“新股IPO不審批行不行？”這是證監(jiān)會主席郭樹清在內(nèi)部會議上拋出的“驚人之問”。有媒體報(bào)道，去年10月底，郭樹清在一個內(nèi)部場合向證監(jiān)會和IPO發(fā)審委委員提出一個問題：“IPO不審行不行？”近日，一位上市公司并購重組審核委員會委員將這個信息透露了出來。
很多投資者也在問，新股發(fā)行到底要不要審？日前，一家網(wǎng)站針對此話題的一項(xiàng)調(diào)查顯示，超過七成的受訪網(wǎng)民表示，支持新股發(fā)行不審或減少行政審批。也有網(wǎng)民表示，新股發(fā)行環(huán)節(jié)存在的一些問題，并不是僅僅依靠取消審批制就能夠解決的，取消審批制需要前提條件，需要系統(tǒng)推進(jìn)相關(guān)制度的配套改革。
推開發(fā)行制度改革的討論窗戶
署名為“玄鐵令”的博文認(rèn)為，當(dāng)郭樹清發(fā)問“IPO不審行不行”，至少顯示其有這個改革藍(lán)圖，或者說方向。這對股民來說，從長遠(yuǎn)來看，這個長遠(yuǎn)可能是十年或者更長時間以后，是巨大的利好。因?yàn)檫@意味著一級市場和二級市場之間的權(quán)利租金不再存在，存在的只是市場紅利，是創(chuàng)新紅利。
署名為“劉勝軍”的博文認(rèn)為，近日，以提高透明度、加強(qiáng)監(jiān)管閃亮登場的證監(jiān)會主席郭樹清，再度發(fā)問“IPO不審行不行？”郭樹清之問，直指證券市場最核心的制度性梗阻。證券市場的基礎(chǔ)是公開、公平、公正，而放棄審批權(quán)是證監(jiān)會“擺脫利益糾纏”專注于維護(hù)市場三公的前提。郭樹清之問，為廢除IPO審批制打開了討論的窗戶，期盼以此為契機(jī)，能形成廢除IPO審批制的市場共識，期盼最高決策層能來一次“靈魂深處的革命”。
取消發(fā)審制方向正確
名為“小喬與大橋”的網(wǎng)民表示，“目前管制太多，如果取消IPO審批，則直接斷絕了尋租的道路，有利于市場判斷企業(yè)價值。”
署名“巴曙松”的微博表示，推動新股發(fā)行從核準(zhǔn)制到注冊制的二次股改：如果說股權(quán)分置改革所解決的是大股東與中小股東利益的顯著制度分割、解決的是全流通的問題，那么，推動新股發(fā)行從核準(zhǔn)制到注冊制的二次股改，則是平衡籌資者和投資者利益、平衡一級市場與二級市場等各方利益的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。邁過這一步，資本市場發(fā)展會再上新臺階。
署名為“葉檀”的博文認(rèn)為，一個需要發(fā)審委的理由是，造假者過多。造假者如此之多，需要的不是發(fā)審委，而是嚴(yán)厲的監(jiān)管懲罰舉措，與完善的民事賠償機(jī)制。嚴(yán)厲、公正的監(jiān)管，勝過十個發(fā)審委。為了確保發(fā)審委取消之后市場能夠平穩(wěn)過渡，目前要建立的是嚴(yán)格的監(jiān)管機(jī)制，嚴(yán)明的退市機(jī)制，以形成市場的明確預(yù)期，讓造假者先行知難而退。筆者不會天真到相信發(fā)審機(jī)制馬上會取消，但在創(chuàng)業(yè)板、新三板先行取消，將是穩(wěn)妥的改革模式。目前對發(fā)審制度小修小補(bǔ)無濟(jì)于事，對于建立根本的市場制度沒有用處。發(fā)審委應(yīng)該取消，這是新股發(fā)行的根本改革。
取消發(fā)審制應(yīng)有前提
署名“華生”微博表示，IPO不審行不行，其實(shí)這是一個偽問題：在現(xiàn)行市場框架下肯定不行。給中國股市制造巧立名目的擴(kuò)容大躍進(jìn)對投資者只會是一場巨大的災(zāi)難。真問題是為了IPO可以不審，我們先要做哪些制度設(shè)計(jì)和改變？
署名為“不執(zhí)著”的博文認(rèn)為，筆者覺得要取消發(fā)審制可以，但必須要做到以下兩點(diǎn)：一是改變擬上市公司對低成本圈錢的預(yù)期，讓他們真正感受到上市不僅要有責(zé)任，而且還是要有代價的，這樣不會有這么多家企業(yè)爭過上市獨(dú)木橋，讓擬上市企業(yè)先發(fā)債通過債券市場和評級機(jī)構(gòu)篩選，讓真正經(jīng)得起時間考驗(yàn)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)能夠順利上市；二是A股市場內(nèi)部必須完善制度建設(shè)，并實(shí)施嚴(yán)刑峻法，讓違法者覺得違法成本過于高昂，不敢犯禁。起碼現(xiàn)在取消發(fā)審制度的條件還不成熟，有待完善，盲目取消發(fā)審制必將會擾亂市場秩序，造成股市災(zāi)害。
“新股發(fā)行環(huán)節(jié)存在的一些問題，并不是僅僅依靠新股發(fā)行體制改革本身就能夠解決的。僅靠新股發(fā)行體制改革的單兵突進(jìn)并不能解決A股現(xiàn)有問題，還需要系統(tǒng)推進(jìn)相關(guān)制度的配套改革。這些配套措施至少應(yīng)該包括以下幾個方面：盡快完善多層次資本市場，大力發(fā)展公司債市場(包括垃圾債試水)，改造并擴(kuò)容‘新三板’，推出國際板等；盡快啟動主板退市制度改革，引入資不抵債退市標(biāo)準(zhǔn)及1元退市標(biāo)準(zhǔn)等；規(guī)范上市公司分紅政策，鼓勵上市公司按季分紅；進(jìn)一步簡化并規(guī)范上市流程，提高IPO發(fā)審?fù)该鞫龋瑪U(kuò)大股票有效供給。”署名“董登新”評論認(rèn)為。