<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 吉電股份資產負債率翻七倍 定增難填虧損
      2012-03-05   作者:賴智慧  來源:投資者報
       
      【字號

          這是一家幾乎被分析師遺忘的公司,過去一年半時間里,沒有任何分析師為其出具公開研究報告。一名電力行業分析師甚至直言:“這樣的公司我們看不到研究價值”。
        這也是一家盈利欠佳、虧損不斷的公司,自2008年虧損后,2011年上半年和前三季度業績再現虧損。它就是中國電力投資集團(以下簡稱“中電投”)旗下的吉林上市公司吉電股份。
        這樣一家業績虧損的公司,最近卻拋出18億元的再融資方案。盡管此次定增可降低公司近年不斷升高的資產負債率,但對經營本身并無實質提升,虧損仍難止步。

        資產負債率五年翻七倍

        吉電股份2月28日發布的定向增發預案顯示,公司擬非公開發行不超過6.21億股,擬募集資金不超過17.84億元,其中12.49億元用于松花江熱電新建背壓機組項目,5.35億元用于補充流動資金。公司實際控制人中電投承諾,中電投及其全資子公司將按不低于實際控股比例參與認購。
        與總市值和凈資產相比,吉電股份接近18億元的再融資數額不算小。截至2011年9月30日,吉電股份總市值約為27億元,凈資產23億元,也就是說,此次定增金額占到公司總市值的近七成,占凈資產的近八成。
        對于公司大額再融資的原因,吉電股份證券事務部工作人員對《投資者報》解釋稱,主要是擴大發電項目建設和改善公司財務狀況,但從公司近年資金狀況看,急需資金應是公司圈錢的主因。
        這可從兩個財務指標中看出端倪。
        一是負債比重過高,截至2011年三季度末,吉電股份資產負債率高達82.53%,已超過發電企業資產負債率80%的預警點;二是償債壓力大,目前公司長期借款高達86.98億元,短期借款也達到8.25億元。而其他流動負債和其他非流動負債分別為19.60億元和7億元。
        早在2006年,吉電股份的資產負債率還只有12.26%,這意味著,過去五年時間里,吉電股份的資產負債率翻了近七倍。
        2002年9月26日,通過置換通海高科股權的方式,吉電股份在深交所掛牌上市,成為兩市唯一一家以存量換購方式上市的公司,也是繼中關村之后,又一家上市前未取得募集資金的公司。
        上市時未募資的吉電股份急需通過資本市場再融資,但由于公司凈資產收益率一直沒有達到6%,因此一直沒有獲得再融資機會,其經營和發展資金主要來自銀行借款。而大股東入主也沒能為公司帶來資金支持和實力提升。
        2005年,作為國內五大發電集團之一的中電投成為吉電股份的實際控制人,盡管中電投財大氣粗,但在中電投控制吉電股份的幾年時間里,未向上市公司注入任何發展資金。相反,卻通過向上市公司轉讓電力項目提高了吉電股份的負債水平,進一步加大了吉電股份的資金負擔。

        圈錢18億難改業績虧損

        急缺資金的吉電股份曾于2009年5月提出過定向增發,擬募資不超過21億元。但增發最終被否,公司資金缺口與日俱增。
        三年后再次啟動定向增發,即便成功實施,18億元能改變公司面臨的經營困境嗎?目前來看難有確切答案。
        原因之一是公司業績虧損不斷。就在吉電股份著手進行第一次增發前的2008年,由于金融危機和上游煤炭價格大漲的影響,在國內五大發電集團紛紛巨虧的同時,主營業務為火電、水電、供熱、工業供氣等的吉電股份也出現虧損。2011年上半年和前三季度業績同樣出現虧損。
        2011年1~9月份,吉電股份實現營業收入30.83億元的同時,凈利潤卻虧損7081萬元。而從財報看,吉電股份2011年前三季毛利僅2個億,而財務費用高達2.71億元,正是財務費用的激增導致凈利潤虧損。
        財務費用激增一方面源于融資成本大幅上升,另一方面因為吉電股份加大了新能源領域投資,而在建項目投入較多也使其在建工程和固定資產比期初多出近20億元。
        一名會計師對此表示,公司在大規模投入的情況下,資金回籠并不理想。前三季度應收賬款高達7.71億元,比去年激增了一倍多。這表明公司主要靠借款經營,導致財務費用激增。而此次定向增發并不能從根本上改變這一現狀。
        原因之二是公司募投項目并不值得期待。公司計劃其中的12.49億元用于松花江熱電新建背壓機組項目,而據《投資者報》了解,該項目已投產一期,二期正在建設中,而新建機組項目規模小于已投產一期發電機組和在建二期發電機組,更遠小于公司截至2010年底火電裝機容量152.5萬千瓦發電機組規模的一半。
        這也意味著,吉電股份此次定增只能在數字上降低公司的資產負債率,對公司的經營卻沒有根本性影響。

        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬經濟參考報社,未經經濟參考報社書面授權,不得以任何形式刊載、播放。
       
      相關新聞:
      · 溫家寶強調保持投資穩定增長鞏固房地產市場調控成果 2012-02-01
      · 民豐特紙定增被疑畫餅 募投項目前景難料 2012-01-19
      · 立思辰定增疑存硬傷 出具意見書律師無資格 2012-01-18
      · 上市公司假動作頻頻只為護盤定增 2011-12-08
      · 4成公司定增破發 基金虧損9000萬 2011-11-23
       
      頻道精選:
      ·[財智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財智]歸真堂創業板上市 “活熊取膽”引各界爭議
      ·[思想]夏斌:人民幣匯率不能一浮了之·[思想]劉宇:轉型,還須變革戶籍制度
      ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
       
      關于我們 | 版權聲明 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經經濟參考報協議授權,禁止轉載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街57號
      Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 三级国产人成在线 | 日韩一区二区三区小早川 | 亚洲精品中文字幕久久 | 亚洲精品第一国产综合境外资源 | 日本乱亲倫频視 | 日韩欧美国产一区二区 |