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    1. 新華人壽保費雙降或給上市蒙陰影
      2011-09-26   作者:藍彬珍  來源:經濟觀察報
       
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        今年第三季度已經進入尾聲,新華人壽各分公司正忙著沖刺業績,以彌補上半年業績的不足。
        今年,保監會首次將標準保費納入壽險公司保費收入排序范疇,而處于上市關口的新華人壽上半年標準保費和規模保費出現同比“雙降”,分別為-11.85%與-5.52%。
        這并非個案,但問題是這可能會給上市倒計時的新華人壽蒙上“陰影”。除新華人壽外,泰康人壽、中意人壽、太平人壽等8家公司也出現“雙降”。“如此業績表現,說明處于十字路口的壽險業之轉型需要提速;可偏逢資本市場低迷、銀保新政、營銷員體制改革進展緩慢,包括新華在內的壽險公司均面臨周期性發展瓶頸。”一位新華人壽內部人士說。
        對于面臨上市的新華人壽來說,除通過增資140億掃清償付能力充足率低下障礙之外,其核心業務方面,還需優化調整、深化轉型。

        銀保動蕩背后

        今年是保監會第一次以標準保費收入重新進行行業排序,而在標準保費收入前十的公司中,新華是負增長的三家之一。根據保監會的說明,標準保費排序,更能看出一家公司業務規模增長和質量提高的趨勢是否匹配,結構調整是否取得明顯成效。
        上市前夕,卻遭遇最尷尬的壽險市場環境和業績的低迷,“主要是銀保新規的嚴重影響沖擊。”一位新華高管解釋稱。
        上半年,新華僅以5億元的小幅優勢,保持險企第二梯隊頭把交椅的位置,但年達成率不到40%的銀保業務。本報得到的數據顯示,新華人壽上半年實現銀代新單收入約為179億元,同比增長-39%,遠高于另外兩個銀保大戶國壽-5.8%與太保-18%的下滑速度。銀代新單中期繳保費約為47億元,同比增長-27%。
        與國壽、平安等三巨頭個險和銀保收入平均的保費結構不同,新華銀保占據保費收入大頭,銀保與個險保費收入的比重約為2:1。“銀保總保費的下滑,直接導致新華總規模保費業績下滑。”來自一家壽險分公司行業半年報告分析。
        據悉,上半年新華銀保新單的年度達成率為40%左右。在保費收入位列滬上第三的上海分公司,今年銀保任務也恐難以完成。
        據新華上海分公司內部人士透露:“上半年分公司個險渠道輕松完成了一億的半年新單任務,但銀保的目標今年估計很難完成了。去年底已經意識到銀保新規的影響,但在上海市場,新華銀保占據超過20%的市場份額,而個險只占5%左右,個險的小幅增速,根本難以彌補銀保這大頭的缺失。”
        “銀保新規之外,高通脹的經濟環境、存款高息以及銀行高息理財產品都對銀保業務產生了沖擊,加之去年的業績上升太快,新華今年銀保業務下滑在情理之內。”據一位業內人士分析。
        事實上,人保壽險以及第三梯隊公司等競爭對手的追趕也不容小覷。據一業內人士透露,新華給銀行的點數在業內確實不算低,不過趁著銀保市場調整之際,來勢洶洶的生命人壽、陽光人壽、合眾人壽等第三梯隊,以及銀行系保險公司,展開對市場份額新一輪的蠶食,新華的銀保市場在縮減。有數據顯示,今年前5個月,新華在浙江、江蘇、四川、福建、河南等多個城市的銀保新單,都落后于人保和泰康。此外生命、陽光上半年銀保新單正以150%左右的增速瓜分這一市場。
        “相較之下,這些銀保保費正增長的公司,推出了更具吸引力的產品,譬如在保底收益和保本上,生命、陽光這些公司的分紅產品保底收益率多逼近2.5%的最高上線,多數產品設計第二年就可以保本,而新華多數主力分紅產品保底收益率較低,保本時間也相對長一些。”據一家壽險公司上海分公司負責人透露。
        盡管對上述公司的做法持保留意見,但上述新華人士也感嘆,更多公司加入市場爭奪,而中高端客戶市場的產品、服務都沒有跟上,轉型困難。
        不過,根據各地保監局網站的數據顯示,今年上半年新華人壽在四大直轄市的保費收入均處于行業前列。以北京為例,截至6月底新華在北京市場的總保費收入近50個億,繼續保持行業第二的領先地位,市場占有率超過15%。此外,新華在重慶和天津的保費收入分別是16.6億、8.5億,在當地市場排名分列第二和第三位。
        而個險渠道新華的表現也并不優越,上半年,新華人壽實現個險標準保費39.14億元,僅僅同比小幅增長3.44%。

        上市影響

        “公司想做10年、20年長期期繳業務,但現在的市場是,客戶偏好短期產品,不論繳費期間,還是保費期間,都要求速戰速決。”新華人壽一內部人士表示。
        新華2010年銷量最大的5款產品中,有4款都是銀保躉交產品,其中紅雙喜新C兩全保險等產品的熱銷一直延續至今年。來自一家壽險公司的數據表明,新華產品策略可能逐漸加大較短期限產品的比重,二季度產品盈保利6月進入行業銷量前三,該產品也是躉交5年期。
        事實上,在今年中期工作會議上,新華曾表明2011年調整后計劃目標為:總規模保費1059億元(舊口徑統計),同比將增長13%。但新華人壽上半年規模保費收入為516.10億元(舊口徑統計),同比增長為-5.52%,增幅與目標相去甚遠。“盡管上半年保費收入剛過半,但根據規律來說,上半年是沖擊保費的關鍵時刻,接下來的三季度保費收入往往是一年里最薄弱產生缺口的時期。”一家中資公司市場經理表示。
        事實上,業界經過6月過半任務的沖刺后,7月保費已經開始回落。根據保監會數據統計,新華人壽7月份總保費收入已經落后于6月份5億元。這意味著,在剩下不到半年時間里,新華要完成既定目標,并不輕松。
        一位業內人士坦言,因新華保險以6月30日為上市財報基準,其上半年的財報數據會納入內涵價值的評估,如果數據屬實,標準保費和規模保費都出現同比下降,對上市相對估值將會產生一定影響。
        對于上半年保費出現雙降,新華并未做出正面回應,稱上市前夕不方便回答。不過新華內部已經意識到業務問題亟待梳理,一位新華高管表示,不要只著眼上半年的業務,新華7、8月銀保等業績已經有很大的進步。
        上市融資可以突破資本瓶頸,但業務瓶頸又該如何改善,是新華更需要思考的問題。

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