%，不僅比上月大幅回落1.5個百分點，更是創下了近4個月的新低。匯豐PMI初值的大幅回落，再次印證了此前市場對于當前經濟可能仍處于下行通道的擔心。國務院發展研究中心預測，今年我國GDP同比增長速度將保持在8.5%左右。
　　在去年11月跌至47.7%后，匯豐PMI于去年12月以及今年1月、2月分別錄得48.7%、48.8%和49.6%，呈持續上行走勢，市場因此一度判斷中國經濟增長速度同比回落的態勢已經趨穩。然而隨后公布的一系列2月宏觀經濟數據顯示中國當前面臨的內需外需形勢均不樂觀，市場轉而傾向于判斷中國經濟增速回落態勢將持續。3月匯豐PMI初值的公布進一步印證了這一判斷。
　　3月匯豐PMI初值的回落主要是受到新訂單指數創近4個月來新低的影響。匯豐中國首席經濟學家屈宏斌認為，新訂單指數創4個月來新低顯示，不論內需還是外需都在繼續走弱。其中新出口訂單指數仍在收縮區間，但幅度有所減小，暗示內需放緩速度可能更快。更令人擔憂的是制造業生產活動的放緩已經開始影響就業市場，就業指數錄得2009年3月以來的低點。3月匯豐PMI初值的下降與近期工業生產超預期減速傳遞了同樣的信號。未來經濟增速可能進一步下滑，決策層應加大政策寬松的力度以穩增長。
　　中國社科院工經所工業運行室副主任原磊認為，匯豐PMI初值大跌印證了工業增速在放緩。他對《經濟參考報》記者說，當前出口壓力的增大導致外需逐漸下降，內需方面投資增速已經放緩，然而由于物價漲幅仍然較高，國內消費需求仍然不足，內外需同時走弱將導致工業增加值逐步放緩。目前工業增加值仍然保持一定的增長速度，可以說還處于中速，但接下來將會經歷低速發展階段。企業應該看到，工業增速的放緩將在一段時間內持續，但是現有的工業體系又不可能打破，所以企業要想獲得競爭優勢就必須考慮加速產業升級，進行設備更新、技術創新以及商業模式的創新，同時加快區域產業轉移速度。
　　中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍則進一步表示，制造業的收縮已經影響到了其它經濟部門，乃至整個宏觀經濟。他對《經濟參考報》記者說，3月匯豐PMI初值顯示當前中國經濟發展仍處于疲軟狀態，工業不振，進出口下降，就業不景氣，經濟下滑的態勢還沒有得到扭轉。預計制造業在一、二季度會處于艱難尋找底部的階段。這種回落趨勢依靠企業自身的力量很難扭轉，決策層必須給予政策支持，以穩定出口和投資。
　　可以說當前各方都已經認識到了經濟增速放緩的風險。同日在國務院新聞辦新聞發布廳舉行的背景吹風會上，國務院發展研究中心宏觀部部長余斌表示，中央經濟工作會議和政府工作報告指出，今年要繼續處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期之間的關系。其中，保持經濟適度、合理增長，是處理三者關系的關鍵所在。