中國宏觀調(diào)控政策的“預(yù)調(diào)微調(diào)”，又添新動作。
　　繼央行銀監(jiān)會等日前發(fā)文支持中小企業(yè)融資后，新華海外財經(jīng)昨日援引消息人士的話稱，浙江省農(nóng)信系統(tǒng)部分銀行已經(jīng)獲準定向下調(diào)部分機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點至16%，下調(diào)將于11月25日（本周五，正是存款準備金率清算日）起生效。
　　由于上述消息與“存款準備金率”有關(guān)，又與此前處于風(fēng)口浪尖上的溫州有關(guān)，因此格外令市場遐想。

　　“局部放松”

　　新華海外財經(jīng)援引消息人士的話說，中國央行近期一份通知顯示，央行已決定下調(diào)鄞州銀行（寧波鄞州農(nóng)村合作銀行）及浙江省東部其他幾家小型農(nóng)業(yè)銀行的存款準備金率要求。
　　路透社昨日也援引消息人士的話證實了上述消息，并進一步稱此次下調(diào)存款準備金率涉及的機構(gòu)數(shù)為5家左右，存準率“從16.5%調(diào)到16%”。原因是：這些機構(gòu)去年因為指標關(guān)系被調(diào)高，這次單獨下調(diào)。
　　路透社指出，這次獲準定向下調(diào)存準率所涉及的機構(gòu)，此前因涉農(nóng)貸款指標未能完成而被上調(diào)存準率50個基點，此次屬于“到期不續(xù)”。路透還援引中銀國際分析師的話稱，這次下調(diào)，或是因為這些機構(gòu)吸取了先前監(jiān)管機構(gòu)的指導(dǎo)，在涉農(nóng)等相關(guān)信貸領(lǐng)域有所作為，故監(jiān)管機構(gòu)轉(zhuǎn)而鼓勵這類符合信貸政策導(dǎo)向的行為。
　　但不論因為什么原因下調(diào)，在一股份制銀行金融市場部負責(zé)人看來，只要此消息屬實，就可視作央行局部放寬的政策微調(diào)動作。
　　可資作證的是，就在昨日央行網(wǎng)站刊發(fā)題為《胡曉煉：鞏固金融宏觀調(diào)控成果 在保持貨幣信貸總量合理適度的基礎(chǔ)上著力優(yōu)化結(jié)構(gòu)》的文章稱，央行副行長胡曉煉日前在山東、吉林兩省調(diào)研期間指出，“要在宏觀審慎政策框架內(nèi)，根據(jù)各金融機構(gòu)資本充足率、經(jīng)營穩(wěn)健性狀況以及執(zhí)行國家信貸政策情況，對調(diào)控參數(shù)進行調(diào)整優(yōu)化，并對主要服務(wù)上述領(lǐng)域的中小金融機構(gòu)適當(dāng)傾斜�！碑�(dāng)時就有市場人士猜測，可能央行會對部分金融機構(gòu)的差別存款準備金率進行調(diào)整。

　　存準率下調(diào)預(yù)期增強

　　事實上，自今年8月底“政策微調(diào)”聲音傳出后，央行和銀監(jiān)會就已動作連連當(dāng)然，很多都是和支持中小企業(yè)融資有關(guān)。譬如，央行和銀監(jiān)會先后發(fā)文支持中小企業(yè)融資。
　　而根據(jù)央行行長助理金琦10月19日在“第二屆中國西部金融論壇”上的表態(tài)，央行早已開始對西部地區(qū)涉農(nóng)信貸投放比例較高、資產(chǎn)規(guī)模較小的農(nóng)村信用社實行比大型金融機構(gòu)低6個百分點的存款準備金率，以不斷增強其服務(wù)“三農(nóng)”和中小企業(yè)的資金實力。
　　至11月15日，央行發(fā)行的1年期央票利率連續(xù)第二周下行，市場對于央行降息的預(yù)期隨之增強。
　　不過，綜觀分析人士的評論，目前不少學(xué)者都相信央行下一步最可能的政策舉動是下調(diào)存款準備金率。
　　“降存款準備金率已經(jīng)形成較為統(tǒng)一的預(yù)期，從市場的角度看，已經(jīng)有許多跡象反映這個預(yù)期�！币汇y行交易員也指出，目前只有短端的收益率因為受到資金成本的影響，還有一定的支撐。
　　當(dāng)然，也有謹慎的觀點。
　　“從樂觀的角度說，10月外匯占款增量從2000億元到負值，相當(dāng)于一次準備金的上繳，這個客觀上需要央行去做一些舉措來緩解流動性，降存款準備金率就是一個立竿見影的舉措；而從謹慎的角度說，可能也就到這一步，央行從公開市場上做些逆回購，把短期的沖擊應(yīng)付過去也就算了。”前述股份制銀行負責(zé)人指出。