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    1. 業績“變臉”再上演 十余家浙股下調業績預期
      2012-02-07   作者:金靖 謝佳峰  來源:浙商網
       

          龍年初始,上市公司業績預告、快報及修正公告扎堆出爐,業績“變臉”再度頻頻上演。
        據統計,2011年12月底以來,陸續有上市公司發布業績“變臉”公告,且大多是向下修正業績。截至1月31日,滬深兩市共有99家上市公司發布公告修正了此前的業績,預期其中67家公司下調業績,占比接近七成。
        值得注意的是,中小企業板因“變臉”公司數量最多、業績下降最明顯而成為重災區。浙江作為中小板的大戶,截止2011年1月底,有12家公司修正下調了業績,其中鑫富藥業,原預虧9100萬-9600萬元,修正后改為預虧2.15億-2.2億元,為浙股中下調幅度最大。

        中小板成“變臉”重災區

        浙江證券網記者發現,12家下調業績的浙股皆為中小板個股,此外這些浙股除了嘉凱城外都是制造業企業。
        記者翻閱業績修正公告發現,多家浙股表示業績下降的原因,多受2011年四季度原材料與人力成本持續上升、固定成本增加等通脹因素的影響,加上歐債危機蔓延導致出口增速下降,經營困難程度超出了部分上市公司此前的預期。
        如華峰氨綸,原本預計凈利潤同比下降50%-80%,修正后同比下降70%-90%。
        對于業績修正的原因,華峰氨綸表示,公司受歐美經濟滑坡、下游紡織企業開機不足、國內氨綸新增產能釋放等因素影響,2011年氨綸銷售均價較去年同期降幅達到9%左右,其中第四季度銷售均價較去年同期下降20%左右,致使公司盈利水平大幅下降,歸屬于上市公司股東的凈利潤低于前期預測。
        此外,受主要原料采購價格大幅上升影響,2011年氨綸平均生產成本較去年同期上升16%左右,導致利潤較去年同期大幅減少。
        偉星股份原本預計2011年凈利潤同比預增0-30%,修正后則變成了同比預降10%-20%。
        對此,偉星股份給出的解釋如出一轍,受國際、國內經濟環境的影響,公司產銷規模未達預期;受原材料與人力成本持續上升、固定成本攤銷增加等因素的影響,公司盈利水平同比下降;此外,公司水晶鉆等部分產品受行業影響,經營業績明顯下降等原因。
        分析人士認為,中小板之所以成為業績“變臉”的重災區,是因為中小板企業多數屬于制造業的下游產業,或電子、化纖等領域,經濟大環境不景氣,機械設備、化工和有色金屬等產業景氣度下降,使得中小板公司受到了明顯沖擊。同時,中小板公司普遍資產規模不大,在成本增加和銷售下滑的雙重壓力下,抗風險能力偏弱,進而出現了業績的大幅波動。

        部分公司存人為調節利潤之嫌

        不過,也有一些公司業績突然“變臉”非客觀因素導致。有業內人士公開表示,業績預告上躥下跳,除國內外宏觀經濟原因外,不排除有人為調節利潤的因素。
        如鑫富藥業,原預虧9100萬-9600萬元,修正后改為預虧2.15億-2.2億元,公司稱業績虧損大幅增加的主要原因為,預計經營性虧損6,000多萬元比上次預計增加4,000多萬元;投資收益比上次預計減少約4,000萬元;2011年底公司對相關資產進行了減值測試,本次測試結果預計計提資產減值準備共計15,300多萬元,比上次預計增加4,000多萬元等。
        其中,值得注意的是,原因之一“2011年底公司對相關資產進行了減值測試,預計計提減值準備共計1.53億元”。按照財務原則,計提的減值準備是“準備”而不是真的壞賬,以后還可以轉回,據悉這是調節利潤最常見的形式。
        同樣,股權投資收益也是很容易調節的項目,想把2011年報打扮得漂亮一點,就在當年確認收益;反之,則可以“交易仍在進行”為由放到下年度,甚至收益多少都可調節。
        鑫富藥業就投資收益比上次預計減少約4,000萬元,這個修正中稱主要是因為截至2011年12月31日,公司僅收到出售杭州易辰孚特汽車零部件有限公司20%股權的款項3,500萬元,占《股份轉讓協議》中約定股份轉讓總價款的29.66%,交易仍在進行中,暫時無法確認股權轉讓收益。
        此外,在資產減值上做文章,以“停產”、“檢修”、“資本支出”等人為做低業績也是部分上市公司在修正業績預告時常用的手法。

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