國家統計局服務業調查中心與中國物流與采購聯合會3月1日聯合公布，2月中國制造業采購經理指數(PMI)為51%，比上月提升0.5個百分點，連續三個月回升且位于50%的榮枯線以上，并達到了近5個月以來的新高。專家表示，PMI的持續回升說明中國的制造業已經處于擴張階段，這將幫助經濟逐步探底回升。但是從PMI具體指標來看，中國制造業還面臨需求相對不足以及未來原材料價格可能上漲兩方面的沖擊。
　　從11個分項指數來看，同上月相比，只有原材料庫存指數下降，其余各指數均不同程度上升。澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛認為，這表明中國的制造業正在整體性的改善。他對《經濟參考報》記者說，此前一直較為疲弱的出口訂單指數2月反彈了4.2個百分點，自去年9月以來首次攀上50%的榮枯線；此外，積壓訂單則大幅上升了6.2個百分點，這表明中國制造業企業整體出現了改善的跡象。
　　展望年內的制造業走勢，中國社科院中小企業研究中心主任、工業經濟所研究員羅仲偉預測將是在波動中持續擴張的態勢。他對《經濟參考報》記者說，從實際觀察來看，中國制造業的擴張一直在進行中，說從現在起才啟動并不合適。不過近年來中國制造業的利潤一直較低，所以預計盡管未來波動幅度不會太大，但是擴張的速度也將比較緩慢。
　　隨著PMI代表的制造業走強，市場對中國經濟的走勢也趨于樂觀。國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群表示：2月PMI繼續回升，進一步明確了經濟回調趨穩的態勢。從行業指標來看，同1月回升的主要是以農產品為原料的輕工業有所不同，2月對工業增長有主導作用的重工業相關指標明顯回升。從出口、投資等需求增長情況看，預計未來經濟增長仍將有所回調，但幅度趨于縮小。
　　然而PMI同樣反映出了中國制造業將面臨的問題。首先是需求相對生產不足。2月PMI中生產指數為53.8%，接近去年同期水平，而新訂單指數僅為51.0%，低于去年同期3.9個百分點。中金公司發布的PMI點評報告認為，2月PMI顯示中國的需求擴張仍然較弱，制造業復蘇基礎尚不牢固。
　　這導致了眾多中小制造企業經營面臨困難。同日發布的匯豐PMI盡管也連續三個月回升，但是仍然處于榮枯線以下。由于匯豐PMI的統計樣本中包括較多的中小企業，所以匯豐PMI被認為更能代表中小制造企業的情況。羅仲偉表示，由于需求回升相對生產仍顯緩慢，中國民營企業經營行為短期化、投機化已經存在一段時間了，至今未能出現明顯扭轉，匯豐PMI數據反映了這一情況。
　　需求不足就要求“政策保持必要的支持力度。”中金公司預計未來中國貨幣總量寬松的方向將更加明確，上半年央行仍需降低存款準備金率2次至3次，每次50個基點。
　　更重要的是，由于國際油價可能持續高企，未來國內多種原材料價格可能上漲，進而影響工業企業的生產。資料顯示，全球原油價格在2012年的前2個月中大幅上升：NYMEX原油價格一度達到去年5月以來的最高點，北海布倫特原油價格則摸高至125美元/桶，一度達到10個月來的最高點。
　　國際油價高企將帶來的相關原材料價格上漲已經在PMI中體現了出來。今年以來，PMI中的購進價格指數回升勢頭明顯。1月回升2.9個百分點，達到50%；2月又回升4個百分點，達到54%這一去年10月份以來的最高值。值得關注的是，當前購進價格指數上升主要集中在同石油相關的領域，如石油加工及煉焦業、化學原料及化學制品制造業、化纖制造及橡膠塑料制品業，這些行業購進價格指數上升到60%以上。
　　羅仲偉認為，如果國際油價持續走高，將給中國的制造企業帶來很大影響。他說，國際油價上漲無疑會帶來眾多工業企業原材料購進價格的上漲。中國的制造業本來利潤率就低，近年來勞動力成本又在快速上升，如果現在原材料價格再大幅上升，企業運營就會更加艱難。
　　有觀點認為，國際油價上升會導致全球所有制造企業成本上漲，所以中國產業競爭力不會受到損害。羅仲偉不贊成這一觀點。他表示，中國的制造業總體來說比西方發達國家粗放，在產業結構中，競爭力更多地體現在勞動力和原材料價格較低，而不是擁有尖端技術和自主知識產權方面，所以油價上漲對中國的產業競爭力可能傷害得更大一些。