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    1. 動車事故引爆風險 鐵道債暫被債基移出投資池
      2011-07-28   作者:  來源:每日經(jīng)濟新聞
       
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          城投債信用事件引發(fā)的危機還未過去,受到溫州動車脫軌事故影響,鐵道債也成為引爆債市投資風險的導火索。
          《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到,在此之前投資城投債的基金就曾蒙受不小的凈值損失,而這種危機似乎已經(jīng)開始在鐵道債中重演。
        業(yè)內人士表示,作為國內建設的資金來源之一,相關部委或地方政府發(fā)行的債券,如果頻頻受到償還危機或公共事件波及,將影響債券的品質,給投資機構帶來風險。

        純債型基金凈值普跌

        由于受到溫州動車事故波及,從近兩個交易日債券交易情況來看,相關的鐵道債已經(jīng)出現(xiàn)成交價下跌和賣盤增加的局面,包括機構投資者在內,持有人拋售的壓力加大。
          據(jù)Wind統(tǒng)計顯示,與鐵路建設相關的債券出現(xiàn)急速下跌,尤其是由鐵道部發(fā)行的短期融資券。
        與此同時,相關高鐵概念股發(fā)行的公司債也成為主要的受波及品種。以中國北車發(fā)行的20億元一年期短融為例,上市首日收益率由中標利率5.2%直線上升至5.78%。
        目前債基的凈值下跌引來不少市場人士擔憂。從本周來看,債券市場下跌,截至周三,中信標普全債指數(shù)本周下跌0.01個百分點,受此影響,本周債券型基金多數(shù)下跌。
        Wind資訊顯示,本周中長期純債基金大部分下跌。招商安泰債券B本周凈值下跌0.37%,本月凈值下跌2.49%;上投摩根純債B本周凈值下跌0.29%,本月凈值下跌1.54%。融通債券,華夏亞債中國C也下跌0.10%。短期純債方面,長信中短債本周下跌0.08%。
        《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到,尤其是在保監(jiān)會放開險資投資限制后,鐵道債曾一度出現(xiàn)供銷兩旺的局面。不過事故之前,發(fā)行似乎已經(jīng)漸漸冷淡,7月22日鐵道部發(fā)行的一期短融,出現(xiàn)了認購不足、主承銷商包銷的情況。

        基金投資池剔除鐵道債

        由于鐵道部為鐵道債的發(fā)行主體,其中涉及到的企業(yè)債、短期融資券和中期票據(jù)等產品,都由政府名義進行發(fā)行和擔保。據(jù)北京某基金研究員向 《每日經(jīng)濟新聞》記者透露,雖然這一塊的市場份額不大,不過今年以來收益率也有走高的趨勢,而且因為有政府“兜底”,因此受到一些基金經(jīng)理的認可。
          不過《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到,隨著基金公司出臺針對溫州動車事故的投資應急措施,作為重要的機構投資者,不少已經(jīng)暫時把鐵道債剔除信用利差樣本,即投資標的范圍。這或導致接盤者更為寥寥,將進一步影響該類交易情況。
        Wind資訊統(tǒng)計顯示,截至日前鐵道部發(fā)行的企業(yè)債共計37只,短期融資券有8只,其中不少都有基金重倉。以07鐵道02為例,持有基金數(shù)量達到3只。短期融資券中,基金持有的有3只,10鐵道CP05和11鐵道CP02均獲得兩家基金持有。此外,相關高鐵概念股發(fā)行的公司債和可轉債品種,基金持有密度更大。
        不過由于投資比較分散,北京某債券研究員告訴記者,鐵道債帶給債基凈值的風險并不是最大的危機。
        受到城投債和鐵道債的雙重影響,在投資者結構相對單一的市場中,信用事件風險和公共事件的負面影響往往被放大。“而且從近期交易數(shù)據(jù)來看,信用債頻頻出現(xiàn)下跌的局面,廣泛影響到債基的收益率。”他表示。

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