上市不足一年，利潤卻少了一半。剛剛披露完畢的上市公司2011年度業績預告顯示，在去年上市的282只新股中，多達40家公司上市后業績就“變臉”。這其中，方正證券、華銳風電等6家公司預計去年全年凈利潤下滑超過50%。這些公司上市首年業績就大變，極大地打擊了市場信心和投資者對新上市公司的熱情。
　　6家業績大幅下降的公司囊括了主板、創業板和中小板公司。其中，華銳風電、方正證券、東吳證券、風范股份4家公司在滬市主板上市；比亞迪和天喻信息分別來自中小板和創業板。比亞迪稱，預計全年凈利潤下降幅度為35%至65%；天喻信息預計業績下降幅度為30%至50%。
　　值得一提的是，對于滬市主板市場，監管層曾明確要求，如果發行人在上市當年營業利潤比上年下滑50%以上，證監會將可根據情節輕重，追究相關保薦人責任。這意味著上述4家主板業績變臉股，可能將牽連相關保薦人觸碰監管紅線。據查，華銳風電保薦人為安信證券王鐵銘、鄭茂林；東吳證券保薦人為中信證券邵向輝、周繼衛；方正證券保薦人為平安證券陳新軍、劉哲；風范股份保薦人為申銀萬國證券周學群、王素文。
　　此外，盡管創業板和中小板公司未有上述規定，但在業績變臉的40家公司中，還有部分公司打業績下滑不足50%的“擦邊球”。如金城醫藥，預計業績下降幅度為40%至48%；華中數控，預計業績下滑40%至46%。這很容易令投資者聯想到，其是通過財務操縱刻意規避監管規則。

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　　大幅“變臉”觸及監管紅線

　　根據《證券發行上市保薦業務管理辦法》，發行人在持續督導期間出現“下列情形之一”的，證監會可根據情節輕重，自確認之日起3個月到12個月內不受理相關保薦人具體負責的推薦；情節特別嚴重的，撤銷相關人員的保薦人資格。上述“情形之一”便包括，“公開發行證券并在主板上市當年營業利潤比上年下滑50%以上�！�
　　由于A股業績預告規則并未明確要求披露營業利潤變化情況。但分析人士認為，如果上市公司凈利潤大幅下降達到或超過50%，而上市公司又沒有公告業績下滑是出于營收外特殊事項，基本可以認定其營業利潤降幅基本在50%以上。也就是說，主板公司上市首年一旦業績下滑50%以上，相關保薦人將觸碰監管紅線。