城商行上市？看似無限接近，卻沒有時間表。中國證監會2月1日首次對外公布的數據顯示，目前有14家城商行提交了上市申請。此外，還有約30家城商行已經明確表明了上市意向。
　　但本報獲悉，目前監管部門對城商行上市中存在的股權合規性問題和募集資金投向問題依然沒有
　　有市場人士認為，作為地方融資平臺貸款的主力，占比較大的城商行風險正在逐漸累積，只能通過上市才能進行有效的風險控制。

　　兩大阻礙

　　中國證監會公告顯示，截至2012年1月31日，共有14家城商行提交了上市申請。其中江蘇常熟農商行、盛京銀行、大連銀行、江蘇銀行、錦州銀行、徽商銀行、上海銀行、貴陽銀行目前處于初審狀態，杭州銀行、重慶市商業銀行、張家港農商行、東莞銀行、江蘇吳江農商行和江蘇江陰農商行目前處于落實反饋意見中。
　　而自2007年南京銀行、寧波銀行和北京銀行掛牌上市后，城商行的IPO已經停滯了4年多。
　　作為繼國有商業銀行和股份制銀行之后的銀行業第三梯隊，城商行在2011年取得高速增長。中國銀監會最新披露的數據顯示，截至2011年12月末，銀行業金融機構總資產為111.5萬億元，同比增長18.3%。其中，城市商業銀行總資產為9.98萬億元，占比約為9%，同比增長27.1%，增速遠高于股份制商業銀行。
　　一家已經處于排隊IPO的城商行保薦人表示，雖然城商行的規范性和風險控制已經有很大改進，但經過與監管部門多次溝通后，城商行復雜的股權歷史沿革問題并沒有完全獲得證監會的認可，同時，募集資金的投向問題被不允許異地開分行的政策限制，這兩點成為城商行目前上市的兩大障礙。
　　“此前的障礙是因為員工持股等股權問題，后來雖然發布了金融企業職工持股的規定，但會里面對股權轉讓的一些規范性問題并不完全認可。隨著2011年一季度叫停城商行異地開分行，城商行的資金募集投向產生了新的問題。”上述保薦人表示。
　　2010年9月，財政部、中國人民銀行、銀監會、證監會和保監會聯合發布了《關于規范金融企業內部職工持股的通知》，規定城商行內部職工持股比例不得超過總股本的20%；單個職工持股比例不得超過總股本的5%。同時，金融企業公開發行新股后內部職工持股比例不得超過總股本的10%，單個職工持股數量不得超過總股本的1%或50萬股。
　　“這個通知的發布雖然讓城商行職工持股的比例問題有了依據，但會里面對股東的歷史沿革問題依然卡得很死”，興業證券一位資深投行人士說，很多城商行都是城市信用社改制過來的，所以歷史上的很多問題都帶過來了。比如涉及國資、集體資產處置的規范性，涉及內部不合規的職工股是否清理完畢，量化結果是否存在糾紛或潛在糾紛，涉及代持的話清理是否完善等等。“監管部門不僅關注股權轉讓價格的合理性，還關注轉讓行為的真實性。”
　　在上述通知發布不到半年后，公開信息顯示，2011年4月份，因為風險控制，監管層叫停了城商行異地擴張開設分行。上述保薦人認為，城商行IPO募集的資金就是用于補充資本金進行擴張，如今異地開設分行被叫停后，城商行的IPO不符合募集資金將用于主營業務的相關規定。
　　“目前排隊靠前的盛京銀行等城商行的上市材料就是在這兩個政策中間的窗口期上報的。”上述興業投行人士說。

　　沒有時間表

　　“會里對城商行上市采取的是冷處理政策，材料能報進去的，但也只能壓著。現在對餐飲和地產行業也是采取了同樣的政策”，上述興業證券投行人士表示，他們在2011年1月份申報一個項目的時候，就已經看到盛京銀行申報的材料了，現在他們的項目早就掛牌了，盛京銀行項目還在排隊。“暫時還沒有城商行政策放開的消息，到目前為止，我們和其他絕大部分券商都不接城商行的IPO項目。”
　　江蘇常熟農村商業銀行董秘徐惠春也認為，這次證監會公布銀行申報信息，只是例行的信息披露，并不代表要加快上市進程。
　　不過上述保薦人認為，政策窗口可能會在2012年下半年逐漸放開。“城商行上市如果不打開，就不能在大的政策導向上持續發揮城商行在支持中小企業方面的積極作用。更為嚴重的是，作為地方融資平臺貸款的主力，占比較大的城商行風險正在逐漸累積，只能通過上市才能進行有效的風險控制。”
　　地方政府融資平臺貸款正成為城商行的不可承受之重，四川一家城商行的行長對記者表示，平臺貸款的主要風險在各地由政府控制的城商行，目前城商行對平臺貸款的比例一般都在20%~40%之間，風險會在未來兩三年內集中爆發。
　　公開信息顯示，正在排隊上市的徽商銀行地方政府持股比例超過30%，其2010年年報顯示，前六大貸款客戶均為地方政府融資平臺公司，貸款余額總計達62.25億元，占比超過40%。