在白宮和美國聯邦儲備委員會近期相繼下調經濟增長預期后,許多預測機構也在過去一兩周紛紛下調對未來幾個季度經濟增長的預期。 譬如,摩根大通現在預計第三、第四季度美國經濟僅增長1.0%,2012年增長1.2%。該行之前預計第三季度美國實際國內生產總值(GDP)增長1.5%,第四季度增長2.5%,2012年增長2.2%。匯豐目前預計2011年全球經濟增長2.6%,2012年增長2.8%,而之前的預測值分別為3.0%和3.4%。 這些預測機構下調經濟增長預期意味著各國的稅收收入和新增就業數量將低于許多經濟學家幾個月前的預期。由此造成的最終結果將是決策層面臨更大壓力,他們必須設法解決惹惱了投資者、納稅人和求職者的種種問題。 歐元區已經無法指望靠全球經濟復蘇來幫助其救助希臘、愛爾蘭等深陷債務危機的成員國了。增長放緩也給歐洲央行政策走向帶來不確定性。市場現在預計該行將停止緊縮政策,因為增長放緩已經成為比通貨膨脹更大的一個擔憂。 對美國而言,增長放緩的影響已經在8月份顯露無疑,當月美國非農就業人數未實現增長。調查顯示,需求疲軟是抑制私營行業招聘的主因。GDP增長乏力預示著未來需求將繼續疲軟。如果消費者和企業支出不增加,無論華盛頓討論怎樣的方案,企業都不會大幅增加招聘。 事實上,考慮到衰退風險時,真正讓預測機構擔心的不是信貸環境、通貨膨脹壓力等基本面因素,而是領導層或央行在補救空間已經很小的情況下做出錯誤的政策決定。
|