截至1月31日，A股上市公司2011年業績預告已經結束。WIND統計數據顯示，在公布業績預告的1533家上市公司中，有近500家出現了預計業績下滑的情況。與此同時，在2011年IPO的企業中，有高達49家上市公司出現了業績下滑的情況，這意味著，上市尚未滿一年，這些企業就已經“原形畢露”，業績紛紛“變臉”。
　　WIND統計顯示，在公布業績預告的1533家上市公司中，除去不能確定的7家上市公司之外，業績預喜(包括預增、續盈、扭虧和略增)的共計達到了1031家，而2011年全年業績預減、續虧、首虧和略減的則達到了495家，占比達32.3%。
　　在上述495家上市公司中，預告凈利潤下跌最大的當屬長航鳳凰。預告顯示，該公司2011年預計將虧損8.7億元至8.8億元，與上年同期的1106.52萬元的凈利潤相比，下滑幅度達到了7962.51%。長航鳳凰稱，“報告期，國際干散貨市場指數BDI在低位徘徊，平均1548.69點，較去年同期平均2758.04點減少1209.35點，減幅43.8%，公司遠洋業務受此影響較大。”
　　值得注意的是，在上述495家上市公司中，還出現了一大批2011年當年IPO的企業。WIND統計數據顯示，有49家2011年IPO的企業當年的凈利潤預計將出現不同程度的下滑，這意味著，按照網上發行日期計算，2011年進行的277宗IPO中，有高達17.7%的上市公司當年就出現了業績“變臉”的情況。
　　49家上市公司中，業績變化幅度最大的為去年8月10日上市的方正證券，公告顯示，方正證券預計公司2011年度歸屬于母公司所有者的凈利潤約為1.8億元至2.8億元，與上年同期相比下降50%至100%。方正證券表示，“由于2011年度證券市場持續低迷，行情震蕩下行，成交量日趨萎縮，造成公司各項業務收入大幅減少，導致公司業績下降。”
　　業績“變臉”最快的則非去年12月29日上市的匯冠股份莫屬。上市一個月后，該公司在今年1月31日發布的公告中表示，預計2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1977萬元至2542萬元，同比去年下降30%至10%。匯冠股份解釋稱，2011年由于受歐債危機影響、通貨膨脹、人民幣升值、市場競爭加劇等不利環境影響，公司的收入增長情況不理想，同時原材料成本、人工成本、研發投入等成本費用上升，導致公司凈利潤有所下降。
　　在上市未滿一年即出現業績“變臉”的上市公司中，企業上市前后的財務情況差別之大令人咋舌。以去年12月12日上市的東吳證券為例，招股說明書顯示，該公司2008年、2009年、2010年和2011年上半年的凈利潤分別為2.27億元、7.38億元、5.81億元和2.27億元。不到一個月后，該公司今年1月16日公布的業績快報顯示，預計2011年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為2.3億元，同比下滑59.90%。也就是說，僅就凈利潤指標來看，2011年下半年，該公司基本為零。
　　然而，就是這樣一家上市公司，從去年11月起，中原證券、東興證券、中航證券等券商卻發布了一系列報告進行吹捧。在中航證券12月發布的一份深度報告中，預計東吳證券2011年歸屬于母公司的凈利潤則為3.43億元，與東吳證券的預告相差甚遠。
　　從IPO的保薦人來看，在上述上市首年就出現業績“變臉”的上市公司中，平安證券以10家高居第一位。這10家上市公司分別是春興精工、德力股份、永清環保、神農大豐、理邦儀器、安利股份、方直科技、瑞豐高科、巴安水務和方正證券。除了平安證券之外，國信證券以5家緊隨其后，安信證券和廣發證券也均有3家。而WIND統計數據顯示，2011年全年，平安證券和國信證券擔任主承銷商的首發家數分別達到了34家和29家，這意味著，這兩大券商2011年保薦的企業中，分別有近1/3和1/6的企業出現了業績“變臉”的情況。
　　WIND統計數據還顯示，在上述49家上市公司中，截至2月1日收盤，仍然有40家上市公司的收盤價格(后復權)低于發行價，這意味著，在這49家企業中，有高達80%以上均處于破發狀態。其中破發比例最高的當屬安信證券保薦的華銳風電，當前價格僅相當于發行價的34.5%。