任何真正的周期最終都會出現(xiàn)回落。而目前這輪大宗商品超級周期則可能在2014年回落。
    當前此輪超級周期的開始時間可以追溯到1999年。在1999年年初或1998年年底，主要大宗商品價格指數(shù)均觸及過去20年來的最低點。而自那以后，S&P GSCI指數(shù)累積上漲了5倍。
    這背后有兩個原因。第一個是對馬爾薩斯人口論的擔憂，而中國需求的劇增則是這一擔憂背后的主因。低成本的資金則是另外一個原因。
    但是上述兩個原因目前正受到威脅。中國于周末公布的最新貿(mào)易逆差數(shù)字顯示，加工貿(mào)易進口增速大幅放緩。與此同時，中國政府也下調了2012年的國內生產(chǎn)總值增長目標。
    正如中國經(jīng)濟形勢對大宗商品價格持續(xù)上漲的預期有所打壓，全球貨幣政策的轉變也會給這一預期帶來影響。美聯(lián)儲預計，目前低利率將在2014年年末開始上升。不過，聯(lián)邦基金期貨則日益顯示，利率上升的實際將更早，最早可能從2014年年初開始。
    Longview Economics表示，在過去的80年中，有三個階段出現(xiàn)了美國極為寬松的貨幣政策與大宗商品價格上漲周期重合的現(xiàn)象，分別是20世紀30年代至40年代、20世紀60年代末至70年代，以及1999年至現(xiàn)在；大宗商品超級周期傾向于和股票市場的熊市階段重合，持續(xù)時間為15-25年，據(jù)此推測，目前的大宗商品超級周期有可能于2014年開始發(fā)生轉變。
    就本質而言，大宗商品期貨走勢由未來的供需情況以及融資成本決定。在中國和美國政策變化的影響完全顯現(xiàn)出來之前，大宗商品價格可能已經(jīng)預先掉轉方向，開始下跌。