全球最大的大宗商品消費(fèi)國(guó)開(kāi)始“節(jié)食”了。
　　中國(guó)最新公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，9月份進(jìn)口保持增長(zhǎng)，主要大宗商品的進(jìn)口量與8月份基本持平。但拋開(kāi)單月數(shù)據(jù)，2011年總體表現(xiàn)并不強(qiáng)勁：今年前九個(gè)月銅和大豆的進(jìn)口量都較上年同期下降，而原油進(jìn)口量的增速明顯放緩。
　　情況興許會(huì)變得更糟：眼下中國(guó)國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，海外對(duì)中國(guó)商品的需求也在減弱，9月份出口增速連續(xù)第二個(gè)放緩。這一切都預(yù)示著未來(lái)形勢(shì)堪憂(yōu)。
　　對(duì)于指望中國(guó)需求繼續(xù)迅猛增長(zhǎng)的全球大宗商品市場(chǎng)而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速即使略微放緩，也將令人坐立不安。
　　國(guó)際能源署預(yù)計(jì)，2012年中國(guó)的石油需求將增長(zhǎng)5.2%。2011年前三個(gè)季度中國(guó)原油進(jìn)口量?jī)H同比增長(zhǎng)4%，明年中國(guó)GDP增速料將放緩。此外，根據(jù)規(guī)劃，中國(guó)力爭(zhēng)在未來(lái)五年降低單位GDP能耗。考慮到這些情況，IEA的石油需求預(yù)期看來(lái)已算樂(lè)觀。
　　此外，美國(guó)鋁業(yè)公司本周在公布黯淡的收益報(bào)告后表示，預(yù)計(jì)下半年鋁需求增速將有所放緩。但就連這一預(yù)期也是基于中國(guó)鋁消費(fèi)量將增長(zhǎng)10%、抵消西方主要市場(chǎng)需求下滑的假設(shè)作出的。
　　雖然政府大手筆的刺激計(jì)劃曾在2009年提振中國(guó)的需求，但大宗商品生產(chǎn)商不可能一直依賴(lài)于這類(lèi)刺激措施。中國(guó)當(dāng)前的高通脹和地方政府的負(fù)債問(wèn)題已經(jīng)降低了政府推出新一輪刺激措施的可能性。
　　中國(guó)對(duì)大豆等軟商品的需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)，這種增長(zhǎng)是由個(gè)人收入上升和高蛋白飲食需求所推動(dòng)的。但工業(yè)原材料的情況不同。受周期性因素影響，未來(lái)數(shù)月中國(guó)對(duì)工業(yè)原材料的需求勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)滑坡。