臨近季末，市場(chǎng)資金面再現(xiàn)周期性緊張，盡管央行連續(xù)十周實(shí)現(xiàn)凈投放，但不少市場(chǎng)分析人士依然認(rèn)為，“因受到保證金存款上繳、銀行面臨季末考核及大盤(pán)股發(fā)行等多重因素的影響，本月內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊的局面不可能從根本上緩解。”
　　9月22日，央行地量發(fā)行10億元的3月期央票，參考收益率連續(xù)五次持平于3.1618%。央行公開(kāi)市場(chǎng)交易公告顯示，9月20日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行10億元1年期央票，同時(shí)，進(jìn)行了300億元7天期正回購(gòu)操作，因此，本周央行共回籠資金320億。由于本周有800億元正回購(gòu)到期，這意味著，央行本周公開(kāi)市場(chǎng)操作繼續(xù)向市場(chǎng)凈投放資金480億元。至此，央行已連續(xù)第十周凈投放資金，累計(jì)達(dá)3990億元。多位市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，為應(yīng)對(duì)資金面緊張，預(yù)計(jì)下周央行依然會(huì)在公開(kāi)市場(chǎng)采取凈投放操作。
　　“本月月末是9月末與三季度重疊，銀行面臨存貸比考核，再加上10月初商業(yè)銀行需補(bǔ)繳保證金存款，因此，央行提前進(jìn)行對(duì)沖操作。另外，也考慮到國(guó)慶長(zhǎng)假需求將會(huì)增長(zhǎng)，所以央行也意在促使儲(chǔ)蓄資金回流銀行體系，緩解流動(dòng)性壓力。”國(guó)泰君安分析師邱冠華對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
　　另外，銀行對(duì)票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的熱情進(jìn)一步降溫，這同樣表明流動(dòng)性緊張將持續(xù)。全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，9月19至21日三天金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易143筆，累計(jì)332.14億元，較上周均大幅減少。“目前，中小企業(yè)票據(jù)直貼利率創(chuàng)出9.5%的新高，同時(shí)票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率也達(dá)到了8%以上的歷史高位。初步推算，中小企業(yè)六個(gè)月期票據(jù)融資成本已高達(dá)13%以上。”邱冠華表示。