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    1. 強(qiáng)烈推薦研報(bào)五成存誤判 247分析師犯錯(cuò)
      2011-07-11   作者:董蘭蘭  來(lái)源:理財(cái)周報(bào)
       
      【字號(hào)

          這是一摞欲望的《勾引者手記》,你要冷靜。
        最殘酷的不是市場(chǎng)顛簸,而是被信仰欺騙。
        當(dāng)我們從1123份券商的“強(qiáng)烈推薦”研報(bào)中找出568份嚴(yán)重誤判的報(bào)告時(shí),我們觸目驚心。
        它是赤裸裸的欺騙,它是小學(xué)生不及格的判斷力低下結(jié)論,它甚至連分析師自己也不敢相信。
        我們不敢相信,被市場(chǎng)寄予厚望的“強(qiáng)烈推薦“,竟錯(cuò)到如此離譜。
        有的分析師還不服地叫嚷,但也有分析師哭了。
        “強(qiáng)烈推薦”是買(mǎi)方最大的欲望;但也同時(shí)帶來(lái)買(mǎi)方撕心裂肺的痛。
        我們堅(jiān)持的是結(jié)論。我們堅(jiān)持的是買(mǎi)方利益。我們堅(jiān)持的是對(duì)買(mǎi)方的責(zé)任。
        我們不愿你被欺騙。所以,我們揭穿他們。

        危險(xiǎn)的“強(qiáng)烈推薦”

        “強(qiáng)烈推薦”最危險(xiǎn)。
        “強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí),帶著濃烈的看好預(yù)期,充滿(mǎn)誘惑和欲望。而誤判率達(dá)到50.57%,無(wú)疑讓人心寒。
        市場(chǎng)合格的研究員,本應(yīng)熟知市場(chǎng),對(duì)公司基本面有獨(dú)到看法,有一定的前瞻目光,雖不能每次說(shuō)對(duì)市場(chǎng),但起碼能夠給出中肯的投資意見(jiàn)。
        而這些,恐怕越來(lái)越是奢望。
        沒(méi)有人預(yù)料到,去年8月下旬針對(duì)愛(ài)施德發(fā)布的6份強(qiáng)烈推薦研報(bào)全軍覆沒(méi)。而更讓人吃驚的是中信證券強(qiáng)推天價(jià)涪陵榨菜,成本只有5元,還涉嫌商業(yè)欺詐。
        而中興商業(yè)第二大股東CPSC. LTD從去年9月份到12月份總計(jì)10次減持直至全身而退,卻有海通、國(guó)都、平安等券商的分析師一路“強(qiáng)烈推薦”。
        “強(qiáng)烈推薦”背后,有太多不為人知的故事,一不留神,就會(huì)跌入券商“強(qiáng)烈推薦”這個(gè)美麗的陷阱。
        對(duì)券商的研報(bào),市場(chǎng)越來(lái)越?jīng)]安全感,券商研究員的信任危機(jī)在急劇崩潰。而利益相關(guān)方的互相勾結(jié),讓投資者承接了風(fēng)險(xiǎn),掉入陷阱。
        這種傷害是隱性的,我們有責(zé)任把這些儈子手揪出來(lái),赤裸裸暴曬在陽(yáng)光下。

        驗(yàn)證邏輯

        在去年8月到12月的7773份研報(bào)中,我們找出分析師給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)的1123份研報(bào),逐一進(jìn)行驗(yàn)證。
        我們對(duì)股價(jià)的觀(guān)測(cè)區(qū)間從2010年8月1日一直到2011年7月5日,大盤(pán)從2637點(diǎn)到3067點(diǎn)到2610點(diǎn)到7月5日的2816點(diǎn),這對(duì)大盤(pán)來(lái)說(shuō)是一個(gè)輪回。在這個(gè)過(guò)程中,上證綜指的漲幅是6.78%。
        在此期間,既經(jīng)歷了“9·30”由通脹引發(fā)的絕地反擊,也有創(chuàng)業(yè)板中小板遭遇滅頂之災(zāi),以及大盤(pán)在糾結(jié)中震蕩橫盤(pán)。大盤(pán)的跌宕起伏,對(duì)檢驗(yàn)飽含激進(jìn)情緒的“強(qiáng)烈推薦”來(lái)說(shuō),是最好的時(shí)期。
        而檢驗(yàn)的數(shù)據(jù)結(jié)果是可怕的。1123份研報(bào)中,股價(jià)實(shí)際漲幅低于預(yù)測(cè)漲幅的,共有568份,占到總數(shù)的50.57%。而按照理財(cái)周報(bào)的統(tǒng)計(jì)方法,實(shí)際低于預(yù)測(cè)漲幅的,要超過(guò)這個(gè)比例。

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