分析師表示，雖然山西汾酒保價限量政策促使市場對其三季度業(yè)績預(yù)期下降，但從長期來看，山西汾酒將繼續(xù)保持增長態(tài)勢，仍然看好企業(yè)未來發(fā)展
曾經(jīng)因“國酒之爭”而被炒作的沸沸揚揚的山西汾酒，近日因“控量保價”政策遭到市場質(zhì)疑，更分析師指出山西汾酒未來業(yè)績良好預(yù)期將落空，山西汾酒股價遂在二級市場上遭遇重挫。
中投顧問食品行業(yè)研究員周思然接受《證券日報》記者采訪時表示，作為我國清香型白酒的龍頭企業(yè)及山西省白酒資源的整合平臺，山西汾酒擁有品牌和資本雙重優(yōu)勢，未來發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｈ径葮I(yè)績或?qū)⒌陀陬A(yù)期，而正是這種市場意識導致其股價下跌。
金融界首席分析師楊海接受《證券日報》記者采訪時表示，汾酒沒有被選為國酒的確很虧，但那確實是歷史造成的，無法改變，得力宣傳固然對銷售有利，但是，投資者要看的是公司實實在在的業(yè)績。
控量保價遭遇市場尷尬？
據(jù)媒體報道，“山西汾酒在3月份對部分產(chǎn)品提價后，市場出現(xiàn)銷售價格混亂，于是該公司在三季度開始了‘控量保價’的政策。而在這一政策的后果將導致其終端需求不是非常旺，預(yù)計銷量可能會下滑。”
對于白酒企業(yè)來說，控量保價的措施是企業(yè)經(jīng)常慣用的劑量，而茅臺就是成功的代表。然而，對于汾酒的這一做法，卻招來了市場的喧嘩。
在中投顧問食品行業(yè)研究員周思然看來，汾酒2010年下半年業(yè)績表現(xiàn)帶給市場的震撼仍然存在，這種前高后低的往年業(yè)績表現(xiàn)也降低了市場對企業(yè)三季度的業(yè)績預(yù)期。
周思然表示，山西汾酒自今年3月29日對部分產(chǎn)品價格進行調(diào)整后，市場價格一直比較混亂。為解決這一情況，企業(yè)開始實行保價限量政策，而這一政策的實施或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬嫌绊懫滗N量，進而影響三季報業(yè)績。因此，山西汾酒在三季度企業(yè)業(yè)績增長將放緩，其營業(yè)收入和凈利潤或?qū)⒊霈F(xiàn)下降的趨勢。
汾酒負責山東銷售市場的郭新鵬在接受《證券日報》記者采訪時表示，“控量保價”的事情他并不知情，公司規(guī)定的銷售額目前已經(jīng)基本完成。
郭新鵬告訴記者，汾酒給山東市場2011年的銷售額為1.2億元，目前已經(jīng)完成了1.1億元，對于全年的銷售任務(wù)，郭新鵬表示超額完成沒有問題
。
《證券日報》記者致電山西汾酒董秘劉衛(wèi)華想了解情況，但是，劉衛(wèi)華因召開業(yè)績會并沒有接受記者采訪。
而對于汾酒控量保價一事，中投顧問食品行業(yè)研究員周思然則表示，保價限量政策廣泛應(yīng)用于整個白酒行業(yè)，是白酒公司應(yīng)對價格體系告急時常用的措施之一。山西汾酒保價限量政策雖可能對其下半年銷量造成一定的下降，影響公司三季度及下半年業(yè)績，但保價限量措施也將穩(wěn)定企業(yè)產(chǎn)品價格體系，保證產(chǎn)品價格不至于過度下滑，遏制終端降價及經(jīng)銷商拋售的行為。
雖然對于汾酒控量保價的做法眾說紛紜，但是對于10月10日發(fā)生的機構(gòu)拋售導致公司股價大跌的行為，也給了市場投資者敲響了警鐘，為此，將在10月21日才發(fā)布三季報的山西汾酒也留給了市場一懸念。
分析師看好未來發(fā)展
“白酒雖然不是人們生活中的必需品，但是他與人的生活卻密不可分。隨著近年來白酒市場的持續(xù)升溫，高端白酒間的競爭也日益白熱化。而這種競爭不僅僅體現(xiàn)在價格上，還有品牌上的競爭。作為一家高端白酒上市公司企業(yè)面臨的問題，是應(yīng)該敢于啃硬骨頭，在品牌建設(shè)、渠道營銷等方面拿出切實可行的高招，不斷提升市場占有率，才能‘以理服人’。”
楊海對記者表示。
事實上，山西汾酒近幾年也在發(fā)力品牌建設(shè)，而每次的矛頭都與白酒龍頭貴州茅臺相提并論。而與?臺的對決，也展示了汾酒向白酒第一陣營靠攏的決心。
而精心策劃的多方面的營銷也讓汾酒收獲不小，從最近三年的業(yè)績來看，汾酒的業(yè)績已經(jīng)在向一個高的臺階邁步。
資料顯示，汾酒近三年的凈利潤分別為，2008年歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.45億元；2009年約3.55億元；2010年約4.94億元，而2011年上半年汾酒就已經(jīng)實現(xiàn)凈利潤為6.59億元，同比增長97%。雖然汾酒的業(yè)績在不斷的增加，但離董事長李秋喜的百億元的發(fā)展目標的實現(xiàn)，還需要汾酒付出更多的努力。
而在一線銷售的郭新鵬面對業(yè)績的增長在表示喜悅的同時，也較為沉重的對記者表示，由于汾酒淡出白酒市場很多年，要想挽回市場是不容易的，因此，汾酒目前做的就是在收復失地。
山西汾酒一系列的戰(zhàn)略營銷換取的是市場業(yè)績的增長，面對三季度業(yè)績下滑的質(zhì)疑，在上市公司沒有發(fā)布業(yè)績報告之前，一切都是在猜測中，而對于山西汾酒的未來，分析師還是給予了很高的期望。
中投顧問食品行業(yè)研究員周思然表示，雖然山西汾酒保價限量政策促使市場對其三季度業(yè)績預(yù)期下降，但從長期來看，未來山西汾酒將繼續(xù)保持增長態(tài)勢，仍然看好企業(yè)未來發(fā)展。自2008年發(fā)力至今，山西汾酒已經(jīng)獲得了飛速的發(fā)展，不僅產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，層次逐漸清晰，中高端發(fā)展態(tài)勢顯著，而且產(chǎn)品銷售體系也獲得進一步完善，渠道控制能力得到提高，發(fā)展后勁強烈。
