“買入中水電，趕緊上醫院；中簽如中槍，死得很悲蒼�！痹诮洑v了上市首日護航之后，中國水電(601669)昨日便打回原形，報收4.86元，下跌7.78%。然而，在獲配中國水電的機構中，不少券商還是給出了高定價，其中國泰君安就把首日定價區間擬為5.53-6.80
元。無獨有偶，國泰君安不僅是對中國水電給予最高定價的券商，也是獲配數量最多的機構，高達2.86億股。這種詢價機構和獲配機構的雙重身份惹來坊間不少的質疑。
首日機構護航 次日游資出逃
沒有了機構的護航，中國水電在上市后第二天便原形畢露。
中國水電一改首日瘋漲至臨停，昨日早盤時便出現獲利回吐，以3.4%的跌幅開盤，并一路向下，最終報收4.86元，全天下跌接近8%，“一夜回到解放前”。
事實上，中國水電這兩天讓投資者繃緊了神經，該股上市第一天的表現可謂讓所有人大跌眼睛。18日，中國水電上市首日，該股出乎意料地盤中一度觸碰到警戒線而臨時叫停，最后收盤時報收5.27元，大漲17%。
但早在上市之前，券商分析人士普遍都認為這只大盤股難逃下跌的命運，投資者更是詛咒中國水電破發。不僅如此，在上市之前，中國水電就已經把發行規模自動縮水了。公開資料顯示，中國水電在IPO過程中，主動將發行規模從35億股壓縮到30億股，同時確定發行價格定為4.5元。很明顯，沒有人會預料到中國水電上市首日的上漲秀。
記者查閱了中國水電這兩天的席位變化。從上交所披露的買賣明細來看，中國水電上市首日大漲主要還是來自于機構資金的追捧。在前五大買入席位中，有兩席都是來自機構，并且買入的勢頭比起賣出的動力強很多。在中國水電的席位中，第一個買入的席位是機構，買入金額為3.09億元。對比起買入席位，當日賣出的首席也只有4203萬元的賣出資金。
到了上市后第二天，這種形勢出現了大逆轉。在這部分席位中，有部分還是大筆資金快進快出來倒騰。記者發現，銀河證券廈門美湖路、湘財證券杭州教工路都是第一天買入，第二天賣出，并且，這兩個席位的賣出金額均高于買入金額，說明這部分游資可能已經獲利出逃。
雖說中國水電昨日經歷了大跌，但還是有不少機構選擇建倉，在前五名買入席位中有兩席是來自機構，還有一席是方正證券公司總部。
另外，可以看到，中國水電這兩天的交易中換手率也在放大。上市首日該股換手率高達94%，申購中簽的新股籌碼差不多全部被換手。昨日盤中也是分歧凸顯，換手率超過49%，排在昨日兩市個股換手率第二位。
國泰君安涉嫌違規
中國水電上市首日的上漲秀，與眾多機構極力看好和追捧不無關系。《投資快報》記者還發現，在該股的申購過程中，有不少機構不但給出高定價，更積極參與該股的申購。
記者查閱了中國水電的申購情況，國泰君安獲配2.86億股，在所有的申購機構中是數量最多的一家。另外，根據wind資訊的統計，社�；稹⑷A夏基金、以及海通證券、平安證券等機構也成功獲配，獲配家數為90家。
在這部分獲配的機構中，國泰君安不僅是獲配的數量最多，并且也是給予中國水電最高的定價。根據國泰君安對中國水電的IPO定價分析報告，“預計公司2011-2013年EPS
為：0.37、0.49、0.60元，11年市盈率為13-16倍，對應價格區間為4.81-5.92
元，考慮上市首日15%漲幅，首日定價區間為5.53-6.80元�！�
根據國泰君安的觀點，水利水電政策支持力度超過以往，一號文件指出，未來10年水利年平均投入比2010
年高出一倍，即年均4000億；電力十二五規劃明確優先發展水電，預計將規劃十二五期間新增水電裝機容量7000萬千瓦，未來十年新增裝機容量1.2億千瓦。水利水電工程技術經驗壁壘較高，公司作為龍頭企業獲得極大受益�？紤]到政策的滯后，預計下半年后將陸續體現。
只不過，中國水電上市這兩天的市場表現并不如機構那樣樂觀，至少該股昨日的表現，說明投資者在這只巨型IPO身上還是有分歧的。
至于國泰君安等一眾機構“王婆賣瓜”的行為，受到不少業內人士的質疑。一位參與撰寫中國水電的研究員對此表示，詢價機構和獲配機構這種雙重身份，很難令機構“獨善其身”，其中難以逃脫股價操縱的嫌疑。
