多年來中華網(wǎng)的營收主要靠資本運作而來，從玩資本到玩光資本的現(xiàn)實證明，“錯過”的機會太多，“過錯”的機會就來了。
編者按：互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是一個競爭最為殘酷的行業(yè)，要想吸引網(wǎng)民的眼球，就連睡覺時也得睜著一只眼睛。有競爭就有贏家和輸家，這種贏輸并不會因為你是昔日的龍頭大佬便能活得滋潤。10月4日，12年前首家赴美上市的國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中華網(wǎng)投資集團向美國法院提出申請破產(chǎn)保護，從其12年的上市生涯中我們不難看出，沒有核心競爭力，倒下是必然的。
10月5日國慶長假期間，中華網(wǎng)(NASDAQ:CHINA)投資集團(CDC)于在美國亞特蘭大破產(chǎn)法庭提交破產(chǎn)申請，由此，這家中國第一家赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)公司，在12年后再次拿到了第一，成為第一家申請破產(chǎn)的赴美上市中國互聯(lián)網(wǎng)公司。
受申請破產(chǎn)的消息影響，中華網(wǎng)股價當日大跌45美分，至42美分，跌幅51.72%，隨后停牌。數(shù)據(jù)顯示，公司今年的股價已經(jīng)下跌88%。如果繼續(xù)上溯的話，2000年，中華網(wǎng)剛剛上市不久時，股價曾經(jīng)達到220美元。
港股中華網(wǎng)
緊急澄清 擺脫干系
隨著納斯達克市場的中華網(wǎng)的停牌，港股中華網(wǎng)的股價也是連續(xù)下跌，日前創(chuàng)出2港元的近年新低。為此，港股中華網(wǎng)認為，此舉頗有“城門失火殃及池魚”之怨，于10月10日發(fā)表公開聲明予以澄清。
港股中華網(wǎng)在聲明中稱，關(guān)于近期的中華網(wǎng)投資集團申請破產(chǎn)保護一事，引發(fā)了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的廣泛關(guān)注。為避免引發(fā)莫名的猜測，特此發(fā)表公告：中華網(wǎng)投資集團（CDC
corporation）申請破產(chǎn)保護，僅適用于CDC corporation，并不涉及中華網(wǎng)的業(yè)務(wù)和運營，中華網(wǎng)將一如既往地開展日常業(yè)務(wù)。CDC
Corporation為中華網(wǎng)母公司中華網(wǎng)科技公司的股東之一， 于
10月4日按美國破產(chǎn)法第11章規(guī)定（自愿）向亞特蘭大法院申請破產(chǎn)保護，以便促成構(gòu)架重組及恢復(fù)其長期財務(wù)健康情況。該申請只適用于CDC Corporation,
本次入稟申請破產(chǎn)保護，只涉及CDC Corporation本身，對本公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營并無直接影響。中華網(wǎng)科技公司是一家在香港上市的獨立公司，故而CDC
Corporation申請破產(chǎn)保護對中華網(wǎng)業(yè)務(wù)沒有影響，中華網(wǎng)將會正常運營。
據(jù)港股中華網(wǎng)內(nèi)部人士向《證券日報》記者透露，目前公司內(nèi)部比較平穩(wěn)，網(wǎng)站運營正常，也沒有裁員跡象，“不會裁員，沒的可裁的了”。此外，公司也都跟合作伙伴和客戶解釋了此事。
不過，港股中華網(wǎng)公關(guān)部負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，有關(guān)此事，只能見剛剛發(fā)布的公告，如需更多的采訪，只能采訪位于香港的CDC總部。《證券日報》隨即與CDC總部相關(guān)負責人進行聯(lián)系，但截止發(fā)稿時至，未獲得反饋。
兩個中華網(wǎng)
資本路徑眼花繚亂
盡管港股中華網(wǎng)認為納股中華網(wǎng)申請破產(chǎn)保護與己無關(guān)，但是港股中華網(wǎng)的對外公關(guān)卻要通過納股中華網(wǎng)，而且大多數(shù)媒體對中華網(wǎng)報道時也是以簡稱帶過，那么，兩個中華網(wǎng)究竟是什么關(guān)系呢？
納股中華網(wǎng)的淵源要從1994年說起。1994年，中國國際網(wǎng)絡(luò)傳訊有限公司（簡稱“CIC”）成立，1996年，CIC在百慕大群島注冊CIC控股公司，將部分股權(quán)出讓給海外風投，錢果豐任董事局執(zhí)行委員會主席，葉克勇任董事局副主席。1997年，CIC在開曼群島注冊從事門戶網(wǎng)站及相關(guān)業(yè)務(wù)的中華網(wǎng)。
在那個互聯(lián)網(wǎng)泡沫的年代，日均訪問量只有20萬、全年營收僅350萬美元（主要來源于網(wǎng)頁設(shè)計）的中華網(wǎng)獲得了資本市場的認可。當然，中華網(wǎng)的創(chuàng)始人之一，香港人葉克勇功不可沒，其是中華網(wǎng)資本路線的第一操手。擅長資本的葉克勇將中華網(wǎng)包裝成一家擁有兩岸三地門戶業(yè)務(wù)、集網(wǎng)絡(luò)咨詢和網(wǎng)絡(luò)廣告服務(wù)于一體的綜合互聯(lián)網(wǎng)公司，更拉到了美國在線等業(yè)界大佬入股（2003年9月，美國在線出售所持中華網(wǎng)全部股權(quán)）。
1999年7月13日，中華網(wǎng)(NASDAQ:CHINA)正式登陸納斯達克，發(fā)行價20美元，融資9600萬美元，成為中國首家赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。華爾街投資者反響熱烈，股價暴漲，一度超過200美元，市值高達50億美元。次年1月，中華網(wǎng)乘勝追擊，再次發(fā)放新股，募資3億美元。2個月后的2000年3月，中華網(wǎng)分拆旗下的門戶網(wǎng)站在香港創(chuàng)業(yè)板上市，募資1.7億美元。
自此，資本市場上出現(xiàn)了兩家中華網(wǎng)，一個是納股中華網(wǎng)(NASDAQ:CHINA)，一個是港股中華網(wǎng)，前者是后者的控股股東，持股權(quán)益超過70%。2005年，納股中華網(wǎng)更名為中華網(wǎng)投資集團（即“CDC集團”），但是這一更名未被市場給予太多關(guān)注，因此，業(yè)界稱中華網(wǎng)時，一般仍指納股中華網(wǎng)。
納股中華網(wǎng)(CHINA)
的資本窮途
除了china.com域名之外，中華網(wǎng)旗下還有Hongkong.com、Taiwan.com等域名。坐擁令人艷羨的域名和第一家上市互聯(lián)網(wǎng)公司桂冠的中華網(wǎng)，顯然是嘗到了名氣和資本的甜頭，全面開始多元化的發(fā)展，而支撐這一發(fā)展的，主要就靠資本運作。
在中華網(wǎng)上市之后，其它門戶網(wǎng)站也紛紛上市。但是，包括中華網(wǎng)在內(nèi)的這些門戶網(wǎng)站都在持續(xù)虧損，如何實現(xiàn)盈利是當年這些首批上市的互聯(lián)網(wǎng)公司最為頭疼的問題。
隨著時間的發(fā)展，最終新浪憑借新聞、微博立足，網(wǎng)絡(luò)廣告成為營收支柱。搜狐多元化經(jīng)營，多個領(lǐng)域擔當老二，日子也是不錯。網(wǎng)易轉(zhuǎn)為以網(wǎng)絡(luò)游戲為主。四家曾經(jīng)以內(nèi)容為主的門戶網(wǎng)站中，三家已經(jīng)安身立命，只有中華網(wǎng)的定位不斷游移，但始終沒有“椅子”可坐。
不過，相比于其它三家門戶網(wǎng)站，中華網(wǎng)在玩資本上可算是資深老手。彼時的中華網(wǎng)雖然缺乏核心盈利支柱，但是并不缺錢，中華網(wǎng)2002年四季度財報數(shù)據(jù)顯示，在1572萬美元營收中，利息收入達478萬美元。
2004年，在門戶領(lǐng)域邊緣化的中華網(wǎng)又開始打起分拆上市的算盤。2005年，中華網(wǎng)更名為中華網(wǎng)投資集團（即“CDC集團”），開始新一輪業(yè)務(wù)擴張，方式依然是收購。2006年，CDC正式分出CDC軟件、CDC全球服務(wù)、CDC游戲和China.com（港股中華網(wǎng)）四塊業(yè)務(wù)。2009年8月，CDC軟件在納斯達克上市（NASDAQ：CDCS），融資5760萬美元。此后至2010年底，CDC軟件接連收購了近20家公司。
對子公司影響不小
中華網(wǎng)希望尚存
中華網(wǎng)投資集團在破產(chǎn)保護的文件中列出了1億美元的資產(chǎn)和債務(wù)，而截至6月30日，中華網(wǎng)投資集團資產(chǎn)總額為3.8億美元，債務(wù)總額為2.5億美元，換言之，資是可以抵債的。
破產(chǎn)保護與破產(chǎn)是兩個概念，前者一般適用于資產(chǎn)超過負債的企業(yè)。通過破產(chǎn)保護程序，可以讓企業(yè)有序地處理資產(chǎn)來償還債務(wù)，并確保企業(yè)的資金可以正常用于研發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營活動，從而走出困境。美國有不少大企業(yè)都曾經(jīng)通過申請破產(chǎn)保護成功重組債務(wù)而獲得重生。例如著名的美國通用汽車公司和大陸航空公司，都曾經(jīng)在申請破產(chǎn)保護后，成功渡過危機。因此，盡管中華網(wǎng)投資集團申請了破產(chǎn)保護，但是并不意味著馬上會破產(chǎn)。但是，畢竟離破產(chǎn)不遠了，尤其是母公司申請了破產(chǎn)保護，對子公司的影響不言而喻。
子公司港股中華網(wǎng)在日前發(fā)布的聲明中稱：中華網(wǎng)作為一個老牌門戶網(wǎng)站，未來將以更為積極地態(tài)度來深化運營，為廣大網(wǎng)友呈現(xiàn)更全面、更獨到的資訊和服務(wù)，樹立老門戶的新風貌。
10月11日的最新消息顯示，中華網(wǎng)投資集團宣布任命曾任新華社常務(wù)副總經(jīng)理的周順敖為公司獨立董事兼董事局副主席。資料顯示，1999年至2004年，周曾在中華網(wǎng)任職，后離開。港股中華網(wǎng)內(nèi)部人士對《證券日報》透露，周的這個職務(wù)是“實職”。
