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12月9日，萊寶高科暴跌9%，海南海藥盤中跌幅超8%，王府井跌5.3%，康美藥業(yè)盤中跌5%……重慶啤酒連續(xù)跌停災難蔓延至大成系開放式基金的其他重倉股。
重慶啤酒公告出來后，扎堆重倉其中的大成系基金首當其沖，幾個跌停下來，基金凈值必然受到很大損失。如果不看好重慶啤酒的后期表現(xiàn)，投資者將爭先贖回這些基金。
重慶啤酒無量跌停，出貨的可能性微乎其微，大成系基金將被迫拋售其他股票套現(xiàn)來應對贖回。
“為了應付投資者贖回，剛開始可以通過賣一些大盤藍籌股套現(xiàn)，一旦集中贖回，這些重倉重慶啤酒的基金肯定是將手里的股票能出就出，把其他重倉股股價打下來很正常。”北京某基金公司投研人士告訴理財周報記者。
贖回壓力殃及大成系其他重倉股
12月9日，萊寶高科低開低走，最后報收于20.78元，暴跌9.06%。此外海南海藥盤中跌幅超8%，王府井跌5.3%，康美藥業(yè)盤中跌5%。
“這些股票都是大成基金的重倉股，股價這么低迷很有可能是遭到大成旗下基金的拋售。”上述北京某基金公司人士告訴理財周報記者。
基金三季報披露信息顯示，萊寶高科分別是大成精選增值和大成行業(yè)輪動的第三大重倉股，海南海藥是大成財富管理2020的第五大重倉股，王府井是大成創(chuàng)新的第五大重倉股，康美藥業(yè)是大成景陽領先、核心雙動力的第一大和第三大重倉股。
今年三季報顯示，大成創(chuàng)新成長、財富管理2020、精選增值、景陽領先、核心雙動力、行業(yè)輪動、大成優(yōu)選、基金景福以及基金景宏等9只大成旗下基金持有重慶啤酒4495萬股，其中前6只為開放式基金。
12月7日，重慶啤酒的關于乙肝疫苗進程公告與之前市場預期出入很大，復牌后連續(xù)兩個跌停，重倉其中的大成系基金損失慘重，同時這些基金的凈值會受到很大損害，凈值下降同時投資者對其中的開放式基金會選擇贖回。
上述基金公司投研人士表示，“這個時點涉及的基金肯定是要先保證流動性，具體要持有多少現(xiàn)金合適很難說，基金經理現(xiàn)在也不知道會有多少贖回，但是肯定是個不小的贖回。”
然而重慶啤酒連續(xù)兩天無量跌停，大成基金想要出貨的可能性太小，基金只能通過拋售手中的其他股票來獲得現(xiàn)金，以應對隨之而來的贖回。一旦拋售股份數(shù)量增加，其他股票的股價自然將受到打壓。
“為了應對贖回而套現(xiàn)，基金經理一般會先買賣前期虧得不多的，或者是賣流動性好的大盤股。”廣東一位不愿透露姓名的基金經理告訴理財周報記者。但他提醒道，如果基金面臨的贖回壓力過大，基金經理可能會不計成本把能出手的股票都賣出以換取流動性，否則出現(xiàn)不能兌付的情況，會引起更大的贖回恐慌。
以萊寶高科為例，12月9日公司股價接近跌停。從當天收盤后交易所披露的信息看，公司賣去金額最大的前五位全部屬于機構席位。
“基本上能確定是大成在拋售。”上述廣東基金經理表示，“其他機構預計大成會拋售股票，也可能會提前出貨。”
拋售股票來自于贖回壓力，對于大成系的這些基金來說，基金持有人中機構投資者的態(tài)度將直接影響贖回份額的多少。
機構持有八成份額，大成核心雙動力或被逼上梁山
北京某保險公司的一位投資經理告訴理財周報記者，“重慶啤酒7號晚上出來的消息，如果是我們買了大成的這些基金，肯定會在8號全部贖回的。你不跑別人也會跑，重慶啤酒至少有兩三個跌停吧，短時間內不會再碰這些基金。”
雙匯瘦肉精事件中，興業(yè)全球旗下基金遇到同樣問題，事件爆發(fā)后遭遇大量贖回。但是上述基金投研人士認為，此次大成遇到的問題比興業(yè)全球上次要更加嚴重。他認為雙匯在停牌期間基金已經按兩個跌停估值，而現(xiàn)在重慶啤酒并沒有停牌，基金凈值依然隨著當天交易價格變化而改變。
以大成行業(yè)輪動為例，受累于重慶啤酒跌停，該基金12月8日凈值下跌3.33%，12月9日，凈值跌幅更是高達3.54%。
“現(xiàn)在還不知道重慶啤酒這個災難有多大。投資者贖回是合理的。”文章開頭所述基金公司投研人士向理財周報記者表示，“贖回肯定是會發(fā)生，但是真正贖回比重有多大，還得看這些基金機構投資者持有份額比重多大。”
他認為，很多基民甚至可能意識不到自己買的基金和重慶啤酒有關系，但是機構作為專業(yè)投資者對于其中的利害關系則十分清楚，此時基金中機構持有份額越多，面臨的贖回壓力肯定越大。
根據(jù)基金中季報，開放式基金中大成核心雙動力、行業(yè)輪動、景陽領先、精選增值混合、創(chuàng)新成長、財富管理2020中機構投資者持有的份額比例分別為78%、31%、21%、15%、1.46%、1.45%。
可以看出大成核心雙動力八成份額是機構持有，加之重慶啤酒是其第一大重倉股，占其倉位的6.5%，該基金面臨贖回的壓力無疑是最大的。一旦機構集中贖回，大成核心雙動力不得不甩賣持有的股票。從12月9日交易數(shù)據(jù)來看，該基金的前十大重倉股看空情緒濃厚，股價無一上漲。
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