一個是中國茶飲料品牌龍頭，一個是世界第二大飲料品牌，康師傅和百事可樂的戰略聯盟注定引發業內外的關注。康師傅4日發布的公告稱，康師傅飲品將以5%的股份換取百事可樂旗下裝瓶廠的全部持股。業內分析，強強聯盟或將改寫中國飲料市場格局，沖擊可口可樂在國內飲料市場的老大地位。而康師傅能否打破百事合資公司近半虧損的魔咒，能否1+1>2？則是對其品牌與生產鏈整合能力的不小考驗。
聯盟 交易仍待審批
11月4日下午5點，康師傅發布公告，宣布康師傅將和百事可樂建立戰略聯盟。康師傅飲品將以5%的股份換取百事可樂旗下裝瓶廠的全部持股。百事目前在華的飲料業務通過24家全資和合資裝瓶企業進行運營。同時，康師傅飲品還將成為百事公司在華的特許經營裝瓶商，負責生產、銷售和分銷百事的碳酸飲料和佳得樂品牌產品。
而作為交換，百事可樂在獲得5%的康師傅飲品公司股權后，還有權決定在2015年前將其在康師傅飲品公司的間接持股增加到20%。同時，百事將繼續擁有品牌和負責其市場推廣活動。百事也將有權決定在2015年前把在康師傅飲品的間接持股增加到20%。
康師傅飲品是中國飲料行業的領先生產商之一，產品線包含即飲茶、瓶裝水以及果汁飲品。至2011年6月，品牌方便面在中國的市場占有率為57%，茶飲品為約54%，包裝水為25%，稀釋果汁則約為21%。
根據公告，康師傅飲品控股的5%權益的賬面價值約為5500萬美元，而百事出售的業務在2010年的稅后虧損則達到1.75億美元，分析師認為，康師傅此次以5500萬美元的股權而非現金收購百事，作價合理，但關鍵在于合作后是否能將產品及生產鏈順利整合，以改變目前虧損的狀態。
康師傅控股有限公司董事長暨行政總裁魏應州表示，“面對競爭激烈的市場，為積極迎接中國飲料行業黃金時代的到來，康師傅和百事將持續增強掌握市場機遇的能力，并通過提供世界一流的產品，來滿足消費者對于多元化飲料產品的需求。”
百事將把此聯盟納入其全球飲料創新計劃。“為在全球范圍內贏得成功，我們必須絕對擁有最好的本地業務合作伙伴，”百事公司董事長兼首席執行官盧英德說，“康師傅具有與其他公司成功建立合作伙伴關系的歷史，我們相信此聯盟倡議將把康師傅極佳的分銷網絡覆蓋與百事杰出的創新能力結合起來，從而在短期內極大提升我們在華的飲料業務，同時將百事在這個世界上增長最快的飲料市場的未來增長潛能發揮到最大化。這是一個積極的合作對于百事和康師傅，以及對我們現有的中國裝瓶企業合作伙伴及中國的消費者來說，都是如此。”
這項交易尚有待商務部和在香港證券交易所上市的康師傅股東會的批準。根據我國反壟斷法的相關規定，如果參與經營者集中的企業，在上一年度全球的營業額超過100億元，并且其中至少兩個經營者在上一年度在中國境內營業額超過4億元人民幣，就須要通過反壟斷的調查。
2009年3月可口可樂179億港元并購國產的匯源果汁未通過商務部反壟斷調查，不少業內人士認為由于有可口可樂的前車之鑒，這項交易并無十足通過中國審批的把握。
影響 飲料行業格局或生變
對于康師傅和百事可樂的此次聯手，業內不少人士表示，這次兩大飲料巨頭的強強結合，將會締結中國市場上最大的飲料聯盟，改寫中國飲料行業的競爭格局。
中投顧問食品行業研究員向健軍對記者表示，此次百事中國將其非酒精飲料裝瓶業務全部權益予康師傅飲品控股，這表明康師傅能夠擁有其非酒精飲料裝瓶業務，而康師傅所涉及的飲料品種中有茶飲品、包裝水、稀釋果汁，唯獨沒有碳酸飲料，此次控股將有利于康師傅豐富其飲料品類。
“對于康師傅來說收購國際性品牌百事可樂，可以擴大自己的國際影響力，利用百事可樂的國際影響力，拓展康師傅自身的品牌知名度和國際渠道。”德勤華永會計事務所消費與運輸行業全國領導人龍永雄對記者表示。
他同時表示，能否產生協同效益還是取決于他們合作后的具體整頓方式。怎樣整合營銷團隊，怎樣進行品牌管理，都將影響他們聯盟的效果。
中商流通生產力促進中心高級分析師梁煥磊告訴記者，康師傅現階段最大的限制來自于其本身能不能在中國擴展新的領域，開發新的品種。近年來，雖然市場占有率穩步上升，但是難以達到前些年的快速增長。而百事在中國市場上在與可口可樂競爭的過程中一直處于相對弱勢的地位，特別是在飲料領域的競爭中又受到其他品牌的沖擊，總量巨大的同時利潤卻不是十分豐厚。“所以對于二者的結合，屬于各取所需。”
“但是1+1的結果未必等于2，可能會出現大于2或者小于2的結果，就目前這種合作而言，市場份額應該會小于原來二者的累積和。不過對于百事，有望在主要競爭對手可口可樂的競爭中扭轉頹勢。”梁煥磊說。
市場調研公司歐睿的分析表示，百事中國在軟飲料、零食類產品、市場份額比較大。2010年可口可樂是中國最大軟飲料生產商，市場占有率為16.8%，而康師傅和百事分列二、四位，份額達到14.4%和5.5%。這就是說，如果今后兩者合作份額將超過可口可樂——國內貨架上每賣出10瓶飲料，2瓶將是康師傅負責生產和定價的。
業內分析，兩大飲料巨頭的聯盟這在一定程度上會沖擊可口可樂在國內飲料市場的老大的地位。《經濟參考報》就此聯盟詢問可口可樂公司，可口可樂大中華區副總裁白長波并未做直接評價，只是表示：“中國是可口可樂在全球最重要的增長市場之一。我們最近宣布將在未來三年即2012年至2014在中國增加40億美元投資”。
“從某些角度來說，康師傅與百事可樂的聯盟會給飲料市場帶來新的格局。”北京普天盛道企業策劃機構總經理雷永軍對記者表示，任何一個行業最怕的就是排名前五的企業強強聯合，市場一般會有這樣一個現象，排名前2至3名的企業與排名靠后的企業市場占有率形成斷層，前面的企業控制著大部分市場，并且份額相差不大。因此，如果排名前五的企業強強聯合，因為具有品牌的互補性，再加上占有很大一部分的市場份額，會產生對行業的定價權和洗牌權，如果運用得當，產生的影響將十分重大。
魔咒 如何解開百事合資公司近半虧損難題
對于百事此次與康師傅的換股結盟舉動，業內更多的解讀是“甩包袱”。
事實上，百事可樂在中國的20多家合資公司業績并不樂觀，在2009年有近半虧損。而且，百事可樂中方股東今年已發生三起股權拋售，三家公司都處于虧損狀態。最近的一次拋售股權，就是目前正在掛牌轉讓中的福州百事可樂飲料有限公司中方股東，中國輕工業對外經濟技術合作福建公司，以1370.85萬元的價格拋售其所全部持有的11.1%股權。
與合資公司的接連虧損相反，百事可樂在中國營收同期增長強勁。百事可樂今年7月21日發布的今年第二季度財報顯示，其凈利潤為18.9億美元，同比增18%，主要得益于亞洲等新興市場的助力，尤其在中國市場，其飲料與食品業務都取得了10%以上的增長。
“中方股東對濃縮液無定價權和話語權。”業內人士分析稱，事實上，中方股東的利潤主要來自裝瓶廠的分紅，而百事中國的利潤則主要來自于濃縮液，對灌裝廠而言，濃縮液的成本占到整體成本的三分之一以上，再加上近年來濃縮液的頻頻提價，更是加劇了裝瓶廠的成本壓力，壓縮了其利潤空間。
也就是說，最賺錢的濃縮液環節，被百事可樂牢牢抓在手中，而虧損的裝瓶廠幾乎成了百事的“包袱”。此前，中國天府的創始方在和百事爆發合資糾紛后也曾對媒體抱怨，掌握了濃縮液供應的百事中國用轉移利潤的方式損害中方股東利益，連年持續虧損，虧損總額高達近億元人民幣。按天府說法，百事通過控制濃縮液并高價銷售，可獲得相當于裝瓶廠超過80%的利潤。
此次接手百事中國全部裝瓶業務的康師傅能否擺脫合資方多虧損的魔咒？就此，業內看法不一，但大多數人指出，這對康師傅的品牌整合和生產鏈整合，都是不小的考驗。
“對于百事可樂來說，其最賺錢的濃縮液供應已經把該賺的錢都賺了，并將盈利截留至其總公司。”雷永軍說，而對于康師傅來說，怎樣增加這部分的盈利將成為其面對的問題。
