黃金是2011年表現(xiàn)最好的投資產(chǎn)品之一，但黃金開采商類股的表現(xiàn)卻非常糟糕。
　　黃金價格今年上漲12%，但黃金開采商類股下跌約16%。而從追蹤相關股票的主力交易所上市基金(ETF)的回報情況來看，小型黃金開采商的股價下跌了約40%。
　　多頭們此前認為黃金開采商類股的上漲空間大于黃金，原因之一是這類股票在以往的黃金牛市期間表現(xiàn)更好。但今年，黃金開采商類股受到一些問題的沖擊，而黃金價格卻不受影響。采礦成本的上升，以及各國政府對資源類公司加大力度征稅令投資者感到不安。另外，今年動蕩的總體環(huán)境導致許多投資者涌向美國國債市場尋求避險，這也令黃金開采商類股和其他多數(shù)股票一起遭受打擊。
　　那些曾經(jīng)通過購買黃金開采商類股以建立黃金敞口的投資者現(xiàn)在可以買入有實物黃金支持的ETF。匯豐分析師表示，希望通過買入黃金開采商類股享受金價上漲利益的人感到失望，這促使他們中越來越多的人只購買黃金。
　　盡管歐洲的動蕩仍在持續(xù)，但黃金價格近期卻出現(xiàn)下跌。這一情況也令投資者感到沮喪。
　　有看漲人士指出，黃金采礦商的收入狀況正在改善，相對于黃金價格，這類股票的估值更具吸引力，投資者們最終會意識到這一點。
　　不過，并非所有人都堅信近期將出現(xiàn)反彈行情。鑒于近期金價下跌且市況動蕩之際沒有迅速反彈的跡象，匯豐的財富機會基金先是拋售了白銀類股，接著又大舉拋售了黃金采礦商類股。