當前距離是否提高美債上限的最后期限已不足兩周時間，美國總統奧巴馬與國會領袖為調高債務上限而進行的談判也已進入關鍵時刻，但最終的談判方案卻仍未敲定，美債上限談判陷入的僵局似乎也沒有松動的跡象。
　　不過，分析人士相信，兩黨圍繞美債上限展開的這場更具作秀意味的拉鋸戰會在8月2日的最后期限前告終，即使談判失敗，其造成的市場影響也將十分有限，因為在缺乏替代性投資產品的情況下，美債難因技術性違約而失寵。

　　美債僵局是“政治秀”

　　國際投資大鱷喬治·索羅斯19日在接受英國廣播公司采訪時表示，美國圍繞債務上限問題的僵局基本上是在作秀，他并不對美國議員圍繞政府債務上限的爭執感到擔憂，并確信這個問題將在8月份的最終期限到來前得到解決。
　　美國國債市場總體上也不為華盛頓的政治僵局所動，表明市場普遍認為美國國會議員在拖延時間，但他們應能在最后時間達成上調債務上限的協議。據《華爾街日報》介紹，僅有30年期美國國債在過去幾天遭受了較為明顯的拋售，而且在奧巴馬表示減赤談判已經取得一些進展后，針對30年期國債的這種拋售趨勢甚至都消退了。由于許多投資者出于對歐元區債務問題的顧慮而買入美國國債尋求避險，基準10年期美國國債收益率19日報2.8888%，遠遠低于2月初觸及的3.77%的峰值。
　　美國眾議院19日晚以234對190票通過削減6萬億美元財政開支法案。不過，這一法案在很大程度上僅具有象征意義，因為它基本不可能在參議院獲得通過。美國總統奧巴馬更明確表示，他將否決這一方案。
　　最新的進展是，一個由兩黨參議員組成的六人小組當地時間19日提出了一項總額3.7萬億美元的赤字削減方案。該方案得到了總統奧巴馬的支持，他希望國會領導人于20日開始起草最終方案。路透社分析認為，這一方案要求共和黨與民主黨各自從原有立場后退一步，或能重啟陷入僵局的債務談判，并增加達成長期削減赤字協議的可能性，從而避免美國違約。

　　技術性違約難致美債失寵

　　業內人士表示，即使各方未能在8月2日之前達成妥協，也不一定會讓美國國債市場遭遇滅頂之災。如果美債上限未能在最后期限前上調，美國只是會推遲償還部分于8月到期的債務，這僅是技術性違約風險。
　　市場交易員們也表示，許多投資者已注意到美國與希臘等其他高負債國家的關鍵區別：美國是全球最大經濟體且美元是全球最主要的儲備貨幣，美國并未面臨和希臘一樣的國家破產問題。目前，美國債務占國內生產總值的比重是70%左右，而意大利和希臘分別是120%和150%。
　　一些市場參與者甚至認為，在歐元區主權債務危機已給全球經濟前景蒙上陰影的情況下，美債技術性違約將導致市場整體風險偏好降至足夠低的水平，反而會激發針對美國國債的新買盤。這是因為，美國國債在全球金融市場上扮演著獨一無二的角色，就避險而言，美國國債的替代品很少。投資者可能會選擇投資黃金，但以目前的高位價格買入，幾乎不會產生回報。而如果買入瑞士公債，不僅會引發匯率風險，而且相比發行規模超過9.3萬億美元的美國國債市場，這些替代性避險資產的深度和流動性要遜色得多。

　　評級下調料將后果有限

　　評級機構標準普爾和穆迪上周發出警告，就算美國設法提高了舉債上限以避免違約，但若不能大幅削減支出，他們仍可能下調美債信用評級。路透社的文章稱，美國國會可能永遠都無法大幅削減赤字或提高收入。在截至9月30日結束的財年，美國幾乎注定會產生1.4萬億美元的財政赤字，占國內生產總值(GDP)之比將為二戰以來最高。
　　有觀點認為，如果美債信用評級遭到調降，所導致的長期代價將是巨大的，主要表現在美國資產將被重新定價，且會損及美國用自己的貨幣以低成本融資的能力。大規模持有美國公債的基金很可能面臨收益率上漲、價格下跌的局面，使他們的收益受損。
　　不過，正如上文所述，由于缺乏具有競爭力的替代性投資產品，美債受市場追捧的現象可能不會因評級下調而發生逆轉。另有分析人士引證說，盡管10年前標普調降了日本的AAA評級，日本卻仍然能以極低的利率借款。近日，日本10年期公債收益率報1.07%，遠低于美國的2.94%，以及法國和澳洲的3.35%和4.93%，后兩個國家都擁有AAA的主權信用評級。