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在乙肝疫苗研發(fā)情況公布后，重慶啤酒股份有限公司昨天迎來(lái)了連續(xù)第三個(gè)交易日的無(wú)量跌停，接下去還會(huì)有幾個(gè)跌停無(wú)人能說(shuō)清。
重倉(cāng)重慶啤酒的大成基金再也沒(méi)法冷靜了，其昨天發(fā)布了其關(guān)于重慶啤酒的第三次公告，聲稱作為重慶啤酒的主要流通股股東之一，要求重慶啤酒向上海交易所申請(qǐng)股票停牌，直至信息披露完整、充分。
但重慶啤酒顯然不買(mǎi)大成基金的賬，其于昨晚發(fā)布公告稱，目前不需要對(duì)乙肝疫苗研發(fā)情況做進(jìn)一步說(shuō)明，公司亦未公告將停牌。
大成基金的三項(xiàng)要求
重慶啤酒于2011年12月8日發(fā)布了《關(guān)于“治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗”研究進(jìn)度暨復(fù)牌公告》，對(duì)于該公司控股的重慶佳辰生物工程公司“治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗治療慢性乙型肝炎的療效及安全性的多中心、隨機(jī)、雙盲、安慰劑對(duì)照的II期臨床研究”進(jìn)度情況進(jìn)行了信息披露。
根據(jù)公告內(nèi)容，重慶啤酒研發(fā)了13年的乙肝疫苗效果與類似于普通營(yíng)養(yǎng)液的安慰劑的效果無(wú)異，讓其投資者無(wú)限失望，盡管市場(chǎng)對(duì)于安慰劑的好效果存疑，但依然選擇了拋售，各持股基金也相繼給出了3個(gè)至6個(gè)跌停的估值計(jì)算。昨天，重慶啤酒復(fù)牌后連續(xù)第三個(gè)交易日一字跌停，5.66萬(wàn)股的成交量甚至只有前兩個(gè)交易日的一半，而59.09元/股的收盤(pán)價(jià)也達(dá)到了大成、國(guó)泰等基金對(duì)重慶啤酒的估值價(jià)。
截至昨日，12月8日重慶啤酒復(fù)牌以來(lái)，大成基金旗下大成核心雙動(dòng)力、大成行業(yè)輪動(dòng)、大成精選增值、大成創(chuàng)新成長(zhǎng)，大成優(yōu)選的跌幅均超過(guò)7%，分別為8.3516%、8.0842%、7.5594%、7.0655%和7.0536%。
盡管市場(chǎng)傳聞大成基金已在近幾日遭遇了數(shù)十億贖回，大成基金公司未發(fā)布旗下基金停止（大額）申購(gòu)贖回公告，亦未公布申購(gòu)贖回情況。
但“情緒激動(dòng)”的大成基金昨天發(fā)布了《關(guān)于要求重慶啤酒股份有限公司申請(qǐng)股票停牌并依法充分履行信息披露義務(wù)的鄭重聲明》。
聲明稱：“
重慶啤酒12月8日復(fù)牌后市場(chǎng)反應(yīng)劇烈，目前重慶啤酒乙型肝炎疫苗項(xiàng)目II期臨床研究B階段的揭盲工作處于關(guān)鍵時(shí)期，每一項(xiàng)重要研究數(shù)據(jù)和結(jié)論的發(fā)布都會(huì)引起資本市場(chǎng)的高度關(guān)注。有鑒于此，從保護(hù)上市公司股東和基金份額持有人利益的角度出發(fā)，我公司現(xiàn)鄭重聲明，敦請(qǐng)重慶啤酒應(yīng)立即向上海證券交易所申請(qǐng)股票停牌，直至信息披露完整、充分。”
大成基金向重慶啤酒提出三個(gè)要求：一，全面補(bǔ)充披露相關(guān)信息，后續(xù)信息披露應(yīng)及時(shí)、完整、充分；二、對(duì)公告內(nèi)容進(jìn)行全面的解讀和評(píng)價(jià)，對(duì)數(shù)據(jù)所反映出的治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗的有效性和安全性給出與疫苗項(xiàng)目當(dāng)前研究階段相匹配的結(jié)論；三、針對(duì)12月8日公告中提及的安慰劑對(duì)照組應(yīng)答率等引起市場(chǎng)疑義的數(shù)據(jù)進(jìn)行認(rèn)真核實(shí)，并及時(shí)向投資者揭示已查找出的原因。
之前的12月9日與12月10日，大成基金已發(fā)布兩次關(guān)于重慶啤酒公告，公告內(nèi)容都是對(duì)重慶啤酒進(jìn)行估值調(diào)整。根據(jù)12月10日發(fā)布的第二份公告，大成基金對(duì)重慶啤酒調(diào)整后的估值價(jià)格為59.09元/股。由于重慶啤酒昨天的收盤(pán)價(jià)已跌至該價(jià)格，業(yè)內(nèi)人士稱大成基金或?qū)⑦M(jìn)一步下調(diào)重慶啤酒估值。
截至三季度末，大成基金共有22只基金持股重慶啤酒4937萬(wàn)股，其中大成基金9只基金持股達(dá)到4495萬(wàn)股，占比為89.5%。
重慶啤酒不打算停牌
對(duì)于停牌要求，由于股東的要求并不具有法律效應(yīng)，因此對(duì)重慶啤酒并不具有約束力。
不過(guò)，重慶啤酒昨晚按照監(jiān)管規(guī)定發(fā)布公告，對(duì)股票連續(xù)跌停作出回應(yīng)。重慶啤酒稱：“經(jīng)公司征詢控股股東及實(shí)際控制人，截至本報(bào)告披露日，公司及公司實(shí)際控制人不存在應(yīng)披露而未披露的信息�！�
對(duì)于大成基金“全面補(bǔ)充披露相關(guān)信息”要求，重慶啤酒昨晚稱：“公司2011年12月7日發(fā)布的《臨2011-041公告》所披露的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)信息屬于重要敏感信息，公司遵循《上海證券交易所股票上市規(guī)則》等有關(guān)法規(guī)和規(guī)范性文件要求的公平性、及時(shí)性原則，全面披露了公司所獲知的信息�！�
而針對(duì)大成基金的第二個(gè)要求，重慶啤酒直接表示，根據(jù)初步工作計(jì)劃，預(yù)計(jì)“治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗治療慢性乙型肝炎的療效及安全性的多中心、隨機(jī)、雙盲、安慰劑對(duì)照的
II 期臨床研究”
的統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果終稿將于2012年1月6日出具，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目臨床研究總結(jié)報(bào)告終稿將于2012年4月6日出具�！�
但該公告同時(shí)“特在此提請(qǐng)投資者注意”，上述工作事項(xiàng)時(shí)間安排，僅是RPS醫(yī)藥科技（北京）有限公司現(xiàn)有初步工作計(jì)劃，存在因客觀情況變化而進(jìn)行調(diào)整的可能。
重慶啤酒公告未宣布將公司股票停牌。“停牌只有上市公司自己申請(qǐng)、或者監(jiān)管層要求才會(huì)停牌，而作為股東要求停牌是沒(méi)有作用的�！币晃蝗掏缎腥耸空f(shuō)。
一基金人士昨日分析說(shuō)，尾盤(pán)重慶啤酒的賣單高達(dá)6300多萬(wàn)股，今日如果沒(méi)有意外，重慶啤酒仍會(huì)以跌停（即53.18元/股）報(bào)收。而這個(gè)價(jià)格也是招商基金、富國(guó)基金和易方達(dá)基金對(duì)重慶啤酒調(diào)整后的估值。
“啤酒業(yè)務(wù)僅值40億元”
本次國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者與重慶啤酒之爭(zhēng)，在業(yè)界看來(lái)是一種“不成熟表現(xiàn)”。
過(guò)去13年來(lái)，重慶啤酒的乙肝疫苗概念曾讓該股成為最牛的啤酒股，即便將2008年的大熊市算在內(nèi)，其股價(jià)一路暴增30多倍。在市場(chǎng)人士看來(lái)，支撐重慶啤酒的高股價(jià)主要在于其乙肝疫苗。
一個(gè)可以參考的數(shù)據(jù)是，在今年10月28日招商證券一份食品飲料業(yè)公司的研究報(bào)告中，其對(duì)重慶啤酒的描述為，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.4億元，凈利潤(rùn)1.6億元，分別同比增長(zhǎng)15.6%、2.4%，實(shí)現(xiàn)EPS0.33元；其中第三季度收入9.98億元，凈利潤(rùn)0.64億元，同比分別增長(zhǎng)14.6%和1.7%，實(shí)現(xiàn)EPS0.13元。啤酒業(yè)務(wù)按今年業(yè)績(jī)20-25倍估值在32億-40億元市值。
“公司啤酒業(yè)務(wù)增長(zhǎng)有限，主要看乙肝疫苗的進(jìn)展，目前的高估值主要在炒疫苗的預(yù)期�！鄙鲜龉娣Q。而如果以昨天的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，重慶啤酒整體市值為286億元。
分析人士，如果乙肝疫苗失敗，那么重慶啤酒還有很大的下降空間。
對(duì)于大成基金本次巨損，不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，這在于機(jī)構(gòu)本身對(duì)于投資界限的模糊，醫(yī)藥研發(fā)本身有不確定性和高風(fēng)險(xiǎn)，其投資即便海外風(fēng)投基金也保持謹(jǐn)慎，而國(guó)內(nèi)基金重倉(cāng)參與，本身就不夠謹(jǐn)慎，在“愿賭服輸”的市場(chǎng)中，大成基金需要做的不是等待重慶啤酒是否可能取得成功，而是根據(jù)市場(chǎng)規(guī)律，將估值一次調(diào)整到位，避免機(jī)構(gòu)逃跑帶來(lái)凈值的進(jìn)一步瘋狂下跌，導(dǎo)致未贖回的中小投資者受損。
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