<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. [博客]試水垃圾債何樂不為
      2012-02-10   作者:董登新  來源:經(jīng)濟參考報
       
      【字號
          垃圾債也稱高收益?zhèn)切庞玫燃壧幱谕稒C級別的公司債券。垃圾債的發(fā)行人是民營企業(yè)和中小企業(yè),它們沒有國企或上市公司的“準國債”信用,但它們有實實在在的舉債需求;垃圾債的投資者是有錢人和高風險投資者,他們不需要十足的擔保或信用,但他們希望有更高的收益率。這正是各取所需,一個愿打、一個愿挨。為此,應該呼吁垃圾債在中國試水。
        2011年,“地下錢莊”與“高利貸”高調猖獗,“全民放貸”銳不可擋,這種畸形的現(xiàn)象沒能開花結果,卻最終導致溫州老板“跑路”,全民放貸變成全民追債。
        痛定思痛,我們必須客觀分析其中根由,尋找解決問題的辦法。眾所周知,中國經(jīng)濟30年高增長,尤其是最近10年國民財富急劇增長,中國的富人、有錢人,甚至中低收入者,都在考慮同一個問題:如何保管財富,如何讓財富更快增值?
        然而,我國直接融資發(fā)展嚴重滯后,尤其是公司債券的發(fā)行尚未真正市場化,所有可發(fā)債的公司幾乎都是大國企、中央企業(yè)或是上市公司,而中小企業(yè)及普通民營企業(yè)是沒有資格發(fā)債的。正因如此,“準國債”信用的企業(yè)債券的發(fā)行利率與國債水平基本相當,根本無法調動銀行儲戶的胃口,當然更無法滿足高風險投資者的需求。由此可見,中國缺乏真正市場化發(fā)行的公司債券,尤其是“債券垃圾”。實際上,市場化發(fā)債的唯一依據(jù),就是公司債券的發(fā)行利率完全由市場定價,在一個完整的公司債券市場上,既應該有“準國債”信用等級的大國企、中央企業(yè)或上市公司,更應該有信用等級不如“準國債”,但具備足夠償還能力的“垃圾債”,否則,公司債券的發(fā)行與定價就不是真正的市場化。
        我們允許中小企業(yè)向小額貸款公司借款,其利率可高達銀行貸款基準利率的4倍,一般相當于年息20%以上,既然如此,我們何不嘗試讓有能力償還20%以上年息的企業(yè)單獨或聯(lián)合發(fā)行一些垃圾債呢?而且這些垃圾債所付出的年息不需要20%以上,只要有15%左右的年息,有錢人和私募就會搶購,甚至地下錢莊也會關門,如此一來,哪還會有什么全民放貸、非法集資呢?我們也不用再去討論高利貸與民間融資的區(qū)別,以及它們的存在是否合理。
        堵不如疏。垃圾債試水,正是對全民放貸、民間集資、地下錢莊、高利貸等畸形現(xiàn)象的“疏”。既然不讓有錢人炒房,又沒有其他可炒,那么,垃圾債就是給有錢人或高風險投資者的一條全新出路。垃圾債籌資不是用來賭或炒,而是用來注入實體經(jīng)濟,擴大就業(yè),拉動內需,又能滿足多樣化投資者群體的投資需要,并能有效引導全民放貸、民間集資、地下錢莊、高利貸改過自新、走上正道,我們何樂而不為呢?
        只要監(jiān)管到位、發(fā)行程序規(guī)范透明,垃圾債高收益背后的高風險是不用做過多討論的。
        凡標注來源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產品,版權均屬新華社經(jīng)濟參考報社,未經(jīng)書面授權,不得以任何形式發(fā)表使用。
       
      相關新聞:
      · [博客]垃圾債應慎行 2012-02-08
      · 垃圾債應慎行 2012-02-08
      · 中國版CDS有助于催生垃圾債券市場 2010-11-01
      · 垃圾債券 2010-08-05
      · 垃圾公司只配發(fā)行垃圾債券 2008-06-27
      頻道精選:
      ·[財智]肯德基曝炸雞油4天一換 陷食品安全N重門·[財智]忽悠不斷 黑幕頻現(xiàn),券商能否被信任
      ·[思想]夏斌:人民幣匯率不能一浮了之·[思想]劉宇:轉型,還須變革戶籍制度
      ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰(zhàn)略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
       
      關于我們 | 版面設置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經(jīng)濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經(jīng)協(xié)議授權,禁止下載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
      Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 亚洲性爱免费在线视频播放 | 在线看黄a∨无毒网站免费 永久A电影三级在线观看 | 午夜精品一区二区三区在线视 | 日韩精品午夜一区二区三区免费在线 | 亚洲精品在线911 | 欧美精品剧情一区二区三区 |