中國網絡視頻業12日上演“整合大戲”:占據市場份額第一、第二位的優酷網和土豆網意外宣布合并。兩大視頻網站的整合被看作是在當前行業普遍虧損、版權成本高企背景下的“抱團取暖”。專家預期國內網絡視頻業未來兩年內將加速洗牌,市場或將進入強強聯合時代。
優酷“吞”土豆 土豆將從納斯達克退市
中國兩大網絡視頻巨頭優酷股份有限公司和土豆股份有限公司12日共同宣布,雙方于3月11日簽訂最終協議,優酷和土豆將以100%換股的方式合并。
根據協議條款,自合并生效日起,土豆所有已發行和流通中的A類普通股和B類普通股將退市,每股兌換成7.177股優酷A類普通股;土豆的美國存托憑證將退市并兌換成1.595股優酷美國存托憑證。
雙方合并以后,優酷股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約71.5%的股份,土豆股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約28.5%的股份。合并后的新公司將命名為優酷土豆股份有限公司。優酷的美國存托憑證將繼續在紐約證券交易所交易。
本次合并目前已獲得雙方公司董事會的批準,但合并完成仍取決于慣例成交條件,包括優酷和土豆雙方股東的批準。雙方股東在各自董事會的代表已承諾支持本次合并。本次合并預計在2012年第三季度完成。
優酷創始人、董事長兼CEO古永鏘在宣布合并消息后表示,“戰略合并完成后,土豆將保留其品牌和平臺的獨立性,幫助加強和完善優酷土豆的視頻業務。本次合作會產生多方面的協同效應,將正版視頻內容帶給更廣泛的用戶群體,形成更有效的帶寬基礎設施管理等。”
土豆創始人、董事長兼CEO王微表示,優酷和土豆對中國視頻行業的發展前景,以及如何為用戶提供最佳的視頻體驗,已經建立了共同的愿景。
行業競爭白熱化 企業借資本整合“聯手自救”
優酷網和土豆網作為國內網絡視頻領域的兩大代表性網站,近年來獲得飛速發展,并成為資本市場的寵兒,先后在海外資本市場順利實現IPO。優酷網于2010年12月登陸紐交所,募資2.03億美元。土豆網隨后于2011年8月份在納斯達克IPO,融資1.74億美元。
據研究機構易觀國際統計數據顯示,2011年第四季度中國網絡視頻市場廣告收入為16.87億元,優酷網、土豆網、搜狐視頻占據市場前三名位置,其中優酷份額為21.8%,土豆份額為13.7%。
雖然兩家網站已牢牢占據市場領先地位,不過由于普遍面臨高昂的帶寬成本和版權成本壓力,再加上各大網絡巨頭紛紛把網絡視頻看作“兵家必爭之地”,市場同質化競爭慘烈,行業依然處于“燒錢圈地”階段,兩家企業也由此長期深陷虧損“泥潭”。最新財報顯示,優酷網2011年凈收入為8.976億元人民幣,凈虧損為1.72億元。土豆網2011年營收為5.1億元人民幣,凈虧損5.1億元。
正是在此情形下,兩家網站宣布合二為一。易觀智庫分析師黃萌向記者表示,從業務上看,優酷與土豆的合并對雙方都有利。二者的用戶群將融合成為更大的用戶資源,整合后的產品線也將更加完整。合并將降低新公司的版權采購、后臺資源等成本,從而提升其盈利水平。
“如果從財務上來看,目前的換股收購方案時機把握在一個較低的市場估值水平,收購成本低。另外優酷對于土豆的吸收溢價較高,對于土豆的投資人是利好消息,而對新浪等戰略投資者也將扭轉其回報預期!秉S萌稱。
資深互聯網分析人士謝文認為,在戰術和短期內,合并是個聰明之舉,減少競爭成本,擴大垂直領域優勢。在戰略和長期內,合并沒有解決電視終端變為網絡終端后服務平臺化的挑戰,也沒有解決與門戶類視頻服務的競爭能力問題。
行業預期未來仍將加速洗牌
國內網絡視頻業最近幾年內也曾出現過多次并購整合。2009年11月,盛大網絡收購視頻網站酷六網;2011年9月,人人公司宣布以8000萬美元收購視頻網站56網。而此次優酷合并土豆,也是迄今為止行業內規模最大的一次整合。
在業界看來,未來,中國網絡視頻市場將進入強強聯合的時代,通過整合的形式不但緩解視頻網站的成本壓力,同時也使其品牌形象得到提升,廣告主對品牌視頻媒體的投入也將逐漸增大,而中小視頻廠商的發展空間將被進一步壓縮,從而加快網絡視頻市場的洗牌。
“網絡視頻領域的企業目前盈利能力不足,優酷和土豆合并或許是行業洗牌的起始;在不甚理想的大環境下,對資本依賴性較強的TMT領域,也將迎來更多的整合機會——無論是戰略并購還是財務投資!秉S萌表示。
PPTV網絡電視CEO陶闖則認為,優酷、土豆兩家公司的合并之事可能是行業發展的必然。2012年是視頻整合之年,優酷、土豆的激烈競爭導致了兩家公司最后的合并。這一合并對網頁端視頻類公司將有很大挑戰,但是對PPTV和PPS等客戶端視頻類公司影響有限,因為兩類視頻網站的用戶重疊度較小。
鏈接:優酷土豆:“冤家”變“夫妻”