眾多城商行首發(IPO)進程被迫踩下了急剎車。
　　據北京一家大型投行相關負責人透露，目前城商行異地擴張受到嚴格限制，上市募集資金已缺乏必要性，目前監管部門已暫緩了城商行IPO的審批事宜。另據東北某投行人士透露，各地融資平臺貸款的潛在風險亦是導致城商行IPO擱淺的重要原因。
　　據證券時報記者調查獲知，目前部分投行已放棄了延攬城商行IPO項目，那些已儲備此類項目的投行已將遞交申報材料的時間“無限期延后”。

　　融資已無必要性

　　近年來城商行異地擴張速度異常迅猛。來自監管部門的數據顯示，截至2009年底，全國共有42家城商行在省內外設立分行115家，其中32家城商行跨省設立了分行；但2010年1年內，則有62家城商行跨區域設立了103家異地分支行。
　　方正證券4月份發表的一份研究報告認為：“如果按年均25%的增長速度計算，2015年城商行的資產規模將是現在的三倍多。”
　　城商行的瘋狂擴張態勢很快引起了監管部門的高度重視。監管部門相關人士曾于今年4月份表示，今后將審慎推進城商行跨區域經營，內控不健全的城商行新設網點申請將暫停審批。
　　隨后，城商行的IPO申報材料亦被暫緩審批。記者獲悉，目前共有江蘇銀行、重慶銀行、盛京銀行三家城商行已向發審部門遞交了申報材料。
　　北京一家大型投行負責人指出，“商業銀行上市融資一般有兩個用途，一個是補充核心資本，另一個則是用于跨區域開設新網點。但對城商行而言，目前這兩種募集資金投向均失去了意義。”
　　據方正證券的統計數據顯示，2010年城商行的資本充足率高達12.8%，遠高于商業銀行同期水平。
　　“城商行目前的狀況與高檔餐館很像，都不具備或已喪失異地復制能力，上市融資沒有用處，因此都在暫緩審批范圍之內。”一家已申報城商行項目材料的投行人士表示，“我們也只能無限期等待。”

　　資產質量隱憂

　　伴隨著網點大規模擴張，城商行的利差收入快速增長，目前整個行業的盈利狀況較為良好。
　　“我們接觸過東北某個縣的一家城商行，去年盈利有好幾個億。僅僅從利潤規模和增長來看，每個城商行都是一個優質的上市資源。”東北某投行人士認為。
　　不過，城商行瘋狂擴張背后隱含的資產質量問題卻令市場擔憂。
　　“相對于國有大行和股份制銀行而言，城商行的資產質量肯定會更差。”一位不愿具名的銀行業研究員認為，不少城商行的實際控制人或重要股東均是地方政府，現有的地方融資平臺貸款的風險只會更大。
　　據方正證券數據統計，徽商銀行、重慶銀行、哈爾濱銀行和上海銀行的地方政府持股比例均超過了30%。
　　“雖然城商行的資本充足率普遍較高，但其隱含的平臺貸款風險卻無法準確估算，這一點也是監管部門較為擔心的。”前述東北某投行人士指出。

　　投行由瘋狂變冷靜

　　自2009年IPO重啟以來，投行開始瘋狂爭搶城商行IPO項目。
　　據記者不完全統計，截至目前，江蘇銀行、重慶銀行、盛京銀行、上海銀行、浙商銀行、杭州銀行、廈門銀行、廣州銀行、徽商銀行、溫州銀行、吉林銀行、大連銀行、錦州銀行、齊魯銀行等多家城商行均已制定了詳細的IPO計劃。
　　其中多家銀行均聘請了保薦機構。比如江蘇銀行的保薦機構為中銀國際，重慶銀行的保薦機構為高盛高華，盛京銀行的保薦機構為西南證券。
　　“大投行靠品牌和人脈，小投行拼價格。但總體而言，城商行項目均被大中型投行所壟斷。”深圳某大型投行人士表示，一般城商行IPO至少有數十億元的融資額，投行按照融資額5%進行打包收費，都有幾個億的利潤。
　　不過，今年5月以來，投行對城商行項目陡然失去了興趣。上述深圳投行人士繼稱：“不少投行把手中的城商行項目冷藏了起來，已制作完材料的投行決定暫緩申報，新的城商行項目基本沒有投行愿意接。”